Налоги

Вернусь к продолжению серии о рынке...

Пару лет назад фонд Общественное мнение и ММВБ — провели аналитическое исследование по инвестиционной культуре населения. По результатам — финансово-активное население — 35% (пользуются пластиковыми картами, кредиты и т.д.), интересуются инвестициями — 19%, потенциальные инвесторы — 5%. Кстати большинство считает, что чтобы купить акции того или иного предприятия — нужно идти к эмитенту. т.е. купить акции сбера в сбербанке, акции газпрома в газпроме и т.д. ессно не «по рынку», а дороже раза в 1,5-2... 

Всегда основной задачей брокера было заставить клиента торговать активно. Это я уже писал, повторюсь. Брокер зарабатывает на 2-х вещах — маржиналка и комиссия. Субброкер обычно зарабатывает только на комиссии, маржиналку ему дает брокер (про маржиналку позже отдельно, там есть некоторые «проблемы»)… Соответственно: клиент средней активности, со счетом порядка 5 млн. рублей приносит порядка 30к.- 50к.  руб. комиссии. Инвестор, который сегодня купил, а через  год продал — брокеру убыточен. Все семинары и «обучения» вцелом сводятся к задаче — чтобы у клиента в мозгу постоянно свербила мысль «а чего бы сейчас поколбасить»… Нельзя не заметить, что в последние пару лет заметно активизировались «скальперы» — появились курсы, блоги, роботы… оно и понятно, при «скальпе» пофиг куда идет рынок — лишь бы была волатильность, да низкий комес. «Скальпинг на ФОРТС» сейчас постепенно набирет рейтинг как новая продаваемая клиентам «фишка». Тут в основном 2 проблемы — повышенный риск (плечо) и неувязочки в «сальдировании» (взаимозачете) прибыли\убытков на разных группах активов (товарные фьючерсы или валютные и т.д.) — хотя безусловно регулятор не «стоит на месте» — законы принимаются. Пару лет назад, если кто помнит — спот вааще не сальдировался с фьючами…

( Читать дальше )

• Кудрин вчера сказал, что Путин поручил рассмотреть вопрос увеличения НДПИ на газ
• Планируется увеличение сборов с налога на газ на 150 млрд руб в год или в 2 раза по сравнению с текущим уровнем
• Уралсиб-Кэпитал: EBITDA Газпрома и Новатэка могут снизиться на 8 и 12% соответственно
• Доля Газпрома в добыче газа составляет 85%, соответственно ГП доналогообложат на 127 млрд руб!
• С учетом того, что помимо повышения НДПИ правительство планирует притормозить рост тарифов на газ с +15% до +6%, EBITDA у Газпрома упадет на 11%, а у Новатэка на 19%

Аналитики надеятся, что минфин в очередной раз попутал. Уралсиб-Кэпитал говорит, что повышение налогов — серьезный фактор риска для газовых компаний, особенно для Новатэка.

Как сказал Константин Комиссаров на этой неделе, покупая Новатэк, вы покупаете ставку на влияние определенных людей. Капитализация Новатэка чрезвычайно раздута, компания очень дорогая по мультипликаторам и ее акций стоит сторониться.

• Уралсиб цель Газпром 9,9 долл, потенциал +30%
• Новатэк цель 120 долл, потенциал -3%

ВТБ-Капитал: предложенное повышение налогов выглядит весьма радикальным. Оно предусматривает передачу всей дополнительной прибыли Газпрома от повышения внутр цен на газ  в бюджет в виде налогов. Новость обусловит отставание котировок акций Газпрома от рынка.

неопределенность по срокам продлится до авугста-сентября, когда в Думу будет представлен проект бюджета 2012 и поправки в налоговое законодательство.

Так что акции Газпрома будут пребывать в неопределенности 4-5 месяцев!

• Алексей Кудрин: минфин хочет увеличить налоговую нагрузку на газовую отрасль на 150 млрд рублей в год.

мое мнение: давно пора. только минфину в этом вопросе противостоят сильные лоббисты из газпрома. Очевидно, что государство недополучает с Газпрома, ибо дивидендов тот платит мало, денежные потоки уводит в инвестиции, через которые деньги уходят на счета многочисленных фирм, которые оказывают Газпрому услуги.

Скажем, зарегистрировать на себя ИП с оплатой 6% с дохода?
Может еще какие то варианты есть? ;)
Где можно узнать? :) 

• Минэнерго предлагает снизить пошлину на экспорт  на 7%
• И повысить пошлину на экспорт нефтепродуктов с 55% до 66%.
• Срок вступления в силу: март 2011

К чему это приведет?

• Бремя на нефтепереработку вырастет
• Цены на нефть на внутреннем рынке вырастут (потому что она считается по стоимости чистой выручки от экспортной цены)
• Рентабельность нефтепереработки упадет 

Разве это не бред?

• Затрудняем экспорт продукции с добавленной стоимостью
• Стимулируем экспорт продукции без какой-либо добавленной стоимости
• Может вообще нахрен закрыть все НПЗ в России, продавать нефть зарубеж и покупать у них бензин?
• Не, ну реально, в чем логика-то??? Я не специалист в нефтеотрасли, но логичнее было бы стремится увеличивать экспорт бензина, а не нефти.
• Или это невоможно по каким-то причинам?

Сенат США поддержал продление срока действия снижений налогов на два года 81 голосом против 19
сообщает WSJ

23:04. Правительство продлило налоговые льготы для Ванкора на 4 месяца. Завтра в Роснефти может быть интересно. Лично мне новость представляется скорее негативной, так как всего 4 месяца а не весь 2011 год. На фьючерсах пока ничего интересного не наблюдаю.

dr-mart

С начала года российская нефтянка отстает от междунар аналогов по динамике на 4%. P/E сектора на 2011 составляет 6.0. Сейчас наша нефтянка стоит на 39% дешевле аналогов на развивающихся рынках.

Если Роснефти сохранят льготное налогообложение на 2011 год, это может увеличить ее прибыли на следующий год на 30%. Текущее P/E=6,2 не учитрывает этого положительного момента.

Башнефть является наиболее вероятным победителем конкурса на месторождение Требса и Титова, что может увеличить запасы компании на 50% и стать драйвером для роста стоимости ее акций.

Недавнее размещение Petrobras обращает внимание на сильную разницу оценки нефтяных компаний на развивающихся рынках. Объем доразмещения Petrobras ($43Б) сопоставим с капитализацией Лукойла, при том, что бразильская компания имеет лишь 1/4 запасов Лука (5 млрд. брр нкэ против 18 у Лука). Лук на сейчас имеет лучший фундаментальный апсайд в секторе = 38%.

ВТБ-Капитал