МЕГАФОН

Летом на российском рынке мобильной связи обострилась ценовая конкуренция.
В середине июня «МегаФон» снизил цены на свои тарифы в 17 регионах на 33-67%, что вызвало ответные действия Tele2 в начале августа. МТС сделали свой ход 14 августа, предложив абонентам безлимитный мобильный интернет, после чего аналогичный шаг совершил VEON.

Мы полагаем, что происходящее пока нельзя назвать «ценовой войной», поскольку на данном этапе эти изменения имеют ограниченное влияние на средний показатель ARPU.

Тем не менее в целом на рынке, безусловно, сохраняется очень жесткая конкуренция. У «МегаФона» и Tele2 еще есть возможность пересмотреть цены на тарифы мобильной связи, в том числе в более чем 50 других российских регионах. МТС предложили новый безлимитный интернет-тариф, стремясь повысить ARPU и фактически упростив структуру тарифов.

Отметим, что на фоне усиления конкуренции операторы предлагают тарифы с довольно большим объемом данных, имеющие при этом сложную тарифную структуру, в которой скрыты такие выгодные предложения, как безлимитный трафик для видео, музыки и мессенджеров. Поскольку в России нет обязательного «сетевого нейтралитета», операторы могут проявлять гибкость в части затрат, ограничивая потенциальный негативный эффект для дохода. Мы ждем, как будут развиваться события в дальнейшем. На данном этапе ситуация не требует пересмотра наших рекомендаций (МТС — ДЕРЖАТЬ, МегаФон — ПРОДАВАТЬ, VEON — ПОКУПАТЬ).

Суханова Светлана
Sberbank CIB

Выручка Мегафона во II квартале выросла на 5,1% — до 81,9 млрд рублей

Выручка Мегафона во II квартале 2018 года выросла на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 81,9 млрд рублей, говорится в финансовом отчете компании. Показатель OIBDA увеличился на 5,4% и составила 32,26 млрд рублей. Рентабельность OIBDA возросла до 39,4% с 39,3% годом ранее (оба показателя представлены с учетом МСФО 15). Чистая прибыль Мегафона увеличилась в отчетном периоде на 11,5% — до 6,15 млрд рублей.

Результаты Мегафона по выручке оказались чуть лучше ожиданий рынка, по OIBDA – совпали с ними. Рост выручки компании был обеспечен увеличением доходов от передачи данных (на 12,7%) и услуг фиксированной связи (на 21,8% благодаря контракту в рамках ЧМ-2018). Положительной была динамика выручки от основной деятельности компании – мобильной связи, она увеличилась на 4,6%. Отметим, что рост OIBDA не показал существенного различия с изменением выручки, поэтому рентабельность Мегафона осталась почти неизменной

Промсвязьбанк

30 июня 2015-го года ровно в 13 часов, начали регистрировать первых акционеров на ГОСА Мегафона по итогам работы в 2014-м году. Когда первые три «акционера» зарегистрировались, они прошли в офис компании и сразу переложили все приготовленные для всех акционеров угощения себе в сумки. Среди угощений были бутерброды с рыбой и колбасой, всевозможные булочки и пирожки, фрукты и торты. Когда подошли те, кто в очереди на регистрацию был не в первой пятёрке, то для них остались только пакетики чая, а кто был в очереди десятым и далее, то им достался только кофе из кофе-машины без сахара. Эти «акционеры» стали возмущаться и требовать питания, не получив еды они обиженные покинули собрание, сказав что поехали на ГОСА Мечела, и возможно там покушают. На собрании осталось около пятнадцати человек. Выступил миноритарный акционер, он рассказал о своём опыте потребителя услуг связи этой компании, и о нарушении компанией своих обещаний по дивидендам. Во время перерыва все попили несладкий кофе, так как сахар был уже весь разворован. Когда, к самому концу собрания приехал ещё один «акционер», и стал возмущаться что всё до него разворовали, а ему ничего не оставили разворовывать, то организаторы принесли целую корзинку сушек к несладкому кофе, он пересыпал эту корзину себе в пакет и во время собрания из комнаты для перекусывания в холл, где проходило собрание, не выходил. На всех последующих собраниях мегафона, акционеров больше не стали угощать разными деликатесами, а стали насыпать миску сушек.

Мегафон опубликовал финансовые результаты за 2К18 в рамках консенсус-прогноза   

Продажи МегаФона достигли 81.9 млрд руб. (+5.1 % г/г), чуть выше консенсус-прогноза (+1.7% против прогноза Интерфакса на уровне 80.5 млрд руб). OIBDA оператора составила 32.3 млрд руб., а рентабельность OIBDA достигла 39.4%. Без учета изменения МСФО OIBDA достигла 31.8 млрд руб., а органическая рентабельность OIBDA упала до 38.8% из-за роста затрат на персонал и рекламу. Чистая прибыль выросла на 11.5% до 6.2 млрд руб., органическая чистая прибыль достигла 5.8 млрд руб. Рост, связанный с увеличением OIBDA и прибылью от вклада Евросети был частично нивелирован ростом убытков по курсовым разницам (+912 млн руб. г/г). Капзатраты выросли на 23.5% до 16.2 млрд руб., но FCF также увеличился (до 7.9 млрд руб.) на фоне роста операционных денежных потоков. Компания подтвердила ранее представленный прогноз на 2018 — рост выручки от услуг будет неизменным или измеряться однозначными показателями, OIBDA останется неизменной, а капзатраты вырастут до 75-80 млрд руб. для соблюдения закона Яровой.

Финансовые результаты МегаФона за 2К18 в целом совпали с консенсус-прогнозом. Тем не менее, поскольку компания объявила о выкупе и дальнейшем делистинге с Лондонской биржи в начале лета, мы считаем, что результаты вряд ли повлияют на динамику акций.

АТОН

«Мегафон» может начать рассчитываться с поставщиками в гонконгских долларах и китайских юанях, компания выработала соответствующие «опциональные» варианты на случай введения санкций США — сообщил финансовый директор «Мегафона» Геворк Вермишян.

«Мы все — субъекты макроэкономики. Если США введут санкции в отношении госдолга России, то пострадают все компании без исключения. Если введут санкции в отношении крупных финансовых учреждений России, ограничения на валютные расчеты и валютообменных операций, то мы тоже пострадаем. Мы давно отработали опциональные варианты расчётов с поставщиками в корзине альтернативных валют, включая гонконгский доллар, евро и китайский юань, дабы обеспечить непрерывность бизнеса»,

РНС

ПАО «МегаФон» объявляет финансовые и операционные результаты за 2 квартал 2018 года.

Основные финансовые и операционные показатели за 2 квартал 2018 года:
• Консолидированная выручка выросла на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 81 945 млн руб.
• Показатель OIBDA вырос на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 32 261 млн руб.
• Показатель рентабельность OIBDA4 составил 39,4% по сравнению с 39,3% во втором квартале 2017 года
• Чистая прибыль выросла на 11,5% по сравнению с прошлым годом и достигла 6 154 млн руб.
• CAPEX увеличился на 23,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 16 227 млн руб.
• Свободный денежный поток для акционеров вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6,1% и достиг 7 867 млн руб.

( Читать дальше )

«МегаФон» представит отчетность за 2 квартал 2018 года по МСФО в четверг, 16 августа, и в тот же день проведет телефонную конференцию (начало в 16:00 по лондонскому времени).

Мы ждем, что в ходе телефонной конференции компания сообщит о предварительных результатах оферты на обратный выкуп акций, которая действует до 22 августа. «МегаФон» также может прояснить, как он будет раскрывать информацию после ожидаемого делистинга его бумаг с Лондонской фондовой биржи (LSE) и понижения листинга на Московской бирже.

Мы полагаем, что компания представит сильные результаты по итогам квартала благодаря эффекту восстановления рынка и проведению Чемпионата мира по футболу. После того как 9 июня «МегаФон» закрыл сделку по созданию СП, компания деконсолидировала Mail.ru Group в отчетности. Напомним, что «МегаФон» получил от партнеров по СП в общей сложности $247,5 млн. за доли в новой компании, а чистый доход «МегаФона» от этой сделки мы оцениваем в $108 млн

Суханова Светлана
Sberbank CIB

«Аэрофлот» выкупит у акционеров 47 817 796 акций на общую сумму 7,04 млрд рублей, говорится в сообщении компании по итогам проведенного совета директоров.

К середине торгового дня среды российские фондовые индексы показывают отрицательную динамику.

Рубль к середине дня ослаб к доллару и евро. Доллар стремился к 67 руб, а евро — к 76 руб.

Эмитенты.

В лидерах роста к середине дня пребывали акции «Аэрофлота» (+3,64%) и котировки «МегаФона» (+1,36%). В лидерах падения были обыкновенные акции «Мечела» (-2,38%) и бумаги ММК (-2,12%).

Фундаментальную поддержку акциям «Аэрофлота» оказали новости о намерении компании выкупить бумаги у акционеров, не согласных со сделкой лизинга 50 новых самолетов МС-21-300 или не принявших участия в голосовании. Общая сумма выкупа акций составит 7,04 млрд рублей. С технической точки зрения по акциям «Аэрофлота» можно наблюдать затухание нисходящего тренда, который, однако, до сих пор является преобладающим. В среду бумаги подскочили в район средней полосы Боллинжера дневного графика и сопротивления 116,5 руб. Открывать новые «длинные» позиции с расчетом на движение в район 120-121 руб стоит не ранее закрепления выше 116,5 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Брокер»

ФАС одобрила выкуп с биржи 20,8% акций Мегафона его дочерней структурой MICL

Федеральная антимонопольная служба дала согласие 100-процентной «дочке» ПАО Мегафон — Megafon Investments Limited (MICL) — на приобретение до 20,8% голосующих акций оператора, говорится в сообщении Мегафона. В середине июля совет директоров Мегафона проголосовал за делистинг акций оператора с LSE, определив, что сохранение статуса публичной компании не является приоритетной стратегической задачей. Делистинг состоится в III-IV квартале 2018 года.

Напомним, что Мегафон планирует выкупить свои акции по 9,75 долл./акцию, это на 2% выше текущей рыночной стоимости. Отметим, что выкуп акций является сильной поддержкой для бумаг компании и сильного движения в них ожидать не стоит.

Промсвязьбанк

ФАС дала согласие 100-процентной «дочке» ПАО "Мегафон" — Megafon Investments Limited (MICL) — на приобретение до 20,8% голосующих акций оператора.

«Таким образом, соответствующее условие программы приобретения компании MICL размещенных обыкновенных акций „Мегафона“, включая обыкновенные акции, права на которые удостоверены ГДР, было выполнено»

В середине июля совет директоров «Мегафона» проголосовал за делистинг акций оператора с LSE.

Миноритарным акционерам выставили оферту, в рамках которой MICL планирует выкупить до 128 млн 950 тыс. 36 обыкновенных акций и GDR, или 20,8% капитала «Мегафона».

Выкуп акций и GDR состоится в период с 16 июля по 22 августа.
Цена составит $9,75 за обыкновенную акцию и GDR — таким образом вся сумма сделки оценивается в $1,257 млрд (около 78 млрд рублей).
При этом «Мегафон» предоставит MICL средства «с запасом» — на сумму до 117 млрд рублей.

Интерфакс