Что ждать от российских телекомов в ближайшие 2 года?

Всем привет. Начну этот рабочий день с ответов на вопросы из моего youtube-канала.

Я в июле сделал видео-обзор по акциям МТС и вот такой вопрос мне поступил вчера:



Я решил ответить подробнее — но не в видео формате, а в текстовом — уж больно меня просят почаще писать текстом и картинками ))

Итак, погнали:



Для начала давайте обновим график по МТС — со времени выпуска видео цена снизилась на 30 рублей почти — так что моя резолюция «Не покупать» оказалась верной )) Хотя понятно, что тут скорее общий обвал рынка сыграл злую шутку с МТС...



Технически по время роста был виден характерный признак распределения — накопления объёма происходили на поддержке канала — но последнее накопление осталось вверху и сейчас на поддержке мы не видим признаков подбора — думаю канал будет в итоге пробит.

Давайте посмотрим на прогноз по основным показателям МТС:





Видно, что в 2019 году скорее всего вырастит денежный поток, но весь он уйдёт на выплату дивидендов и на выкуп акций. В 2020 году на  байбэк (выкуп акций) потратят меньше денег и в итоге денежный поток превысит payout (общие выплаты акционерам).

Если сравнить денежный поток с другими российскими телекомами, то у МТС дела обстоят лучше всех:


В отличии от Ростелекома и Мегафона денежный поток в ближайшие 2 года будет расти.

Компания МТС успешно отвоёвывает и долю на мобильном рынке:


Но стоит отметить, что маржинальность (ну по колхозному доходность) у этого сектора с каждым годом снижается — добавленная стоимость падает.

Давайте посмотрим на общую картину — чего ожидать от наших телекомов, каких показателей:



В общем тут картина маслом — в 2018 году с денежным потоком хорошо только у МТС, а вот прогнозы могут сильно отличаться от действительности — как в народе говорят — это ещё «Бабушка Надвое» сказала… ))

Теперь отвечаю на вопрос моего зрителя с youtube-канала — какие основные риски?

Я думаю их два -Евтушенков и Закон Яровой

По первому риску не буду разводить политоту, а вот второй риск вполне экономический.

Давайте посмотрим как он повлияет на наши телекомы:

Из таблицы видно, что больше всего страдает от этого закона Ростелеком — в итоге он потеряет почти 10% от выручки 2018-2023 гг.

МТС примерно потеряет около 2% от выручки за ближайшие 5 лет.

Ну и в конце давайте сравним наши бумаги с мировыми аналогами: