Капитал

Представьте: банк может снизить ставки по вкладам, а ваш купон по облигации уже зафиксирован и приходит по расписанию. В этот момент понимаешь, что деньги могут работать не только «лежанием», но и планом.

🕹 Гибкость вместо «каменного» срока
Депозит чаще всего привязан к сроку: забираешь раньше — теряешь проценты. Облигацию можно продать на бирже в любой день торгов. Да, цена меняется, но у вас есть выбор: держать до погашения или выйти раньше, если нужны деньги.

🧾 Понятный денежный поток

Купоны приходят по графику. Это удобно для личного бюджета: можно заранее «разложить» поступления на ежемесячные платежи, коммуналку, кружки ребёнка или путешествия. Депозит чаще платит в конце срока — деньги «молчат».

🎯 Фиксация условий на годы
Облигации позволяют заранее зафиксировать доходность на выбранный срок. Если затем рыночные ставки снизятся, вы продолжите получать свой купон. Депозиты же чаще «переподписываются» под новые условия.

1️⃣ "Татнефть" $TATN выплатит дивиденды за первое полугодие по 14,35₽ на акцию.

Реестр закроется 14 октября.
Компания по политике направляет на дивиденды не меньше половины прибыли.
Прибыль по МСФО упала на 64,2% до 54,21 млрд₽.

2️⃣ НОВАТЭК $NVTK выплатит дивиденды за первое полугодие по 35,5₽ на акцию, реестр закроется 6 октября.

За 2024 год компания уже платила 82,15₽ на акцию.
Прибыль по МСФО за полугодие упала на 34% до 225,7 млрд₽, EBITDA снизилась на 1,8% до 471,8 млрд₽.

3️⃣ "Газпром" $GAZP возобновил поставки газа в Китай по «Силе Сибири» после плановой остановки с 18 по 26 сентября.
Такие работы проходят дважды в год. Газопровод обеспечивает экспорт в КНР, и в сентябре компании договорились увеличить объём поставок с 38 до 44 млрд куб. м в год.

4️⃣ "ЛУКОЙЛ" $LKOH в первом полугодии снизил добычу углеводородов на 3,9% до 2,2 млн баррелей н.э. Основная причина – ограничения по соглашению ОПЕК+. Переработка нефти упала на 1,1% до 26,1 млн т из-за ремонтов на российских НПЗ.

1️⃣ Президент "Элемента" $ELMT Илья Иванцов заявил, что компания не собирается уходить с биржи.

Для делистинга нужно 95% голосов, а в свободном обращении больше 10% акций.
Сейчас бумаги стоят около 13 коп. против 22,36 коп. на IPO в 2024 году.
За I полугодие 2025 выручка упала на 19% до 16,1 млрд ₽, прибыль — на 47% до 2 млрд ₽. Иванцов напомнил, что цель государства — рост числа публичных компаний. Ранее обсуждалась продажа доли АФК «Системы» $AFKS в "Элементе" Сберу $SBER, тогда и появились слухи о делистинге.

2️⃣ "Газпром" $GAZP просит оставить в 2026 году возможность проводить годовые собрания акционеров заочно.

Очные встречи компания считает рискованными, дистанционные — дорогими.

Также «Газпром» хочет продлить льготы: порог раскрытия документов от 5% акций, выбор совета директоров сразу на три года, послабления по независимым директорам и ограничение прав «недружественных» акционеров.

3️⃣ "Газпром" $GAZP ликвидирует около десятка промежуточных и неработающих компаний.

Речь идет о покупке облигаций федерального займа с использованием кредитного плеча, то есть с привлечением заемных средств от брокера. Да, ОФЗ, как и другие бумаги, можно приобрести с плечом. Механизм здесь классический: брокер предоставляет вам возможность инвестировать сумму, значительно превышающую ваш собственный капитал, а в качестве обеспечения по этому кредиту выступают другие ценные бумаги, уже находящиеся на вашем счете.

Давайте рассмотрим это на более детальном примере. Например, у вас на счете есть 6000 рублей собственных средств, и вы могли бы купить 10 ОФЗ по 600 рублей. Однако, используя кредитное плечо, вы можете увеличить объем покупки в несколько раз — скажем, приобрести не 10, а 30 облигаций. Таким образом, общая стоимость вашей позиции составит 18 000 рублей, из которых 12 000 рублей — это заемные средства брокера. Такая стратегия позволяет увеличить потенциальную прибыль от роста цены облигации и получения купонных выплат. Например, при росте цены облигации с 600 до 650 рублей ваша прибыль составит 1 500 рублей, а не 500 рублей, как если бы вы инвестировали только на свои средства.

Представьте, что корзина в супермаркете оплачивается не картой, а дивидендами и купонами из вашего портфеля. Именно это и есть цель одного из фондов FREE #foodfree: 108 000 ₽ в месяц на питание — полностью за счёт пассивного дохода.

📊 Математика цели
Чтобы выйти на такой поток при 20% годовых, нужен капитал около 6,48 млн ₽.
Пробуем разные горизонты:
• 12 месяцев — почти фантастика, пришлось бы инвестировать больше 100% дохода.
• 24 месяца — реально только при доходе от 250 тыс ₽ и готовности откладывать 88%.
• 36 месяцев — минимально реалистичный вариант: нужно инвестировать 50–90% дохода.

Иначе говоря, привычные «10–20% от зарплаты» тут не работают.

📉 Как усреднять вложения

• DCA — вкладываем фиксированную сумму регулярно.
• Адаптивное DCA — покупаем больше в просадках и меньше на хаях.
• Value Averaging — ведём портфель к заданной траектории, корректируя суммы каждый месяц.

Эти методы снижают риск войти на пике и помогают держать среднюю цену ниже.

В жизни каждого владельца бизнеса наступает момент, когда он понимает, что бизнес взлетел до пика и есть необходимость его продавать.

С одной стороны, человек устал и хочет взять какое-то время на перезагрузку, с другой, тяжело расстаться с тем, куда вложил не только деньги, время и знания, но, в первую очередь, свою душу.

Поэтому вырученные деньги от exit’a важно грамотно распределить, чтобы они не просто приносили пассивный доход, но были защищены от возможных рисков, включая санкционный и инфляционный.

Иначе планируемая свобода может стать ответственностью без структуры, в которой владелец капитала боится совершить неверное действие, так как оно может привести к потери данного капитала.

Подобные бизнесмены лучше кого бы то ни было умеют делать деньги в бизнесе, но теряются, когда выходят из него.

Николай, бывший владелец бизнеса оценочной стоимостью 20 млн долларов, и нынешний владелец капитала после exit’a, последние 25 лет являлся тем, кто принимал решения.

Сейчас он тот, кто хранит результат своих решений. Это круто, так как человек успешен и все делает вовремя, но он потерял ориентир и не хочет вкладывать деньги только ради действия, ему нужна система и грамотная структура его капитала.

Инвесторы часто сталкиваются с выбором: какой показатель рентабельности бизнеса дает более точную картину – ROE (рентабельность собственного капитала) или ROIC (рентабельность инвестированного капитала)? На первый взгляд они похожи: оба измеряют эффективность компании, но делают это под разным углом. Понимание разницы между ними – ключ к тому, чтобы правильно оценивать устойчивость и качество бизнеса, а не только его краткосрочную доходность.

ROE: взгляд глазами акционера

ROE показывает, сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль собственного капитала. Если компания имеет ROE на уровне 20%, это значит, что на каждый вложенный акционером рубль она заработала 20 копеек чистой прибыли.

Показатель удобен своей простотой и интуитивной понятностью, поэтому часто фигурирует в презентациях менеджмента и в аналитических обзорах. Но у ROE есть важный нюанс: он чувствителен к структуре капитала.

Если компания активно использует заемные средства, при неизменной прибыли ROE может выглядеть завышенным. Например, рентабельность собственного капитала у высокозакредитованной компании может быть выше, чем у более устойчивой, просто потому, что доля собственного капитала мала. С точки зрения риска для инвестора это тревожный сигнал: за высокими цифрами ROE может скрываться хрупкая финансовая конструкция.

Когда-то я поймал себя на мысли: а зачем я вообще работаю за еду? Звучит смешно, но ведь ежемесячно на питание уходит около 100 тысяч рублей. Получается, часть зарплаты буквально улетает в тарелку. А что, если перевернуть эту игру и сделать так, чтобы деньги сами кормили меня?

🌱 Идея фонда на еду

Именно тогда у меня родилась дерзкая мысль: сформировать отдельный фонд под названием #едаfree. Его задача проста, но практически революционна – заставить накопленный капитал генерировать те самые 100 тысяч ₽ ежемесячно, чтобы расходы на продукты и кафе больше не зависели от зарплаты. На первый взгляд звучит как фантастика. Но стоит прикинуть цифры – и цель оказывается вполне реальной и достижимой при должном упорстве и дисциплине.

💰 Сколько нужно капитала

По расчетам, при нынешних ставках и доходностях такой фонд потребует накопить порядка 5–6 млн ₽ капитала. Задача непростая, но выполнимая. Подумайте сами: 100 тыс. ₽ в месяц – это 1,2 млн ₽ в год пассивного дохода. Если удастся стабильно получать доходность около 20% годовых (сегодня такие уровни достижимы на рынке благодаря высоким ставкам Центробанка), то понадобится примерно 6 млн ₽, чтобы купоны и дивиденды генерировали нужную сумму.

Интересное исследование провел Финам. Нацелено оно было на отношение россиян к пенсии по старости. И хоть, несмотря на большую базу опроса, оно затрагивало в основном тех, кто знаком с инвестированием, но в целом результаты получились достаточно интересные.

Выборка: 1000 человек с опытом инвестирования и собственным инвестиционным портфелем.

Подавляющее большинство опрошенных инвесторов (91%) не рассматривают государственную пенсию как основной источник дохода в старости, предпочитая собственные накопления.

1️⃣ Опыт инвестирования:

• более 5 лет — 33,3%
• от 2 до 5 лет — 32,8%

2️⃣ Отношение к пенсии

• полагаются на госпенсию: 9,82%
• воспринимают ее как подстраховку: 68,5%

3️⃣Финансовое поведение

• активно копят на пенсию: 60,2%
• планируют, но еще не начали: 21,7%

4️⃣ Суммы ежемесячных накоплений (в порядке убывания популярности):

• от 5 до 10 тыс. руб.
• свыше 30 тыс. руб.
• от 15 до 30 тыс. руб.
• менее 5 тыс. руб.

◾ Правительство поддержало депутатский законопроект, который предлагает взыскивать с банков более жёсткие штрафы и установить вилку — до 0,1% и до 1% от собственного капитала (вместо уставного капитала сейчас) за нарушения при привлечении вкладов, выдаче потребительских кредитов и работе с мобилизованными.

◾ Документ (№959011-8) был внесён в парламент в июле и принят в первом чтении.

◾ Как следует из отзыва правительства, опубликованного в электронной базе данных парламента, принятие закона приведёт к росту доходов федерального бюджета, администрируемых Банком России, без необходимости выделения дополнительных ассигнований.

◾ Согласно действующему законодательству, если кредитная организация нарушила законы, указания ЦБ, макропруденциальные лимиты, не передала в ЦБ или исказила информацию, не провела аудит, то ЦБ вправе потребовать устранить нарушения; наложить штраф в размере до 0,1% от минимального уставного капитала; ограничить операции банка (в том числе с материнской организацией, участниками группы и аффилированными лицами) на срок до 6 месяцев. Если банк не выполнил предписание ЦБ в установленный срок или создал угрозу интересам вкладчиков, то ЦБ может взыскать с кредитной организации штраф в размере до 1% размера оплаченного уставного капитала, но не более 1% минимального размера уставного капитала.