МТС БАНК

Сравниваю ключевых игроков банковского сектора России: Сбер, ВТБ, Т-Банк, БСПБ и МТС Банк:

📌 Какие банки предлагают лучшие инвестиционные перспективы на 2024 год, а какие могут столкнуться с проблемами. 

📌 Оцениваю финансовые показатели, рыночные стратегии и конкурентные преимущества. 

📍Смотреть на ютубе

📍Смотреть на рутубе

📍Смотреть на дзене

Недавно один из подписчиков канала попросил сделать аналитический разбор компании МТС, которая продолжает оставаться ТОП-дивидендной фишкой рынка и недавно представила финансовые результаты по итогам II квартала 2024 года. Традиционно начинаем с ключевых показателей:

— Выручка: 170,9 млрд руб (+18,5% г/г)
— OIBDA: 65,4 млрд руб (+5,0% г/г)
— Чистая прибыль: 7,2 млрд руб (-57,2% г/г)
— Чистый долг/OIBDTA: 1,8x

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Во II квартале МТС показал динамику выручки выше ожиданий, а именно +18,5% г/г, что обусловлено ростом доходов по ключевым бизнес-направлениям:

— Выручка от услуг связи: +6,0% г/г;
— Рост доходов от рекламного бизнеса (Adtech): +69,6% г/г;
— Рост доходов от банковских услуг: +52,5% г/г;
— Рост доходов от розничной торговли: +29,4 г/г.

Цена продолжает находиться под нисходящей линией тренда.

Сейчас протестировали 1700р. снизу, оставив дневную свечу в виде шпиля.

Ждем продолжения снижения акций, как минимум на 1400р. Ждать надо формирование поддержки, что бы прошли объемы, пробой и закрепления над трендовой. Пока этого не будет, снижаться акциям дальше.

И в целом как выглядят акции банковского сектора, можно сказать, что ждать нам, что обложат данный сектор дополнительным налогом на прибыль.

Держите акции МТС Банк? Поделитесь в комментариях

#MBNK представил впечатляющие результаты за второй квартал 2024 года, демонстрируя устойчивый рост ключевых показателей.

Так, чистая прибыль банка за отчетный период увеличилась на 30% год к году, достигнув 3,9 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) составила 19,0%, что свидетельствует о высокой эффективности деятельности банка.

Ключевыми факторами роста стали:

• Увеличение чистого комиссионного дохода на 45% год к году, обусловленного активным развитием сервисов повседневного банковского обслуживания и успешной продажей страховых продуктов.

• Рост чистого процентного дохода на 20% год к году до 11,2 млрд рублей, что говорит о высоком спросе на кредитные продукты МТС Банка.

Позитивные выводы:

МТС Банк демонстрирует впечатляющие темпы роста как в кредитных продуктах, так и в комиссионных доходах. Это подтверждает устойчивую позицию банка на рынке и его способность эффективно использовать возможности для получения прибыли.

🗣Мнение: сохраняем цель по бумагам МТС Банка на уровне 2800 рублей. Мы считаем, что банк обладает потенциалом для дальнейшего роста и является привлекательным активом для инвесторов.

В чём разница между МТС-Банком по 1750 и Европланом по 820?

Ни в чём🤣.

Кроме оценки.

Что мы имеем? Два растущих быстрее рынка (каждый — своего) бизнеса, похожим образом страдающих из-за роста процентных ставок. Один из-за того, что пассив сформирован в основном депозитами, а также из-за роста макропруденциальных надбавок к капиталу от ЦБ на необеспеченное потребительское кредитование, второй — из-за снижения спроса на лизинг, роста неплатежей, затоваривания рынка техники вторичным предложением от банков. С теперь уже примерно одинаковыми гайденсами по прибыли, только вот один стоил 60 миллиардов, а другой почему-то около 96 млрд.

Я последовательно и свято убеждён в том, что концептуально — если сильно-сильно отзумиться назад — инвестору плевать на секторальность, премиальность, элитарность и какую-нибудь там нитакусьную айтишность бизнеса, в который он инвестирует. Всё имеет свою цену и ожидаемую доходность будущих денежных потоков от текущих цен.

🚗 Так вот. Европлан после посредственного отчёта кв/кв, снижения прогноза по чистой прибыли и, сугубо по моему личному мнению, разгромного конференц-звонка — стоил P/E 2024 6+. Поэтому был продан.

Финансовые показатели МТС Банка за 1 пол. 2024

✔️❌ Чистые процентные доходы (до резервов) = 20,8 млрд руб. (1 кв. = 9,7 млрд руб.; 2 кв. = 11,2 млрд руб.); за 1 пол. 2023 года были 17,5 млрд руб.

❌ Резервы под кредитные убытки = 15,5 млрд руб. или 74,3% от чистых процентных доходов. Больше, чем у Займера в % от чистой маржи.

Причем интересно то, что в 1-м кв. они были 91,1%, во 2-м кв. 59,7%. Именно в уменьшении резервов кроется рост прибыли МТС-Банка. Вопрос в том, какие резервы будут дальше. Средний уровень резервирования в 2022 году = 94%, в 2023 = 72%.

✔️❌ Чистые процентные доходы = 5,4 млрд руб. (1 кв. = 0,9 млрд руб.; 2 кв. = 4,5 млрд руб.); рост обусловлен снижением резервирования.

✔️✔️ Комиссионные доходы = 13 млрд руб. (1 кв. = 6,7 млрд руб.; 2 кв. = 6,3 млрд руб.)

Тут молодцы, в 1-м пол. 2023 были = 8,3 млрд руб.

С момента IPO акции МТС банка скорректировались на 36%. Хотя, с фундаментальной точки зрения поводов для такой коррекции не было. Или все-таки были? Попробуем сегодня разобраться.

☝️ Динамика котировок важна больше для спекулянтов, инвесторы же в первую очередь оценивают операционную и финансовую эффективность бизнеса. Мы сегодня этим и займемся, проанализируем вышедший отчет за 1 полугодие.

🏦 Прежде чем переходить к цифрам, напомню, в каких условиях работал банковский сектор с начала текущего года. Ключевая ставка оставалась на уровне 16% и это при том, что в 1 полугодии 2023 года данный показатель был всего 7,5%. Это важно учитывать, потому что результаты мы будем сравнивать год к году.

📈 При низкой ставке физические и юридические лица активнее берут кредиты под разные цели, что позитивно отражается на доходах банков. Грубо говоря, «попутный ветер» в виде позитивной рыночной конъюнктуры, дует в паруса финансовых организаций, позволяя им зарабатывать без особых усилий.

❗️При высокой ставке кредитование замедляется, как и в целом активность населения и компаний. И здесь уже ветер начинает дуть встречный. Поэтому, положительные результаты являются следствием не рыночных условий, а умения менеджмента справляться с такими событиями и работать над эффективностью бизнеса.