Норильский никель

⬆️ Индекс Мосбиржи: 2 369,75 (+2,19%)
⬆️ Индекс РТС: 1 316,75 (+2,84%)

Заместитель председателя правительства РФ Александр Новак заявил, что в ближайшие несколько лет производство СПГ в России будет увеличено на 34 млн тонн. Общий потенциал страны составляет 100 млн тонн в год. Также вице-премьер сообщил, что добыча нефти в РФ в 2022 году может составить 500 млн тонн и не исключает роста стоимости барреля до $150 и более. При этом дисконт на российскую нефть уменьшается по мере налаживания новых каналов продаж.

Банк России пока не видит предпосылок для возвращений к покупкам валюты в рамках бюджетного правила. Российские власти в данный момент ведут консультации по расчетам в национальных валютах со многими странами.

ГМК Норильский Никель сообщил о планах строительства нового медного завода в Мурманской области. Он позволит увеличить выработку продукции на 40% и при этом сократить выброс газов практически до нуля. Объем вложений оценивается в 140 млрд рублей.

( Читать дальше )

Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации приняла решение о продолжении обращения за пределами Российской Федерации депозитарных расписок на акции Компании сроком до 28 апреля 2023 года (один год с даты принятия решения).

www.nornickel.ru/news-and-media/press-releases-and-news/nornikel-poluchil-razreshenie-sokhranit-programmu-depozitarnykh-raspisok/type=releases

Сегодня мы рассмотрим одного из крупнейших представителей сырьевого металлургического сектора — ГМК Норникель.
Компания производит цветные и драгоценные металлы, доля на мировых рынках составляет:

 -   палладий — 44 %, что делает Норникель самым крупным производителем этого металла в мире:

-   никель — 22 %;

-   платина — 15 %;

-   кобальт — 14 %. 

Помимо вышеперечисленных позиций к «ассортименту» компании относятся золото, серебро, сера, родий, теллур, рутений, иридий, медь. География активов компании охватывает Норильский район (Красноярский край и Таймырский полуостров), Кольский полуостров и Забайкальский край. Также Норникель представлен в Финляндии компанией-переработчиком металлов Norilsk Nickel Harjavalta и в ЮАР предприятием Nkomati — разработчиком месторождений руд — совместно с компанией African Rainbow Minerals.

Вводимые санкции не затронули металлы, производимые компанией, но серьезные нарушения в логистических цепочках из-за отказа европейских портов принимать российские грузы создают трудности для поставок. В прошлом году на рынок Европы пришлось порядка 53% продаж Норникеля, и только 4% на рынок России и СНГ.

( Читать дальше )

🔻 Индекс Мосбиржи: 2 232,23 (-1,71%)
🔻 Индекс РТС: 928,30 (-3,45%)

В Вологодской области построены первые два дома из CLT-панелей Segezha Group. Проект реализует сама компания из материалов собственного производства. Вологодская область может стать пилотной площадкой для строительства социальных объектов из CLT-панелей.

До 2026 года Газпром планирует построить до 26 малотоннажных СПГ-заводов мощностью примерно в 1,0 млн тонн СПГ в год каждый. Помимо заводов, компания работает над сетью крио-АЗС.

Энел Россия в первом квартале 2022 года увеличила производство электроэнергии на 10,5%, РусГидро — на 2,2%.

Совет директоров ГМК Норильский никель утвердил финальные дивиденды за 2021 год в размере 1166,22 рубля на акцию.

🔻 S&P 500: 4 271,79 (-2,77%)
🔻 NASDAQ 100: 13 356,87 (-2,65%)
🔻 Euro Stoxx 50: 3 778,40 (-0,54%)
🔻 Shanghai Composite: 3 012,18 (-2,42%)

Глава ФРС Пауэлл заявил, что на майском заседании FOMC будет обсуждаться повышение ставки на 50 базисных пунктов. Возможно еще несколько повышений ставки на 50 б. п. в последующем — одновременно с общим ужесточением денежно-кредитных условий.

( Читать дальше )

У коллеги сегодня прочитал пост про взаимоотношения Государства и Металлургов. Поделюсь немного своим видением. 



В Российской металлургической и горнодобывающей промышленности (золото, сталь, алмазы, титан, алюминий, медь, палладий, никель и пр.) уже несколько лет идёт противостояние Государства и Бизнеса.

Государство, в лице первого зама председателя Правительства- Андрея Белоусова уже на протяжении нескольких лет продвигал мысль и пытался подкрепить это действиями, постулат, что частный бизнес в лице металлургов «нахлобучивает» Россию.

Основная претензия, что компании, получая сверхприбыли, сложившиеся от удачной конъюнктуры рынка цен на металлы, вместо того, чтобы распределять эту прибыль на благие цели и развивать промышленность в России, строя новые заводы и площадки, наращивать активно добычу металлов, покупать и развивать бизнес небольших компаний, сокращать кредитную нагрузку, компании выводят эти деньги к себе в карманы, через выплату дивидендов, в т.ч опосредованно не желая снижать цены внутри страны, хотя имеют на это возможность.

( Читать дальше )

МОСКВА, 22 апреля. /ТАСС/. Совет директоров «Норильского никеля» рекомендовал утвердить дивиденды по итогам 2021 года из расчета 1,166 тыс. рублей на одну обыкновенную акцию, говорится в сообщении компании.Лица, имеющие право на их получение, определят 14 июня
 
tass.ru/ekonomika/14452701

Если посмотреть на схему владения, то получается «матрешка»: головная компания (EN+) владеет 57% акций РУСАЛа, у которого в свою очередь блокпакет (25%) в компании ГМК Норильский никель. Все компании публичные, то есть имеют рыночную оценку.

Берем капитализацию, прибавляем долг, считаем стоимость (EV). Что получаем?

Стоимость EN+ составляет 491 млрд. руб. Сюда входит мощь сибирских рек (энергетический сегмент) и доля в РУСАЛ, которую рынок оценивает … в 547 млрд. руб. Значит то, что уже стоит 547 можно купить за 491. Энергетика в подарок.

 

 

 

Аналогично считаем по РУСАЛу.

 

Стоимость компании 1 053 млрд. руб., а доля в ГМК НН стоит 791 млрд. А это значит, что вся алюминиевая промышленность России стоит 262 млрд. Это очень мало.

 

Выходит, что покупка EN+ это сразу две отличные сделки.

 

В сухом остатке, покупая EN+ получаем соразмерную по стоимости долю в ГМК НН (не забываем про косвенную долю участия), и бонусом всю алюминиевую промышленность России и энергетический сегмент, который ее питает))

( Читать дальше )

Китайская таможня опубликовала данные по импорту товаров из России за март 2022г. к прошлому году:

-Импорт угля, включая энергетический и коксующийся, из России в марте сократился на 30% г/г до 3,1 млн тонн.

-Коксующийся уголь в марте удвоился более чем в 2 раза год к году и подскочил до 1,4 млн тонн по сравнению с 550 000 тонн в том же месяце прошлого года и 1,1 млн тонн в феврале этого

-Импорт энергетического угля, используемого для производства электроэнергии, сократился, поскольку умеренная погода ограничила спрос, а Китай увеличил внутреннее производство.

-Импорт сырой нефти в Китай из России упал на 14% до 6,39 млн тонн в марте по сравнению с прошлым годом,

-Импорт СПГ из России в марте вырос на 0,5% г/г до 321 тыс. тонн

-Об импорте трубопроводного газа из России Китай не сообщает в течение последних трех месяцев

-Импорт рафинированной меди упал до 9 914 тонн, самого низкого уровня с февраля 2018 года.

-Импорт рафинированного никеля составил 3 382 тонны по сравнению с февралем, но все еще относительно низкий по сравнению с последними месяцами.

( Читать дальше )

Норникель производит 44% всего палладия в мире, 22% — никеля и 15% платины. По объему производства компания занимает 1-е место в мире по палладию и никелю, 4-е — по платине и родию и 11-е — по меди. Кроме этого, Норникель производит золото, серебро, кобальт, иридий, рутений, селен, теллур и серу. Производимые компанией металлы критически важны для многих отраслей промышленности: в производстве нержавеющей стали и аккумуляторных батарей, силовых кабелей, электрической проводки и технологическом оборудовании. Металлы платиновой группы применяются в производстве катализаторов выхлопных газов, в микроэлектронике, полупроводниках, медицине, химии и многом другом.

Компания получит огромную выгоду от глобального 20-летнего «суперцикла», который связан с заменой мирового автопарка с двигателями внутреннего сгорания на электромобили. Для изготовления требуется в 15–30 раз больше никеля и в четыре раза больше меди, за счет чего затраты на цветные металлы из «товарной корзины» Норникеля возрастут с текущих $370–890 до более чем $1500 на единицу. Автомобили на водородных топливных элементах, рассматриваемые как транспорт следующего поколения, требуют до десяти раз больше платины и палладия по сравнению с традиционным автомобилем, а удельные затраты на производство одного автомобиля составят более $1600.

💡 Примерно 96% продукции Норникеля экспортируется на зарубежные рынки, в том числе 53% — в Европу, 28% — в Азию и 15% — в США и Южную Америку. Учитывая долю компании на мировом рынке, фактически поставки Норникеля нечем заменить.

Геополитические события заставили инвесторов пересмотреть свои подходы к инвестициям.

Мы написали пост о том, как сохранить в текущих условиях реальную стоимость активов.

Рецепт сохранения реальной стоимости активов👇

1️⃣Инвестиции в акции реального сектора с минимальными технологическими рисками прекращения деятельности

2️⃣Инвестиции в акции экспортеров, против которых сегодня невозможны блокирующие санкции

3️⃣Инвестиции в суверенные еврооблигации России

4️⃣Инвестиции в облигации российских эмитентов с низким кредитным риском. Высокодоходные облигации – минное поле

5️⃣Инвестиции в физическое золото при адекватных спредах – не более 10%

Как, с учетом этих вводных, сегодня подбирать акции в портфель?

Критерии отбора:
1️⃣ Не пострадают от санкций или пострадают от них незначительно.

2️⃣ У компаний нет существенного долга (исключает риск реального дефолта).


( Читать дальше )