Нефтегаз

Смотрю, многие избушки сейчас активно лонгуют российский нефтегаз и зазывают туда свою паству. Решил чуть детальнее взглянуть, насколько это оправданно)

Итак, взгляд с дивана, начнем с цифр.

В официальном отчете ЦБ РФ указывается, что экспорт во 2 кв 2023 упал на 12% по сравнению с 2021г. Доля нефтянки в экспорте РФ примерно 50%.

Сцылка: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/45178/Balance_of_Payments_2023-2_15.pdf

Для понимания, цена рублевой бочки, без учета дисконта:

2кв 2021 — 5200
2кв 2023 — 6200

По цифрам выходит, что даже с учетом роста цены рублевой бочки, мы получили просадку в экспорте по сравнению с 2021 (и еще больше vs 2022).

Дальше больше — Bloomberg на днях сообщил о том, что поставки нефти (средняя за 4 недели — по данным танкерных перевозок) упали в объемах до самого низкого уровня с января 2023 — 2.98м баррелей — на 900тыс. меньше, чем на майском пике. Это 25% отрицательного роста. В то же время, цена рублевой бочки выросла в 3кв с 6200 до 8200, т.е. на 32% (без учета дисконта). Получается, что падение объемов поставок ПОКА компенсируется ростом цены бочки (практически 1 в 1 — это забавно).

( Читать дальше )

Ранее в понедельник агентство Блумберг сообщило, что российские нефтяные компании за первое полугодие пробурили 14,7 тысячи километров эксплуатационных скважин, что на 6,6% больше, чем планировалось, и на 8,6% больше, чем за аналогичный период 2022 года. Эксперты агентства отметили, что, с учетом рекордных показателей прошлого года, ожидают нового максимума и в 2023 году. Издание подчеркнуло, что компании в России устанавливают рекордные темпы бурения, несмотря на добровольные сокращения добычи нефти.

С каждым годом, чтобы поддерживать добычу, хотя бы «на полке», российским нефтяникам придётся бурить всё больше и больше, что не может нас не радовать. В нашей стране большое количество истощённых действующих месторождений и скважин. В этом мы видим долгосрочный положительный импульс для нашего бизнеса.

Силуанов заявил, что в 2024 и 2025 году доходы бюджета увеличатся относительно предыдущих прогнозов, существенное увеличение минфин ожидает по нефтегазовым доходам. Минфин так же закладывает увеличение расходов. На текущий момент ведется обсуждение и уточнение цифр.

 

Согласно ТЕКУЩЕМУ закону о федеральном бюджете на 2023-2025 годы, доходы бюджета России в 2023 году составят 26,13 триллиона рублей (17,4% ВВП), расходы — 29,056 триллиона рублей (19,4% ВВП) — дефицит составит 2.926 трлн. В 2024 году доходы бюджета составят 27,24 триллиона рублей а расходы — 29,43 триллиона — дефицит составит 2.19 трлн, в 2025 году — 27,98 триллиона, триллиона и 29,24 триллиона рублей — дефицит составит 1.26 трлн рублей. Таким образом, в течение всей трехлетки бюджет будет дефицитным: в 2023 году дефицит составит 2% ВВП, в 2024 году — 1,4% ВВП, в 2025 году — 0,7% ВВП.

Интересно, правительство закладывает более оптимистичный сценарий по ценам на нефть и газ, или увеличение налогов по данному сектору?

( Читать дальше )

В условиях стабилизации цен крупные нефтегазовые компании активизируют закупку добывающих активов, особенно газа, с целью укрепления основного портфеля, сообщает Wood Mackenzie.

Волатильность цен на сырье в прошлом году препятствовала сделкам, так как покупатели и продавцы не могли согласовать цену. Нынешняя стабильность и растущая активность в сфере слияний и поглощений указывают на возвращение крупных компаний на рынок upstream-активов. Это связано с осознанием важности энергетической безопасности и необходимости развития поставок нефти и газа в ближайшие годы.

Источник: https://www.interfax.ru/world/911349

В России введение новых правил поставок газа отложено до 1 марта 2024 года из-за противоречий между участниками рынка. Основные разногласия касаются расходов, связанных с резервированием мощностей для покрытия неравномерного потребления газа.

Поставщики, в особенности «Газпром», не желают нести эти расходы и требуют сокращения гибкости отбора, повышения перерасходных коэффициентов и ужесточения принципа take-or-pay. Энергетические компании выступают против таких изменений, а промышленные потребители считают, что их исключили из дискуссии и ожидают роста расходов, в том числе из-за роста цен на электроэнергию.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6095818

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↗️90,3380 💶EUR — ↗️98,4144 💴CNY — ↗️12,4484

▫️Российский фондовый рынок продолжает двигаться в боковике на фоне ослабления курса рубля –индекс Мосбиржи по итогам основной сессии символично снизился на 0,11%. 

▫️Минфин РФ сегодня разместил на аукционе ОФЗ на 44,494 млрд руб. по номиналу (реально привлечено 34,98 млрд руб.). Фактическая выручка от размещений составила:
ОФЗ-ПД серии 26241 – 9,811 млрд руб. при спросе 24,274 млрд руб.
ОФЗ-ПД серии 26238 – 22,225 млрд руб. при спросе 37,399 млрд руб.
ОФЗ-ИН серии 52005 – 2,944 млрд руб. при спросе 8,712 млрд руб.
(средневзвешенная цена размещения от номинала: ОФЗ-ПД серии 26241 – 93,9532%, ОФЗ-ПД серии 26238 – 70,9452%, ОФЗ-ИН серии 52005 – 95,0165%).

▫️Поступления от нефтегазовой отрасли в бюджет РФ в I полугодии 2023 г. уменьшились на 46,9% г/г и составили 3,382 трлн руб. против 6,376 трлн руб. годом ранее. В июне 2023 г. поступления по сравнению с маем уменьшились на 7,3% – до 528,6 млрд руб. (по сравнению с июнем 2022 г. показатель упал на 26,4% – тогда в бюджет поступило 717,9 млрд руб.)

( Читать дальше )

Доля России в импорте нефти в Европу сократилась на 7,6 п. п. в 2022 году, составив 23,3%. Поставки нефти из России снизились на 15,7%, а общий импорт в Европу вырос на 11,8%.

Доля российской нефти в общем потреблении Европы уменьшилась на 4 п. п. до 16,7%. В отношении газа, доля российского газа в европейском импорте снизилась на 21,7 п. п. до 32,7%, а его доля в общем потреблении уменьшилась на 11,3 п. п. до 21%.

Экспорт газа по трубопроводам сократился, но поставки сжиженного природного газа (СПГ) выросли. Общее потребление газа в европейских странах снизилось на 12,7%.

Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2023/06/27/982439-dolya-rossiiskoi-nefti-v-obschem-potreblenii-evropi?from=newsline

По индексу ММВБ мы с утра ушли в минус, из которого в течение дня так и не выбрались — держимся на отметке 2765 пунктов. Из секторов рынка лучше всего выглядит нефтегаз, прибавляя от 0,5 до 6%.



Лучше всего выглядит акции Сургутнефтегаза, особенно префы прибавляя 6% (обычка +2,35%). Одно время бумаги Сургута были забыты инвесторами, видимо сейчас они наверстывают упущенное.



( Читать дальше )

Минфин рассматривает изменение принципа налогообложения нефтяных доходов, связанного с ценой Urals. Варианты включают снижение предельного дисконта к Brent или привязку к котировке Dubai, но с уменьшением дисконта для определения цены Urals.

Минфин готов обсудить привязку к Dubai, но размер дисконта должен быть меньше, чем к Brent. Отсутствие предложений по размеру дисконта от нефтяных компаний пока затрудняет окончательное решение.

Минфин не поддерживает переход на Dubai без изменения дисконта, чтобы избежать снижения доходов бюджета.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6068184

Прибыльность российских нефтегазовых компаний снизится в 2023 году из-за падения цен на нефть и газ, а также уменьшения маржи нефтепереработки, сообщает Sber CIB Investment Research. Рубль ослабнет, дисконт на нефть Urals к Brent сужается, а цены на газ возвращаются к среднециклическим уровням.

Хотя цены на Brent опустились ниже $80/барр., аналитики ожидают восстановления до $90/барр. во втором полугодии. Сокращение дисконта Urals к Brent позволит пополнить бюджет и может снизить необходимость повышения налогов для нефтегазового сектора в среднесрочной перспективе.

Источник: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2023/05/29/977349-sber-prognoziruet-snizhenie-pribilnosti-neftegazovogo-sektora