1. Удорожание кредитов:
Когда ЦБ повышает ставку, коммерческие банки также увеличивают процентные ставки по кредитам это делает кредитование более дорогим для компаний.
Меньше компаний будут брать кредиты на расширение бизнеса, что скорее всего негативно скажется на их прибыльности и, соответственно, на стоимости акций.
2. Повышение доходности облигаций и депозитов:
Когда ставки по депозитам и облигациям растут, они становятся более привлекательными для инвесторов по сравнению с акциями.
Взвесим все «за» и «против».
«За»
Сразу скажу мои модели показывают, что банки ожидают сохранения ключевой ставки на текущем уровне.
Инфляция за август составила 0,2 % против 1,14 % в июле. Наблюдаем существенное замедление.
В конце августа Президент намекнул на неэффективность повышения ключевой ставки, подчеркнув необходимость в разработке новых мер борьбы с инфляцией Кабмину и ЦБ.
После этого ЦБ ужесточил макропруденциальные лимиты по необеспеченным кредитам и в перспективе решил увеличить нормативы достаточности капитала. Данная мера к созданию буфера капитала, который не будет использоваться в кредитовании.
Кабмин в свою очередь решил урезать субсидирование льготных кредитов. Данная мера тоже ведёт к снижению объёмов кредитования.
По итогу Правительство и ЦБ пытается использовать все доступные инструменты, чтобы постараться не повышать ставку в дальнейшем.
В августовском бюллетене ЦБ указывается, что рост кредитования продолжается только в кредитах ЮЛ. Потребительское и ипотечное кредитование продолжают замедляться.