Кризисы

Многим известно из учебников по инвестициям, что есть некий доктор финансовых рынков, который лечит экономику от перегрева. Сможет медь в 2019 сдуть пузыри на финансовых рынках, а если и да, то на каких именно?

Чтобы делать предположения как всегда обратимся к истории. В 2008 году, РТС рос вместе с нефтью и не сильно оглядывался на медвежий тренд американских рынков. Однако, в начале августа на рынке меди образовался так называемый зеркальный уровень. Можете спорить, что технический анализ не работает, но после того как медь закрепилась ниже, РТС стал таять на глазах. 



Справедливости ради надо отметить и пробой нефтью ключевых уровней именно в это время, поэтому уместно говорить о начале сырьевого кризиса 2008, который сразу же перекинулся на Россию.

Однако в 2011-2013 год прошел под знаменем высокой нефти, в то время как доктор Медь сползал от исторических максимумов. И чудо, график коррекции совпадает полностью с коррекцией РТС. Многие задавались тогда вопросом, что некий кукловод, готовился к украинскому противостоянию, но нет — как оказалось в 2011-2014 заботливый доктор уже подготавливал РТС к затяжному пике, когда тестировал очередной зеркальный уровень.

( Читать дальше )

Я вчера написала пост smart-lab.ru/blog/530084.php где показала, что кризисам в США предшествовали годы дефляции — до Великой депресии дефляция была с 1920 г, перед 2008 дефляционных годов не было, но с 2001 г были года с рядом дефляционных месяцев. Копая в этом направлении, я наткнулась на статью о дефляционном кризисе в Японии 1992-2003 г. И там нашла мысли созвучные моему предыдущему посту о том, что золото вовсе не защитный актив smart-lab.ru/blog/529907.php 
cyberleninka.ru/article/n/deflyatsionnyy-krizis-v-yaponii

… пример такого сочетания — Великую депрессию 1929-1933 гг. За эти годы индекс потребительских цен и дефлятор ВВП в Соединенных Штатах упали на 24%, а реальный объем ВВП — на 30%. Снижение ВВП продолжалось четыре года, докризисный уровень восстановился только в 1939 г.

Все приведенные выше эпизоды дефляции произошли при золотовалютном обращении. При классическом золотом стандарте уровень мировых цен определялся спросом и предложением золота для нужд денежного хозяйства. Уровни цен в национальных экономиках были привязаны к золотому содержанию валют, как к номинальному якорю. Отклонение от уровня цен и процентных ставок в мировом финансовом центре — Лондоне — было стимулом для движения золота и потоков краткосрочного капитала. Поэтому кризис в США передался в другие страны через фиксированные золотые паритеты валют. Они не давали денежным властям расширить предложение денег, чтобы поддержать падающий спрос и остановить банковскую панику, так как тем самым можно было спровоцировать спекулятивную атаку на золотые запасы. От золотого стандарта первой отказались Великобритания и Швеция (1931 г.), и они сумели быстро восстановить экономический рост при помощи денежной экспансии. США отказались от него в марте 1933 г., когда американское Казначейство стало покупать золото и девальвировало доллар. В 1936 г. золотой стандарт, восстановленный после Первой мировой войны, окончательно рухнул. После этого вышли из депрессии страны так называемого золотого блока: Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, Италия, Польша, Чехословакия.

Кто еще хочет перейти на золото?

Все приводят какие-то графики пересечения чего-то с чем-то, но я думаю, что стоит посмотреть на показатели инфляции. Великая депрессия, 1929 г. Но проблемы начались гораздо раньше.
1915 г — 1.98
1916 г — 12.6
1917 г — 18.1
1918 г — 20.4
1919 г — 14.5
1920 г — -10.8
1922 г --2.3
1923 г — 2.3
1924 г -0
1925 г — 3.4
1926 г — -1.13
1927 г — -2.2
1928 г — -1.16
1929г- 0.58
1930 г --6.4
1931 г — -9.3
1932 г --10.27
1933 г- 0.76
1934 г  — 1.5
1935 г — 2.99
1936 г — 1.45
1937 г-  2.86
1938 г- -2.7
1939 г- 0
1940 г- 0.71
1941 г — 9.93
1942 г — 9
Очевидно, что что-то произошло еще в 1920 г. Посмотрим дальше.
1949 г — -2
1950 г полгода была дефляция. В 1954 г — -0.74.
Дальше — в 1986 г инфляция 1.1, это самый низкий показатель с 1964 г. Что было год спустя все помнят. Но еще в 1982 г был мелкий звоночек — 2 месяца дефляции, единственные за много-много лет.
Далее дефляция по итогам года не происходит, но в 2008 на грани — инфляция 0.09. Но звоночки начались давно. Дефляция, 1 месяц в 1992 г,  2 месяца в 1995 г,  3 мес в 1997 г, 1 мес в 1998 г, 1 месяц в 2000 г, 4 месяца в 2001 г, 1 месяц в 2002 г, 5 месяцев в 2003 г, 2 месяца в 2004 г, 3 месяца в 2005 г, 3 месяца в 2006 г — 0.49, -0.54, -0.15. Это самые значительные показания из предыдущих. 3 месяца в 2007 г -0,03 -0,18 -0,07

( Читать дальше )

Сейчас многие предупреждающие о грядущем армагеддоне  в том числе и на Смартлабе любят говорить, что бойтесь грядущей лавины от грядущего финансового кризиса, которой дескать неизбежно накроет и все так называемые развивающиеся рынки (ЕМ).
На мой взгляд, сейчас не все столь очевидно, хотя некоторые мои коллеги ждут всеобщего армагеддона в США, Европе и в Китае.    
Лично я пока предполагаю возможность ребалансировки крупнейших глобальных фондов с зарезанием доли США и Великобритании в пользу континентального Китая. Если такой сценарий реализуется, то ряд рынков из ЕМ (и BRICS в частности) получат приток свежих денег во второй половине 2019 года. Если же перетока в КНР не будет, то рассчитывать на то, что Россия будет тихой гаванью на укреплении нефти явно не стоит. 

Хочется напомнить, что влияние глобальных кризисов и рецессий на развитых рынках на динамику на ЕМ не столь уж и очевидное.
Да, надо знать, что когда штормит в мировых фианнсах, то тихих гаваней не бывает (хороший пример 2008 года).

( Читать дальше )

Несогласие кейнсианцев и монетаристов — в подходе к госуправлению деньгами при согласии в необходимости госуправления. Позиция либертарианцев выглядит логичнее. goldenfront.ru «Ранняя попытка стандартизации денег с использованием международных золотых монет».
Нынешняя система национальных валют представляется пережитком варварства. Когда в разных странах для измерения длины, массы и т.п. применяли разные системы мер. Международная система СИ положила конец этой дикости.
Но сих пор для измерения стоимости благ в разных странах используют разные единицы измерения. И что ещё абсурднее — произвольно меняющиеся в разное время! И это мешает экономике куда больше, чем разнобой в дюймах и сантиметрах.
Разные мнения об одном предмете возможны только при невозможности проверить их на практике. Все эти 3 школы имеют, например, разные мнения о причине Великой депрессии в США. И все видят её в неправильной денежной госполитике. И все три упускают факт, что дезориентация экономики, приведшая к этому кризису, как и всем прочим, началась c «оживления» на бирже. Можно сколько угодно говорить о роли биржи в привлечении капитала для развития. И совершенно бессмысленно --  в свете последних 10 лет. Но бесспорен факт, что именно биржевой ажиотаж ведёт к самым масштабным ошибкам вложения капитала. И кризисы только устраняют эти ошибки биржи.
Что касается последних 10 лет, то перечтите хотя бы главу «Тайна вторая. Компаниями нельзя управлять в интересах их владельцев» из книги Ха Джун Чхана «23 тайны: то, что вам не расскажут про капитализм.fb2».

( Читать дальше )

( Читать дальше )

То что армагедон на финансовых рынках происходит, когда рынки стремительно идут вниз, а акции и другие активы обесцениваются, это знают все. На всем протяжении всей истории финансовых рынков, когда большинство инвесторов разорялись, а целые государства рушались под невыносимым бременем долгов, которые в последствии приводили  к катастрофическому обнищанию населения, некоторые участники финансовых спекуляций делали огромные состояния на рынках. Что послужило краху? Какие причины приводят к этому? А главное, что сделать, чтобы избежать потерь и не дать более искушенным участникам себя перехитрить?

По пробуем разобраться.

Начнем с исторических фактов:

 «Тюльпономания» 1636 -1637 г.

( Читать дальше )

по бренту прикидка на полдорожки


( Читать дальше )

БОЛЬШОЙ ПЛАН:
— 2019 — СИЛЬНЫЙ КРИЗИС;
— 2023 — слабый кризис;
— 2026-2029 — СИЛЬНЫЙ ЗАТЯЖНОЙ КРИЗИС

картика для Доу-Джонс Индастриал


по СиПи прикидка


( Читать дальше )