М.Видео

Например, драйверы для снижения рынка в виде обвала в 2-3 эшелоне? 

#MVID

На ВОСА, которое состоится 13 октября, СД компании предложит утвердить допэмиссию в размере 1,5 млрд акций номиналом 10 руб., увеличив тем самым уставный капитал на 15 млрд руб. 

Действующая доля акционеров будет размыта почти в 9 раз.

Представьте, что происходит с плечевиками на рынке при удержании данных акций, это вероятно принудительное закрытие, что также отражается и на других активах, такое мы наблюдали часто. 

Последнее, что помню из яркого, это маржин-коллы по 3 эшелону в 2023 году осенью.

Очередной повод задуматься о своем РМ и ММ в торговле, быть реалистами!

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

📉 Минус 92% по акциям #MVID Мвидео

Кейс обнуления капитализации на российском рынке, в 12х раз сложилась цена акций.
В двенадцать !

#MVID Мвидео давно очевидно даже беглым взглядом, что это полный бесперспективняк, а по сути — банкрот с отрицательной ценой, т.к. там долги.

Когда-то давно в 2021! году я писал о таком в достаточно едком стиле, но людям тогда очень нравились их акции по 725 рублей после падения...

Важно перечитать и усвоить этот кейс -
t.me/AROMATH/1916.

Это — хрестоматия российского фондового рынка.

Неудивительно, что все те же рты надрывались в пиаре подобного что в 2021, что сейчас.

#mvid rip

Однако тут важна тенденция — маржин-коллы и массовые дефолты могут потянуть банки.
А графики такое вполне допускают.
Это уже будет серьёзно.
Я не нагнетаю, а лишь допускаю такой сценарий.
Главный фокус и потенциальная проблема — девелоперы, застройщики, вся стройка, подрядчики по цепочке, малый и средний бизнес в этой отрасли уже давным-давно еле дышит.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

Многие ищут самые «лучшие» акции и берут на себя неоправданно высокие риски. И даже если одна такая акция выстрелит, остальные могут утянуть портфель в минус.

💡Вы будете лучше рынка, если не будете держать «слабые» компании в надежде на «чудо», что когда-то их акции вырастут!

Яркий пример — вчерашнее падение акций М.Видео более чем на 20%.

Причина: совет директоров предложил разместить 1,5 млрд дополнительных акций по открытой подписке (потенциальное размытие долей акционеров в 9,3 раза)

☝️При этом докапитализация на 30 млрд руб. в первом полугодии 2025 года от новых акционеров не помогла👇

📊Результаты за 1п 2025г:

❌Выручка снизилась на 15% до 171,2 млрд руб.

❌Операционный убыток – 7,6 млрд руб.

❌Финансовые расходы выросли на 61% до 26,6 млрд руб.

❌Чистый убыток вырос в 2,5 раза до 25,2 млрд руб.

❌Долг – 105 млрд руб.

❌Капитал – отрицательный.

👉 Ещё в декабре 2023 года мы отмечали, что долгосрочно эта история точно неинтересна – https://t.me/c/1746416885/2856

💩 Ритейлер М. Видео накануне анонсировал планы по внушительной допэмиссии акций, и эта новость вчера наделала много шума в инвестиционном сообществе. Поэтому предлагаю по горячим следам проанализировать её и порассуждать вместе с вами, поможет ли эта мера спасти «тонущий корабль»?

💼 Итак, на ВОСА, которое состоится 13 октября, СД компании предложит утвердить допку в размере 1,5 млрд акций номиналом 10 руб., увеличив тем самым уставный капитал на 15 млрд руб. Это поистине масштабный план, учитывая, что сейчас в обращении находится всего лишь около 180 млн бумаг. Таким образом, действующая доля акционеров будет размыта почти в 9 раз, если они не воспользуются преимущественным правом приобретения акций. Но вряд ли у них появится такое желание.

С точки зрения поддержки бизнеса М.Видео на плаву, допэмиссия — это лишь одно из орудий в арсенале антикризисных мер. Компания также ведёт переговоры с банками о реструктуризации кредитов, одновременно с этим было закрыто более сотни убыточных магазинов, в целях оптимизации сети и сокращения издержек.

Стоимость обслуживания кредитов и займов М.Видео в 1-м полугодии 38%. 

Я посчитал, не поверил, пересчитал еще раз, и нет, не ошибся. 

20,5 / (108,5 + 105,2) / 2) * 2 =38,4%

20,5 — процентные расходы

108,5 — долг на начало периода

105,2 — долг на конец периода

Еще немного и будут занимать по ставке Займера, под 2% в день.

Обзор М.Видео тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1936

Дополнительная эмиссия не перекрывает весь долг, компания убыточна еще на операционном уровне. 

По интересным новостям и событиям на этой неделе. 



1️⃣ 25 сентября отсечка по дивидендам у Хедхантера. Я иду в отсечку, дивиденды реинвестирую обратно в рынок. По текущим уровням – за счастье получить хорошую выплату от качественного эмитента и докупить дешевые акции. 

Вижу, что некоторые инвесторы продают перед отсечкой с опасениями того, что ХХ не повторит дивиденды во 2П (сейчас платят 130% прибыли за 1П). По моим расчетам, кэша хватит на соразмерные дивиденды за 2П 2025 года. 

Оценка 8,5 P/E 2025 года и 6 P/E 2026 года. Покажите еще хотя бы одну растущую компанию, со 100% конверсией прибыли в FCF, дивидендами 13%+ и такой оценкой. 

2️⃣ Акции Jetlend упали сегодня на 22%. 

Причина в том, что основные акционеры спустя 180 дней после размещения получили возможность продавать бумаги. 

В 1П 2025 года выручка компании упала до 225,5 млн руб. (с 370,7 млн руб. в 1П 2024 года). Убыток за 1П 2025 года = 249 млн руб. (больше выручки). 

😁 На балансе НЕ осталось средств, привлеченных в ходе IPO (а было 476 млн руб). 

Сегодня акции «М.Видео» рухнули более чем на 25% из-за новостей о планируемой дополнительной эмиссии в 1,5 млрд акций, которая стала для рынка полной неожиданностью. Дело в том, что это количество акций втрое превышает то, которое обсуждалось ранее. Для сравнения, текущее количество акций М.Видео составляет около 180 млн. штук, а размер допэмиссии теперь составит 1500 млн. штук, т.е. более чем в 8 раз превысит текущий объем акций в обращении. При этом у компании есть возможность разместить и больше — общий лимит утвержденной допэмиссии составляет до 2 млрд акций.

Инвесторы испугались сильного размытия своих долей и того, что такое резкое увеличение размера планируемой допэмиссии свидетельствует о глубоких финансовых проблемах компании: по итогам первого полугодия чистый долг М.Видео составил 99,3 млрд рублей. Кроме того, с учетом текущего финансового и рыночного положения М.Видео есть большой вопрос к тому, а сможет ли компания разместить такой внушительный объем, потому что в деньгах, в зависимости от цены размещения, речь может идти о сумме от 60 до 100 миллиардов рублей.

Сегодня российский фондовый рынок падает. В середине дня индекс Мосбиржи снижался на 1,33%, однако ближе к концу торгового дня падение замедлилось до 0,93%, опустившись ниже 2750 пунктов.

Скорее всего, динамика в первой половине дня могла быть связана с геополитикой, в том числе, с обсуждаемым в Евросоюзе 19-м пакетом санкций. Рынок может быть обеспокоен возможным введением санкций против всего банковского сектора и, в том числе, возможным запретом для российских банков на операции с безналичным евро. Скорее всего, такие меры вряд ли будут одобрены всеми странами-членами ЕС, в особенности сопротивления можно ждать от Венгрии и Словакии, у которых в этом случае возникнут проблемы с оплатой России за поставленные энергоресурсы.

«Медведи» фондового рынка, не обращая внимания на эти возможные факторы, активно играют на понижение. Корпоративные новости от некоторых эмитентов, уже независимо от санкций, вносят свой вклад в падение. Среди них – информация о ещё одной планируемой дополнительной эмиссии акций «М.Видео», которая вкупе с уже происходящей допэмиссией увеличит уставный капитал эмитента в 12 раз, очень сильно размыв доли миноритарных акционеров, не использовавших преимущественное право.