ОБлигации

Сегодня стартует размещение облигаций Онлайн Микрофинанс — 03 / АйДиЭф03 (700 млн.р., купон 12,5%, 3 года без амортизации).

Подробности подачи и сбора заявок — здесь:
smart-lab.ru/blog/658160.php


Параллельно и в дополнение — презентация операционных итогов деятельности холдинга IDF Eurasia, включая итоги российской части холдинга, в т.ч. ООО МФК «Мани Мен» (поручитель нового облигационного выпуска). Российская часть холдинга в этом году планирует заработать до 1.2 млрд.р. чистой прибыли. Доля собственного капитала в активах, по итогам 9 месяцев оценивается в 60%.
презентация:
t.me/probonds/4570

График доли IPO убыточных компаний (https://t.me/the_buy_side/6279). График запаздывающий, без 2020 года. Не думаю, что нынешний год окажется далек от рекордных значений. Да-да, 4/5 компаний, выходящих на публичный рынок акций в США, еще не научились зарабатывать деньги.

Индустрия IPO – абсолютная надстройка всей фондовой индустрии. Много денег – много IPO разного качества, мало денег – число публичных размещений быстро стремится к нулю. Слабый экономический базис вкупе с прецедентной денежной ликвидностью – достаточная комбинация причин приведенного явления инвестиционной неразборчивости.

Инвестор, он же спекулянт руководствуется простым правилом: покупаю дорого, имея возможность продать дороже. Логика остается рабочей до момента общерыночного разворота или стагнации. После чего она годами может работать в противоположную сторону: IPO дороже, дальнейшая продажа акций дешевле.

Одним из важных факторов при принятии инвестором решения о приобретении в свой портфель облигаций является его вера в способность эмитента по погашению долга. Подкрепить такую уверенность может известный ещё со времен римского права — институт поручительства. Эта тема приобретает еще большую актуальность в связи с анонсируемым на 17 ноября размещением выпуска биржевых облигаций «Онлайн Микрофинанс», по которому предусмотрено обеспечение исполнения обязательств в форме поручительства.

Иллюстрация: unsplash.com

Мы продолжаем цикл публикаций о видах гарантий для инвесторов, которые они могут получить при покупке ценных бумаг. В прошлый раз мы рассказали об облигациях с залоговым обеспечением. Сегодня речь пойдет об еще одном типе «покрытых» облигаций — с поручительством.

Обзор российского рынка

Прошлая неделя была насыщена событиями. Подведение итогов выборов президента США, к которым, как ожидалось, будет приковано основное внимание, оказалось несколько в тени новостей о вакцине от ковида. В результате, бурный рост спроса на риск привел к переписыванию индексом Bloomberg Barclays EM USD, отслеживающим номинированный в долларах долг развивающихся стран, своего исторического максимума. Надо сказать, что ценовой рост отмечался прежде всего на рынках, наиболее пострадавших в ходе текущего кризиса. Так, Турция переоценилась по доходности вниз почти на 100 б. п. по итогам недели. Российская же долларовая кривая на этом фоне скинула довольные скромные 5 б. п.

Впервые с момента объявления санкций со стороны США на новый российский долларовый госдолг в августе прошлого года на международный рынок вышел отечественный Минфин, разместивший два выпуска: 7-летний со ставкой купона 1,125% и 12-летний – под 1,85%. Общий объем размещений составил 2 млрд евро при спросе в 2,7 млрд евро.

Ставка купона, итоги размещения и оферты:

• «Онлайн Микрофинанс» установил ставку купона трехлетних облигаций серии 02 объемом 700 млн рублей на уровне 12,5% годовых. Ставка зафиксирована на весь срок обращения. Дата начала размещения — 17 ноября.
• «Каскад» в полном объеме выплатил доход по 5-му купону облигаций серии 001P-01 на сумму 11 млн 220 тыс. рублей.
• «Балтийский лизинг» подвел итоги оферты по облигациям серии БО-01. Владельцы бумаг не предъявили к выкупу ни одной ценной бумаги. Обязательств по выкупу не возникло.
• «ХК Финанс» завершил размещение биржевых облигаций серии 001P-05 объемом 650 млн рублей за один день торгов.

Подробнее о событиях и эмитентах на boomin.ru

План выплат купонов на сегодня в Ожидаемых событиях

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе

Инвесторы ожидают худшего и готовятся к нему. Рубль, нефть, американский и российский фондовые рынки – в восприятии большинства участников носители рисков падения.

Не знаю, получим ли мы продолжение роста в этих активах. Кроме того, не исключал бы и снижений, но они ограничены тем самым риск-мышлением.

Возьмем нефть. Большинство экспертов, мнения которых я видел на истекшей неделе, так или иначе, допускают ее падение, хотя бы к 40 долл./барр. по Brent, а то и ниже, к 35. Думаю, те же мысли и у производителей нефти, у отраслевых руководителей стран ОПЕК+. Т.е. снижение будет восприниматься как опасность ухода в пике, по образцу марта-апреля. И заинтересованные стороны стараются его избежать. Ситуация кардинально отлична от весенней, когда Россия и Саудовская Аравия находились в состоянии ценовой войны. Тогда эта война вкупе с сокращением спроса привела цены к нулевым и отрицательным отметкам. Сейчас риск очередного сокращения спроса оценивается заранее, а производители готовы к его компенсации через регулирование добычи.

ООО «Онлайн Микрофинанс» опубликовало параметры выпуска облигаций 
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=MlKgt8Qd0EW6riMA9slBzg-B-B

Старт размещения запланирован на 17 ноября (следующий вторник).

Заявку на участие в размещении Вы можете подать клиентскому блоку «Иволги Капитал»:
— Николай Стариков: @NikolayStarikov, starikov@ivolgacap.com, +7 908 912 48 69

Облигации «Онлайн Микрофинанс» будут включены в портфели PRObonds на 7-7,5% от активов.

Раскрытие информации: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37755
Презентация выпуска: t.me/probonds/4482

Видео-разбор эмитента:

Итоги оферты и техдефолт:

• «Пионер-Лизинг» объявил итоги оферты по облигациям серии БО-П01. Владельцы не предъявили к выкупу ни одной ценной бумаги. Обязательств по выкупу не возникло.
•  «Каскад» допустил технический дефолт по выплате дохода по 5-му купону биржевых облигаций серии 001Р-01. Объем неисполненных обязательств — 11 млн 220 тыс. рублей. Причина неисполнения — отсутствие денежных средств в необходимом объеме.

Подробнее о событиях и эмитентах на boomin.ru

План выплат купонов на сегодня в Ожидаемых событиях

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе