В пятницу ЦБ все-таки повысил ставку, и рынок отреагировал на это положительно. Лично я ожидал при повышении ставки снижения рынка, так как считаю, что закладывать повышение больше чем на 1% было полнейшим абсурдом. Так что все, кто считают, что рынок получил то, что ожидал и поэтому растет (в пятницу) — пишут полный бред.
Да, рынок фундаментально оценивается выше, и он будет продолжать расти, но показывать рост при повышении ставки достаточно странно.🤓
В понедельник и вторник ситуация поменялась. Снова идем на снижение. Причина снижения – ставка ЦБ в 13%.👍 Вклады сейчас будут давать ту же доходность, что и подавляющая часть компаний, поэтому будет происходить отток капитала из акций в менее рисковые инструменты, такие как вклады и облигации.
При этом я допускаю, что рынку не дадут сильно упасть — есть люди, которые понимают перспективы роста и тот факт, что ставка в 13% не будет держаться вечно. ЦБ планирует удерживать ставку в районе 12% в 2024 году, а в 2025 году уже в районе 7%-8%. Так что оставшийся 23-й и большая часть 24-го года ставка будет однозначно давить на весь рынок.😬
Друзья, Добрый вечер. Решил открыть новую рубрику «На коленке» в формате видео!Рубрика «На коленке» — В ней я максимально коротко, без специальной подготовки и монтажа разбираю одно важное событие на рынке и в экономике. Вы можете писать вопросы и/или предлагать темы для их разбора в следующем видео. Видео будут выходить по пятницам вечером.
1е видео: Что сейчас происходит на рынках, текущий статус.«Индекс будет расти. Период накопления капитала. Чего ждать на российской бирже.» https://youtu.be/81i83FNSB30?si=htConKk11QQCFKrZ
2е видео:Посвящено поднятию ставки ЦБ до 13%«ЦБ поднял ставку до 13%, как на этом заработать?»https://youtu.be/ulEy5d9zaL4?si=1qWjfCmNsTxwlGemP/S Звук исправлю
Что сказала Эльвира Набиуллина в пятницу?
1️⃣Перечислила причины ослабления рубля:
― падение экспорта, рост импорта
― сберегать в рублях неинтересно из-за низкой ставки
― компании выкупают доли у нерезидентов ― для этого нужна валюта
― более 40% экспортной выручки приходит в рублях. В идеале это не должно влиять на курс. Ведь чтобы приобрести что-то в рублях, нужно сперва купить сами рубли, т.е. продать валюту. Но иностранные компании предпочитают брать рубли в кредит. Повышение ставки, по мнению ЦБ, охладит эту практику.
2️⃣Скорого снижения ставки ждать не стоит. Многие сравнивают текущее повышение с 14-м и 22-м годами ― когда ставку быстро задирали, а потом так же быстро снижали. Набиуллина пояснила, что сейчас ситуация иная ― тогда боролись с рисками финансовой устойчивости, сейчас ― с инфляцией.
3️⃣Дискуссия о введении валютных ограничений ведется в правительстве. Но ЦБ выступает против административных мер, потому что бизнес лазейки найдет. Регулятор считает, что нужно повышать ставку.
Девальвация рубля и повышение цен на нефть похоже действительно стабилизировали бюджет. Второе полугодие будет более сильным по сравнению с началом года, но впереди полная неизвестность….
Текущие высокие процентные ставки по идее должны меньше привлекать частного инвестора в акции, но этого не происходит и видимо без ярко негативных событий не произойдет….
«Повышай быстро, снижай медленно» — эмпирическое правило для центробанков
Есть мнение, что для экономики полезно более резкое поднятие ставки, чтобы потом долго можно ее снижать, приводя ключевые параметры в равновесное состояние. Как бы там не было, сейчас ключевая 13%.
Ожидать укрепления рубля быстро не стоит. В октябре-ноябре вполне можно увидеть заветные 85-90₽ за единицу американской валюты, но это с учетом ~таких же цен на нефть и отсутствия негативных новостей. Тоже самое касается динамики и дивидендов по российским акциям. Уверен, Лукойл и Сургутнефтегаз (преф) покажут сильное полугодие и порадуют двухзначной дивидендной доходностью инвесторов.
Знаю, что для многих ставка ЦБ — понятие абстрактное и не совсем понятное.
Если говорить просто, то ключевая ставка — это один из инструментов регулирования внутреннего спроса и инфляции в стране. И, наверняка вы спросите, а как же это происходит.
Фактически ключевая ставка определяет минимальный процент, под который Центробанк выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает у них деньги на депозиты. Соответственно, чем выше ставка, тем выше у нас ставки по депозитам и накопительным счетам. Но, в то же время, повышаются и проценты по потребительским кредитам. Следом подтягиваются и ставки по облигациям.
Получается, что меняя всего один показатель Центробанк может регулировать сразу множество показателей экономики страны.
❔Как всё это влияет на рынок?
Тут всё довольно просто. Чем выше ставка, тем дороже кредиты как для бизнеса, так и для населения. Соответственно, люди стараются меньше тратить и больше хранить деньги на тех же депозитах или в облигациях. Это некий сдерживающий инструмент, призывающий к сбережению средств.
Как вы знаете, в прошлую пятницу наш ЦБ повысил ключевую ставку до 13%. Уровень ставки существенно влияет на бизнес российских компаний, особенно страдают закредитованые компании у которых высокая долговая нагрузка!
Так же, уровень ставки важен и для инвесторов, ведь котировки некоторых компаний могут снижаться на фоне её повышения.
Почему так происходит?
Чем выше ставка ЦБ, тем больше ставка у банков по кредитам для населения и бизнеса и поэтому брать кредиты становится невыгодно.
Компании, чей бизнес не в состоянии обойтись без дополнительного кредитования, будут вынуждены нести повышенные расходы на обслуживание своих долгов. Их чистая прибыль будет падать и акции могут потерять привлекательность в глазах инвесторов.
Поэтому, во время жесткой денежно-кредитной политики, когда ЦБ повышает ставку, разумно избегать инвестирования большой доли своего капитала в такие компании.
Как понять, что у компании высокая долговая нагрузка?
Для этого нужно изучить финансовый отчёт компании. Если вы когда-нибудь читали финансовые отчёты при анализе акций, то могли встретить такой коэффициент, как — «Чистый долг/EBITDA». Он показывает как долго компании нужно работать при текущем уровне прибыли, чтобы погасить свои долги.
Обзор макроэкономической информации за 9-15 сентября 2023 года.
Мы сейчас экспериментируем с искусственным интеллектом. Вот как краткое содержание обзора выглядит в его интерпретации.
===
Данный макроэкономический обзор анализирует текущую ситуацию как в мировой экономике, так и в России.
===
Ниже оглавление и наш краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.
Мировая экономика
● Инфляция в США выросла до 3,7% годовых, как мы и прогнозировали. Ситуация в экономике по нашему прогнозу будет ухудшаться.
● В Китае рост денежной массы замедляется, но при этом остаётся более высоким, чем в 2021 году. Мы ожидаем, что среднегодовой рост ВВП в ближайшие кварталы продолжит стремиться к уровню 8%.
Эльвира Набиуллина понемногу учится. Но долго. И стране её обучение обходится дорого.
ЦБ повысил ставку до 13%.
Это шаг в правильном направлении, правда, опять нерешительный. Выражаясь образно, ЦБ рубит хвост по частям.
На последующей после решения пресс-конференции Эльвира Набиуллина отметила, что в нынешнем цикле ЦБ не будет снижать ставку резко, как было в 2015 и 2022 годах.
Она объяснила это тем, что те повышения были вызваны опасениями за стабильность финансовой системы, а нынешнее повышение направлено на стабилизацию инфляции. Цитируем:
«Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. Прошлые эпизоды значительного повышения ставки во многом были связаны с рисками для финансовой стабильности. Когда эти риски уходили, мы снижали ставку. В этот раз ситуация другая. Мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков. И будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время — до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции.»