Норильский Никель

График актива с прогнозом и пояснением выкладываю в тг канале.

Мой телеграм канал: https://click.tgtrack.ru/64f1b70a71685e?tag=smart_lab
Ежедневно публикую свои сделки и торговые сигналы. Рассказываю какие акции покупать, какие фьючерсы брать в лонг и шорт. Делаю обзоры, прогнозы и анализ рынков, акций, валют, фьючерсов МОЕХ и ФОРЕКС.

Сентябрь 2024 года стал настоящим испытанием для инвесторов на российском фондовом рынке. После повышения ключевой ставки ЦБ 12 сентября, мы наблюдаем повсеместное снижение цен на акции. В краткосрочной перспективе (до середины-конца октября) я ожидаю продолжения падения Индекса МосБиржи к отметкам 2621, 2461 и даже 2372. Ключевым уровнем, определяющим дальнейшую динамику, станет 2621 пункт.

Но что ждет нас в 2025 году? Сможет ли рынок восстановиться, или нисходящий тренд продолжит доминировать? Попробуем разобраться, рассмотрев как технические, так и фундаментальные и политические факторы, которые, на мой взгляд, могут оказать существенное влияние на российский фондовый рынок в следующем году.

( Читать дальше )

Тренды на электрификацию и ВИЭ становятся основными драйверами роста мирового потребления меди. В долгосрочной перспективе структурный дефицит этого металла на рынке сохранится. Подробнее о трендах на рынке меди, а также доле России и, в частности, Норникеля, в мировой добыче меди – в нашем новом посте.

Интересные факты о рынке меди:
📍 Россия занимает 12-е место в мире по производству меди (~1 млн т, около 4% мирового предложения), а потребляет — менее 2% мирового объема. 🌍 Главные производители меди в мире
📍 Чили, Перу, ДР Конго.
Главные потребители меди в мире:
📍 Китай — 58% мирового потребления
📍 США и Индия— на втором месте, но с 10-кратным отрывом от Китая – 6-7% потребления.
📍 Германия и Япония — по 3%
🔋 Отрасли — потребители меди
📍 Строительство — 26% мирового потребления, которое оценивается в 32,2 млн т
📍 Электросети — 18%
📍 Машиностроение — 15%

Спрос на рафинированную медь в 2025 году демонстрирует рост на фоне замедления предложения — даже несмотря на увеличение заявленных мировых запасов меди на 12% с начала года.

( Читать дальше )

На Курейской гидроэлектростанции полным ходом идут работы по усилению плотины и восстановлению защитного экрана. На плотине было пробурено около 1,6 тыс. свай и в них уложено порядка 14 тыс. кубометров глиноцементобетона, препятствующего фильтрации воды.

Модернизация Курейской гидроэлектростанции является частью программы «Норильского никеля» по обновлению электрогенерирующих активов Норильской энергетической системы. Она включает в себя Курейскую и Усть-Хантайскую гидроэлектростанции и три теплоэлектроцентрали (помимо 18 котельных), сообща обеспечивающее Норильск и смежные с ним населенные пункты.

Норильская энергетическая система изолирована от остальной части России и стабильность ее функционирования имеет критически важное значение для электроснабжения рудников и металлургических предприятий «Норильского никеля». В свою очередь Курейская гидроэлектростанция имеет установленную мощность 600 МВт, превосходя Усть-Хантайскую с ее 511 МВт.

Степень сложности проекта ее модернизации весьма высока, учитывая жесткие географические условия (низкие по московским меркам летние и зимние температуры, вечная мерзлота, удаленность от железнодорожных магистралей), в которых приходится вести работы.

( Читать дальше )

На днях Коммерсант опубликовал материал «Никель не вышел ростом», в котором биржевые аналитики дали прогноз по ценам на ключевые металлы нашей корзины до 2027 года. Эксперты повышают прогноз стоимости большинства цветных металлов, за исключением никеля, так как риски возможного дефицита, перебоев с поставками и увеличение мирового спроса подталкивают цены вверх.

☝️Больше всех в перспективе до 2027 года подорожает платина – она прибавит 23-35%, стоимость вырастет до $1,2-1,3 тыс. за унцию, на втором месте по росту цен палладий – он вырастет на 10-13% до $1,07-1,15 тыс. за унцию, на третьем – алюминий — 6% и $2,6-2,7 тыс. за тонну соответственно. Скромнее покажет себя медь – она подорожает всего на 4%, до $9,65-10,14 тыс. за тонну. А вот никель будет торговаться в диапазоне $15,2-15,6 тыс. за тонну.

🔹Платина и палладий – защитные активы
Платиноиды дорожают на фоне снижения предложения из ЮАР, где расположено 70% мировой добычи сырья, а также роста ювелирного спроса и увеличения выпуска авто с ДВС.

( Читать дальше )

Продолжаем знакомить вас с аналитическими отчетами брокеров, посвященными металлургической отрасли. В сегодняшней публикации разберем обзор сектора «Металлургия: встречный курс», подготовленный аналитической командой Сбера.

Общий взгляд на индустрию 
🔹Рубль пока еще остается крепким, аналитики банка прогнозируют на конец 2025 года курс USD/RUB на уровне 86 (против ожидавшихся ранее 90), а на 2026 год — на уровне 96 (против 99).
🔹Процентные ставки по-прежнему высоки, а слабый спрос и окончание сезонных работ на промышленных предприятиях оказывают давление на цены на сталь. Восстановление отрасли откладывается на 2026 год, когда поддержку металлургам окажет эффект от снижения ключевой ставки и ожидаемое ослабление рубля. Отчетность сталелитейных компаний в ближайшие несколько кварталов, к сожалению, останется слабой.
🔹С учетом неблагоприятных макроэкономических условий и слабых отчетов за первое полугодие 2025 года эксперты понизили прогнозы основных производственных и финансовых показателей большинства компаний сектора и целевые цены бумаг ключевых игроков.

( Читать дальше )

⚒️ Чтобы добыть сульфидные никелевые руды, горнякам приходится спускаться на глубину до 2 км. Но есть и другие месторождения металла — силикатные. Они намного ближе к поверхности — иногда всего в 20 м под землей. Правда, легкий доступ не означает простую переработку: себестоимость извлечения никеля из таких руд в разы выше. Какие еще секреты таят разные виды никелевых месторождений и руду какого цвета там можно увидеть — читайте в нашей новой заметке про металлы. 

Никель — металл, который часто используют при производстве нержавеющей стали, аккумуляторов, различных устойчивых сплавов. Его месторождения делятся на два принципиально разных типа: сульфидные и латеритные, или силикатные. Они отличаются не только происхождением и составом, но и способами добычи, обогащения, экономической рентабельностью. Разберем классификацию никелевых руд, их геологические особенности, основные отличия в составе и разведке.

Сульфидно-никелевые руды и их особенности
🔹Формируются в результате кристаллизации из магматических расплавов. Металлы там находятся в разнообразных соединениях с серой, которые называются сульфидами

( Читать дальше )

Мы продолжаем публикации в рамках нашей регулярной рубрики «календарь Норникеля». В ней делимся интересными для инвесторов событиями начала нового сезона, а также рассказываем про важные тренды фондового рынка.

В августе рынок жил под давлением геополитических событий и политических деклараций. Оптимизм после встречи президентов России и США на Аляске сменился скепсисом после заявления американского лидера о том, что Россия и Украина пока не готовы завершить конфликт. Несмотря на это, а также на фоне дальнейшего замедления российской экономики, рубль и фондовый рынок в целом демонстрировали относительную стабильность. Большинство экспертов полагает, что индекс Мосбиржи в сентябре может продолжить умеренный рост. Поддержать рынок акций может очередное снижение ключевой ставки, небольшое ослабление курса рубля и надежды на урегулирование на Украине.

Наша команда продолжает работать в активном режиме — подготовили планы Норникеля на ближайший месяц:
🔹11 сентября – мы открывали книгу на проведение сбора заявок на бонды объемом от 300 млн долл. с ориентиром ставки купона — не выше 7%. Согласно данным организаторов, финальный ориентир ставки купона был установлен на уровне 6,4%. Объем размещения зафиксирован в размере 850 млн долл.;

( Читать дальше )

В сегодняшней публикации разберем квазивалютные инструменты защиты от девальвации. На фоне укрепления курса рубля относительно мировых валют бумаги с валютным купоном стали настоящим трендом последних месяцев на российском долговом рынке. Как устроены данные инструменты, платежи по которым осуществляются в рублях вне зависимости от валюты выпуска, зачем они инвестору в портфеле и почему выгодны для эмитентов – ответим на эти вопросы в нашем сегодняшнем посте.

✅ Что за инструмент

Квазивалютные облигации – тип бумаг, купон и тело которых номинированы в иностранной валюте, при этом и погашение бонда, и выплаты по купонам производятся в рублях по курсу ЦБ на дату транзакции. Эти бумаги выпускаются российскими эмитентами. Номинал таких бондов в зависимости от валюты номинала обычно составляет 100 долл. либо 1 000 китайских юаней — это делает бумагу доступной для розничного инвестора по сравнению, например, с еврооблигациями, где минимальный порог входа составлял обычно 200 тыс. долл.

( Читать дальше )

Мы продолжаем серию публикаций на тему наших финансовых результатов – сегодня расскажем про долговой портфель Норникеля и стратегию управления ликвидностью. По итогам первого полугодия 2025 года совокупный долг Норникеля составил 12,7 млрд долларов, а чистый долг– 9,9 млрд долларов (без учета лизинговых обязательств). При этом коэффициент «Чистый долг/EBITDA» сейчас 1,9, а за последние 10 лет он фиксировался на уровне 1,2.

💡Норникель – экспортная компания, поэтому нам важно иметь диверсифицированную валютную структуру кредитного портфеля. Так, в январе-июне 2025 года 62% наших долговых обязательств были в рублях, 24% — кредиты с привязкой к доллару и 14% — номинированы в юанях. Кроме того, в этом году наша компания оперативно отреагировала на оживление внутреннего валютного рынка и смогла разместить облигации в долларах США и юанях на общую сумму 3,4 млрд долларов с купонной доходностью в диапазоне 6,7-8,0%. Это позволило нам нарастить валютную компоненту кредитного портфеля, рефинансировать существенный объём долга в рублях с высокими номинальными процентными ставками. В ближайших планах размещение нового выпуска с привязкой к доллару США для рефинансирования более дорогих источников фондирования.

( Читать дальше )

Эта неделя по плану особенная: ждем от ЦБ новой ставки. На первичке широкий выбор лизинговых компаний плюс один долларовый выпуск.

ВТОРНИК

📌ВТБ Лизинг—001Р-МБ-03
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: не выше 16,5%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: по 8,3% начиная с 3 купона ежеквартально
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: АА (АКРА, Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 12.09.2025 (пятница)

Одна из крупнейших лизинговых компаний страны (№4 по объему портфеля). Бумага потенциальна интересна если финальный купон сохранится в районе 16,5%.

 📌Балтийский лизинг—БО-П19
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Купон: не выше 18%
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: по 33% ежегодно, начиная после первого года
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: АА- (АКРА, Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 12.09.2025 (пятница)

9-я лизинговая компания страны. Бизнес лизинговых компаний в этом году находится под большим давлением, поэтому рейтинг с двумя буквами А не должен расслаблять. Смотря на другие 3-летки на рынка покупка может иметь смысл при ставке выше 17%. 

( Читать дальше )