Новичкам

При проведении своего эксперимента, внезапно понял следующую вещь.

Я правильно понимаю, что товарищи настолько в себя не верят, что не рекомендуют покупать клиентам свои же собственные акции, но рекомендуют покупать Сбер?

Не нашёл в рекламных «чудо-идеях» на страницах брокерских приложений ВТБ и Тинькофф банального предложения их же самих и купить. Или они так намекают через космос, что их акции ещё подешевеют?

Подписывайте здесь или на мой канал, если тематика интересна вам.

Провожу эксперимент на виртуальных портфелях, чтобы понять, насколько эффективные «советы» дают аналитики различных управляющих компаний. Закончился второй месяц, подвожу очередные итоги.

Напоминаю правила эксперимента:

• Представим, что у нас есть Петя, который имеет свободных 50 000 рублей в месяц и стратегию покупать то, что советуют нам аналитики с главных страниц различных УК.
• Петя знает про диверсификацию, поэтому старается делить в равных долях, насколько возможно из-за лотов.
• Дивиденды добавляются к сумме и реинвестируются.
• Остаток переносится.
• Петя покупает исключительно акции, потому что только по ним советы есть у всех брокеров.
• Лоты учитываются, поэтому могут быть перекосы по месяцам
• Комиссия учитывается
• Что делать при исчезновении рекомендации, продавать или просто не покупать? У долгосрочных стратегий акции просто перестают покупаться, у коротких «инвестидей» идёт продажа.
• Раз в неделю просматривал категорию «инвестидеи» для оперативного изменения портфеля в случае необходимости.

Мои «воображаемые друзья из дома Фостер» спрашивают, как я выбираю облигации для своего портфеля?

Я делаю следующий набор действий, возможно в комментариях подкинут какие-то полезные инструменты, о которых сам не знаю.

1) Первичный отбор

Захожу в скринер на smartlab (ОФЗ и Корпоративные) и Bondcalc.

У смартлаба удобный визуальный график по ключевым фильтрам, базовая информация представлена компактно. Из минусов — неудобно переключаться между вкладки облигаций разных типов, нет данных об объёме сделок, чуть позднее к этому вернусь.

У Bondcalc обратная история, порой лишние колонки раздражают и хотелось бы иметь возможность их убрать по своему усмотрению, отсутствует фильтр по рейтингу, зато есть информация по сделкам. Также можно сравнить на одном экране разные типы облигаций, корректно показывает оферту с уточнением её типа. Есть возможность сохранить/загрузить свои результаты через файл.

2) Расчёт доходности

Брокерские приложение любят указывать эффективную доходность к погашению, причём не пишут об этом впрямую. Эффективная доходность к погашению подразумевает реинвестицию купонов в эту же облигацию, в реальности невозможно её достичь, потому что:

Провожу эксперимент на виртуальных портфелях, чтобы понять, насколько эффективные «советы» дают аналитики различных управляющих компаний.

Ранее делал пилотный пост на эту тему, но решил перезапустить эксперимент, учтя предыдущие ошибки, а также разобрался с инструментом для более простого заполнения и отслеживания результатов.

Суть и правила эксперимента:

• Представим, что у нас есть Петя, который имеет свободных 50 000 рублей в месяц и стратегию покупать то, что советуют нам аналитики с главных страниц различных УК.
• Петя знает про диверсификацию, поэтому старается делить в равных долях, насколько возможно из-за лотов.
• Дивиденды добавляются к сумме и реинвестируются.
• Остаток переносится.
• Петя покупает исключительно акции, потому что только по ним советы есть у всех брокеров.
• Лоты учитываются, поэтому могут быть перекосы по месяцам
• Комиссия учитывается
• Что делать при исчезновении рекомендации, продавать или просто не покупать? У долгосрочных стратегий акции просто перестают покупаться, у коротких «инвестидей» идёт продажа.

У привилегированных акций есть особенность, которую нечасто упоминают в типичных копирайтерских статьях «купи преф и получай море дивидендов» — их могут конвертировать в обыкновенные акции, если такая возможность предусмотрена уставом АО.

Конвертация может появиться в уставе после вынесения вопроса на общее голосование и получения одобрения 75% владельцев обыкновенных и 75% привилегированных акций (именно так, раздельно по каждому типу акций).

В дальнейшем, при одобрении самой конвертации, у всех с ней несогласных, акций могут выкупить по цене, вычисляемой в соответствии с законом.

Далее рассмотрим примеры конвертации акций в известных российских компаниях.

Банк Пересвет

Есть такой банк, доля в котором до 2017 принадлежала РПЦ, и сопровождающий сопутствующие банковские дела священнослужителей. Потом, «божья благодать» покинула управленцев этого «чудо» банка, пришли аудиторы, выявили недостачу на 103 млрд рублей и банк оказался на грани банкротства. Возможно было наоборот и это аудиторы спугнули «благодать».

Градация любителей из книги «Воспоминания биржевого спекулянта»:

Я понял, что любители, непрофессиональные игроки, различаются между собой объемом опыта.

0️⃣ Новички не знают ничего, и это знает каждый, в том числе и они сами.

1️⃣ Тот, кто пробился во второй класс, думает о себе, что он много чего знает, и поэтому другие думают о нем так же. Это уже опытный любитель, который изучил – нет, не рынок, но только разные мнения о рынке, высказанные любителями еще более высокого уровня.

2️⃣ Любитель второго уровня знает, как избегать некоторых ошибок, из-за которых проигрывают совсем зеленые новички. Именно эти полулюбители, а не стопроцентные дубы, дают основной и постоянный доход комиссионным домам. Такой обычно удерживается на плаву в среднем три-четыре года, тогда как совсем начинающие обычно выдерживают на Уолл-стрит один сезон или от трех до тридцати недель. Именно полулюбитель обожает цитировать знаменитые биржевые поговорки и рассуждать о правилах игры. Он знает все, чего не следует делать, то есть все мудрые правила, когда-либо сформулированные старожилами биржи.

Тут у нас БКС (тот самый, который ждёт Мечел по 630) забубенил любопытную статью под названием «Портфель новичка».

🚀Ребята из аналитического отдела предлагают обратить внимание на пять компаний, которые, по их мнению, демонстрируют хороший потенциал роста и могут предложить как долгосрочные перспективы, так и возможность получить хорошие дивиденды уже в ближайшем летнем сезоне. Мол, для тех, кто собирает свой первый портфель — самое оно.

🎯БКС также указал свой целевой таргет для каждой акции. И что характерно, Мечела в этой подборке не будет — видимо, он для прожжённых профи😎

Эх, с ностальгией вспоминаю 2018-й и свой первый портфель… Ни одной из перечисленных акций в нем тогда не было, зато был ВТБ и куча американского шлака :) Но не буду отвлекаться.

Чтобы не пропустить свежие подборки акций и облигаций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором!

1. Сбербанк (SBER)

Предыдущие статьи по теме префов — первая, вторая, третья.

В очередной части своих постов о подвохах привилегированных акций рассмотрим возможные проблемы при ликвидации или смене владельца у АО, несвязанные с офертой из третьей части.

Проблема может существовать только при отсутствии «защитной оговорки» в уставе акционерного общества (по ней дивиденды по префам не могут быть меньше дивидендов по обычным). Про некоторые компании без этой оговорки писал в первой части.

Допустим существует акционерное общество с следующей структурой:

• Акции с одинаковым номиналом в 100 рублей.
• 75 обыкновенных и 25 привилегированных акций, так как доля привилегированных акций не может быть выше 25% от уставного капитала (ВТБ можно). Итоговый капитал — 10 000 рублей.
• Ликвидационная стоимость привилегированной акции — 100 рублей.
• Дивиденды 20% от чистой прибыли за год. Пусть будет 50 000 рублей.

В какой-то момент компанию решили ликвидировать, УК + прибыль = 60 000 рублей. Распределить их можно двумя вариантами.

Герой интервью, по образованию юрист, начал свою путь на бирже в 2020 году, инвестировав в акцию Virgin Galactic в надежде разбогатеть на её росте из-за потенциальных успехов коммерческого туристического туризма. Абстрактные «все» туда вкладываются, акция растёт, можно на этом разбогатеть.

Мысли о том, что если «все» будут покупать один актив, то никто на нём не разбогатеет, у героя не возникло. Мозг проецировал только позитивный сценарий.

Диапазон цен за этот год был примерно 15$ — 24$ за акцию, конкретный месяц не был назван (выделил красным тот период).

Но "успешный успех" не случился, после полёта Брэнсона, развития космического туризма не произошло, и цена акции рухнула. На пике она стоила примерно 45 долларов, быстро упало до 8 долларов и в настоящий момент торгуется примерно за 2 доллара за акцию. Герой потерял на этом 10 000 000 рублей!

Следующим этапом стала торговля криптовалютой на Binance. Героя видео привлекла высокая волатильность активов на криптобирже и возможности огромных плечей. Как он сам отмечает, мозг не воспринимал, что волатильность может быть минус сотни процентов, произошла фокусировка только на непременном огромном положительном результате.

Данный текст публиковал пару месяцев назад на другом ресурсе, скопировать его в виде «CTRL+C CTRL+V» побудила сегодняшняя лекция Тимофея, на ней упоминали этот случай.

Неудивительно, что ВТБ в интернете вызывает негатив в постах, если даже простой вопрос о составе и возможностях владельцев акций (по сути владельцев банка) вскрывает удивительные вещи.

Начнём с простого: «кто в ПАО ВТБ сейчас главный»?

Тот, у кого контрольный пакет в 50% + 1 акций. Привилегированная акция (далее — префы) получает право голоса, если не выплачивают очередные дивиденды в размере, указанном в уставе. Префов, согласно 102 статье ГК РФ, в акционерном обществе не может быть больше 25% от капитала (не 25% от всех акций, ниже поясню разницу). То есть упрощённо говоря, если номиналы обычных акций и префов равны, дивиденды не платятся, надо быть хозяином 50% + 1 от всех акции, чтобы быть контролирующим акционером (с оговоркой, есть несколько случаев, когда нужен ещё бОльший пакет для некоторых фундаментальных изменений в акционерном обществе).