НАУФОР

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в ЦБ предложения к проекту «Основных направлений развития финансового рынка РФ на 2026–2028 годы». В регуляторе сообщили, что обсуждение завершено, а все замечания участников рынка сейчас анализируются.

💼 Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС)

В НАУФОР считают, что интерес инвесторов к ИИС-3 остаётся низким из-за длительного пятилетнего срока и запрета на получение купонных выплат и процентов на банковский счёт. Чтобы сделать инструмент более привлекательным, ассоциация предлагает:

• разрешить вывод купонов и выплат по ПИФ с ИИС без потери налоговых льгот;

• сохранить пятилетний срок для ИИС-3, но сделать трёхлетний срок для ИИС-ПИФ;

• разделить сроки для налоговых вычетов — через 3 года для взносов и через 5 лет для доходов;

• ввести «семейный вычет» до ₽1 млн и разрешить использовать материнский капитал для пополнения ИИС;

• упростить конвертацию ИИС-1 и 2 в ИИС-3 без обращения в ФНС;

( Читать дальше )

Банк России планирует обязать компании, выходящие на IPO, включать прогнозные показатели в проспект эмиссии ценных бумаг. Новое требование будет закреплено в нормативном акте № 714П о раскрытии информации. Документ доработают и примут до конца 2025 года, а вступит он в силу осенью 2026-го.

Как пояснила директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева, если компания публично озвучивает прогнозы, они должны быть отражены в проспекте, чтобы руководство несло юридическую ответственность за достоверность информации. Уже сейчас эмитенты могут добровольно придерживаться этой практики, которую регулятор считает лучшей.

В нормативном акте планируется ряд изменений, направленных на повышение прозрачности бизнеса для инвесторов. В частности, обсуждается требование публикации как минимум двух независимых аналитических отчетов с оценкой справедливой стоимости компании. Эти инициативы вызвали активную дискуссию среди участников рынка.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) выступает против включения прогнозов в проспект, считая, что это может ввести инвесторов в заблуждение и сместить внимание с реальных стратегических планов. Однако ЦБ настаивает, что дополнительная информация позволит частным и институциональным инвесторам лучше оценивать риски и перспективы компаний.

( Читать дальше )

Ассоциация НАУФОР предложила Банку России меры для развития индустрии розничных паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Среди ключевых инициатив — снижение минимального срока ИИС до трех лет для инвестиций в паи, расширение доступа ПИФов к криптовалютам и деривативам на них, а также пересмотр лимитов концентрации активов.

Ассоциация предлагает распространять налоговые льготы на долгосрочное владение паями более пяти лет и предоставить возможность квалифицированным ПИФам инвестировать в криптовалюту и производные инструменты на нее. ЦБ ранее разрешил работу с криптовалютными бумагами и деривативами только для профессиональных участников и квалифицированных инвесторов, а НАУФОР предлагает аналогичные меры для ПИФов.

Также НАУФОР выступает за увеличение лимитов концентрации активов в розничных ПИФах. Сейчас доля активов одного эмитента ограничена 10% (до 20% для индексов), а доля финансовых инструментов для квалифицированных инвесторов — 40%. Ассоциация предлагает повысить общий лимит до 15% или ввести повышенный лимит до 25% при условии, что совокупная доля бумаг с концентрацией 10–25% не превысит 50% активов фонда. Это позволит лучше балансировать портфели и расширить инвестиционные стратегии в секторах с ограниченным количеством эмитентов.

( Читать дальше )

vk.com/porosaka_com — НАУФОР не согласилась с предложениями Центробанка относительно изменения правил учета иностранных акций в России. По мнению ЦБ, необходимо запретить обращение иностранных акций или выпуск депозитарных расписок на них, если учет ведется не напрямую и не гарантирует безусловное право конечным инвесторам. Существующая система учета иностранных ценных бумаг на СПБ Бирже привела к невозможности оспорить блокировку активов у частных инвесторов. Однако, по мнению НАУФОР, подобный запрет ограничит доступ инвесторов к ряду зарубежных инструментов, а допуск через депозитарные расписки станет искусственным решением проблемы.

Вместо этого НАУФОР предлагает альтернативные решения, такие как признание учета не только вещных прав на счетах депо, что позволит квалифицировать иностранные финансовые инструменты как ценные бумаги. Также предлагается разрешить депозитариям открывать счета, аналогичные используемым в иностранных юрисдикциях, обеспечивая сопоставимый уровень защиты прав клиентов.

( Читать дальше )

7 тезисов о том, как привлечь инвестиции в капитал. Спойлер: смотри п. 2, п.3 и вывод.

Несколько дней назад прошла НАУФОРовская конференция «Российский фондовый рынок 2025», где эксперты и инвесторы размышляли о том, что надо сделать для развития рынка. Мы много общаемся с эмитентами и видим, сколь многие “устали” стоять в низком старте, ожидая удачного момента для выхода на рынок.

Фондовый рынок — это не прошлое и не набор устаревших правил. Это пространство будущего, где ценность создаёт реальный бизнес, и именно он нуждается в инвестициях. Надо не мешать и помогать инвестору передать толику свободного капитала реальному бизнесу.

Основные тезисы конференции:

1. Рост капитализации — национальная задача

Ключевой вопрос – как повысить капитализацию фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 году. На начало мая – 27%. Для этого нужен масштабный выход «из тени» в публичность частных компаний и непубличных государственных на ~10 трлн руб. Но возьмем для примера СИБУР, IPO которого мы ждем, только этой одной компании с выручкой в 1 трлн рублей, легко добавит к рынку больше 2 трлн mc!

( Читать дальше )

Об этом в ходе конференции «Российский фондовый рынок — 2025», которую проводит Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), заявила директор департамента корпоративных отношений Банка России Екатерина Абашеева. Ее слова передает корреспондент «РБК Инвестиций». 

«Точно видим возможность снижения [free-float], но при синхронном повышении требований в части стоимости компании. Для крупных компаний, у нас сейчас [требования] 60 млрд рублей [по рыночной капитализации] и 10% [по free-float], мы точно рассматриваем возможность снижения ниже 10%, но для крупных компаний», — сказала она. 

По словам Абашеевой, данная тема у регулятора «на повестке», ее обсуждение может состояться в течение года. 

В ходе сессии «IPO и выпуск корпоративных облигаций» ей предложили снизить требования к free-float с учетом того, что эмитенты впоследствии могли бы «добирать» его до нужного уровня. 

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↗️ 80,7689
💶 EUR — ↗️ 90,7062
💴 CNY — ↗️ 11,1593

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вырос на сотую процента, составив 2 840,34 пункта.

▫️ Сегодня проходит конференция НАУФОР «Российский фондовый рынок 2025», впечатляющий состав, много интересных заявлений. Tg-канал Банка России собрал главные высказывания Эльвиры Набиуллиной (на сайте регулятора этот материал отсутствует).

▫️ На том же мероприятии зампред ЦБ Чистюхин сообщил, что капитализация российского фондового рынка на 16 мая составляет 26,6% от ВВП, а для достижения цели в 66% нужно размещение акций на 7-10 трлн руб., при том, что за последние 10 лет акций было выпущено на 1 трлн руб. А вот рынок облигаций, по его словам, за последние два года развивается темпами, сопоставимыми с корпоративным кредитованием.

▫️ Депозиты. По данным АСВ, в I кв. года население увеличило суммы на вкладах всего на 1,3%, бизнес вложения сократил на 3,5%. Средний размер вклада физлица на 1.04.2025 – 413 000 рублей, юрлица – 3,816 млн руб.

( Читать дальше )

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) предлагает создать специальный институт защиты интересов инвесторов и ввести должность омбудсмена, который бы защищал их права. Эта задача, которая должна быть решена в рамках удвоения капитализации  фондового рынка к 2030 году к ВВП, заявил глава НАУФОР Алексей Тимофеев.

На омбудсмена инвесторов могли бы быть возложены функции по защите интересов как розничных, так и институциональных инвесторов
от действий компаний-эмитентов, а также правоохранительных органов.

В качестве примеров нарушения прав инвесторов последнего времени НАУФОР привел:

• обращение в 2024 году в государственную собственность акций ОАО «Соликамский магниевый завод» без выплаты какой-либо компенсации миноритарным акционерам, которые приобрели акции на организованных торгах,
• судебные запреты на осуществление выплат инвесторам в 2025 году купонных доходов по облигациям ООО «Борец Капитал» и ООО «Домодедово Фьюэл Фасилитис» в рамках процедуры национализации.

( Читать дальше )

«По нашим расчетам, для решения задачи по удвоению капитализации (фондового рынка к 2030 году) необходимо проведение IPO в сумме 1,28 трлн руб. ежегодно (начиная с 2025 года. — РБК). В 2021 году было проведено IPO на сумму 247 млрд руб., а в 2024 году — 81,6 млрд руб. За период с 1996 года по 2024 год в среднем за год проводилось IPO на сумму 317 млрд руб.», — говорится в представленных на пресс-конференции предложениях НАУФОР по развитию российского фондового рынка.

Таким образом, от средних исторических значений объем ежегодных размещений должен увеличиться больше чем в четыре раза, а от значений 2024 года — почти в 16 раз.

НАУФОР — Национальная ассоциация участников фондового рынка

www.rbc.ru/finances/24/04/2025/680a30069a79477307f5a78b?from=from_main_6