Капитализация фондового рынка

Правительство России к 2030 г. обязано обеспечить рост капитализации фондового рынка до 66% ВВП, а к 2036 г. — до 75%, следует из указа президента Владимира Путина 2024 г. Также доля долгосрочных сбережений граждан должна увеличиться до 40% к 2030 г. и до 45% к 2036 г. Цели входят в нацпроект «Эффективная и конкурентная экономика» в рамках направления «Устойчивая и динамичная экономика».

На конец первого полугодия 2025 г. капитализация рынка достигла 52,1 трлн руб., что составляет около 30% ВВП. Для достижения цели потребуется привлечь на рынок около 8 трлн руб. ценных бумаг, или примерно 1,3 трлн руб. ежегодно до 2030 г. Рынок остается узким: в 2024 г. IPO провели 15 компаний, привлекая в среднем по 5,4 млрд руб.

Эксперты подчеркивают, что ключ к росту капитализации — привлечение новых эмитентов, включая компании IT, финтеха, ритейла и химической промышленности, а также возвращение зарубежных инвесторов. Кроме того, необходимы стимулы для инвесторов, включая налоговые льготы, а также использование ресурсов пенсионных фондов и страховых компаний для размещения долгих денег на бирже.

( Читать дальше )

Сегодня капитализация российского фондового рынка заметно отстает от реальной стоимости компаний. Какую задачу ставит перед собой биржа?
— Наша главная цель — создать условия для привлечения капитала и повышения справедливой оценки российского бизнеса. Сейчас дисконт по отношению к зарубежным аналогам достигает 70%. Чтобы преодолеть это, мы делаем акцент на корпоративное управление, рост числа эмитентов и защиту прав акционеров.

— Что вы имеете в виду под защитой прав инвесторов?
— Для долгосрочного развития критично, чтобы миноритарии чувствовали себя защищенными. Мы настаиваем на обязательной прозрачной отчетности, четкой дивидендной политике и неприкосновенности прав на ценные бумаги. Это создает доверие и формирует новый уровень культуры инвестиций.

— Коллективные инвестиции сейчас активно обсуждаются. Какую роль они сыграют?
— Ключевую. Массовый инвестор придет именно через фонды. Но здесь важно снизить комиссии, сделать продукты прозрачными и удобными. Дистрибуция должна стать шире, чтобы любой гражданин мог без сложностей вложиться в рынок.

( Читать дальше )

2025 год в секторе IPO — реально, друзья, это спектакль контрастов. Мы видим, как Великие планы встречаются с Ужасной реальностью (отсутствие размещений). Да, есть амбициозные цели: увеличить капитализацию фондового рынка, стимулировать первичные размещения, вывести на биржу десятки компаний (по планам разных, как бы обобщить, «ответственных организаций», в 2025 году должно состояться от 15 до 20 IPO, включая долгожданное размещение «Дом.РФ» и ряда крупных госкомпаний). Вроде бы занавес открывается, и театр IPO готов принимать новых героев.

Но правда двух кварталов 2025 — одно IPO компании JetLend. Компании заявляют о своей готовности к размещениям, но кажется, что бродят по организационному лабиринту и не находят выхода. На низком старте на размещения этой осенью — несколько интересных компаний, мы не раз о них писали, а еще больше готовятся выйти на рынок весной 2026 года.

К этому моменту мы должны увидеть еще одно снижение процентной ставки. И вот вам, пожалуйста, последние события: договоренность о встрече Путина и Трампа сразу показала, насколько значима геополитика. Рост в моменте 5%.

( Читать дальше )

Почти все директора и владельцы крупных компаний скептически оценивают возможность выполнения поручения президента Владимира Путина удвоить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. По данным опроса Школы корпоративного управления АНД и УК «Ингосстрах-инвестиции», лишь 9% опрошенных считают цель достижимой.

Исследование охватило 167 членов советов директоров ведущих российских компаний, 63 генеральных директора и 37 основателей бизнеса. Большинство (62%) прогнозируют, что к 2030 году капитализация рынка составит лишь 35–50% ВВП. Еще 23% считают, что показатель останется на уровне 25–35%, а 6% ожидают дальнейшего снижения.

На май 2025 года капитализация российского рынка составляет 26,6% ВВП — даже ниже, чем год назад. Чтобы достичь целей, по оценке ЦБ, необходимо разместить новых акций на сумму 7–10 трлн рублей в течение пяти лет. За последние десять лет этот показатель составил лишь около 1 трлн рублей.

Среди ключевых условий для роста респонденты называют улучшение инвестиционного климата (66%) и защиту прав собственности (51%). Вывод новых компаний на IPO (государственных — 28%, частных — 29%) и повышение качества корпоративного управления (28%) также рассматриваются как важные факторы. Повышение эффективности самих компаний респонденты называли реже.

( Читать дальше )

Минфин разработал проект по внедрению программ долгосрочной мотивации (ПДМ) для сотрудников госкомпаний, чтобы стимулировать рост их капитализации. Поручение президента удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году требует активизации выхода госкомпаний на биржу и улучшения их управляемости. Новый проект постановления уже опубликован на портале правовых актов.

Суть инициативы — в передаче топ-менеджменту опционов или инструментов, привязанных к рыночной стоимости акций. В отличие от традиционного премирования по KPI, сотрудники будут заинтересованы в устойчивом росте капитализации. Выплаты по ПДМ исключаются из системы годовых бонусов, а параметры утверждаются советом директоров.

По словам представителей Минфина, механизм широко используется в мировой практике и способствует выравниванию интересов менеджеров, акционеров и инвесторов. ПДМ также может повысить инвестиционную привлекательность и доверие к российскому рынку.

Первые шаги к реализации уже сделаны: Владимир Путин подписал указ о подготовке IPO Дом.РФ, а правительство одобрило внедрение ПДМ для её руководства. Минфин ожидает до 2030 года 10 новых IPO госкомпаний и проведение вторичных размещений (SPO), на сумму до 10 трлн руб. Для сравнения: за последние 10 лет весь выпуск акций составил около 1 трлн руб.

( Читать дальше )

Нашла интересную инфографику от аналитического агентства CEIC Data, как менялась капитализация нашего рынка с аж с 1997 года:

На февраль 2025 года капитализация просела практически на 75% 🙈 с максимума: конца 2021 года — начала 2022 года.

При этом помним, что президент поручил повысить капитализацию в 2 раза к 2030 году.

По данным аналитического агентства Finmarket по состоянию на вчерашний день капитализация составила 50,5 трлн. рублей.

Кстати, на депозитах у россиян находится 57,3 трлн. рублей. Получается в накоплениях больше, чем оценивается весь рынок)

Поэтому в случае выхода из вкладов при снижении ставки, рынок действительно может показать хороший рост. Однако не стоит сбрасывать со счетов и геополитику.

Посмотрев ещё раз на динамику капитализации рынка с 1997 года, поняла, что видимо не зря в последнее время всё больше нравятся облигации) Кстати, недавно написала несколько статей на эту тему, если не видели, предлагаю почитать:

 

1. Нашла интересные облигации с доходностью 22%: фиксируем доходность надолго

( Читать дальше )

Развитие рынка акционерного капитала — приоритет государства и бизнеса, заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин на Финансовом конгрессе. В условиях высоких ставок и санкций он призвал создавать инвесторам лучшие условия: прозрачность, стабильность, дивиденды и надежную корпоративную культуру.

Президент поставил цель: к 2030 году довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП. Сейчас показатель — всего 26,6%. По мнению Чистюхина, частные инвестиции должны заменить «кривой путь» кредитного финансирования. Для этого потребуется пересмотр практик IPO, раскрытие информации и защита миноритариев, вплоть до обновления корпоративного кодекса.

Глава Мосбиржи Виктор Жидков добавил, что даже в текущей ситуации IPO возможны, пусть и небольшие. Главное — непрерывность размещений, качественная подготовка эмитентов и реальное корпоративное управление. IPO — не разовая акция, а «история на 10 лет», напомнил он.

Первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков подчеркнул: публичный статус — это «знак качества», а не обязанность. Приватизация может дать предложения рынку, но не гарантирует эффективности. Рынок капитала будет расти там, где есть реальный экономический рост.

( Читать дальше )

К 2030 году капитализация российского фондового рынка может составить лишь 44–52% ВВП вместо целевых 66%, указанных Владимиром Путиным. К такому выводу пришли аналитики Финансового университета, оценивая перспективы по нескольким сценариям. Даже в позитивном сценарии показатель не поднимается выше 58% ВВП, а в негативном – падает до 33–41%.

По итогам 2024 года капитализация составляла 27% от ВВП, или 54 трлн руб. Для достижения президентской цели потребуется ежегодно привлекать 1,3 трлн руб. нового акционерного капитала, тогда как за 10 лет (2014–2024 гг.) этот объём составил всего 1 трлн руб.

Основные причины отставания — слабый интерес частных инвесторов, высокие депозитные ставки, непрозрачность дивидендной политики компаний и низкое количество IPO. Только за 2024 год состоялось 15 IPO на сумму 81,6 млрд руб., а в 2025 году — лишь одно: JetLand на 476 млн руб.

Эксперты считают, что помимо количественного роста эмитентов необходимо повышать качество корпоративного управления и развитие коллективных инвестиций. Без этого рынок останется малоликвидным и волатильным. Институциональные инвесторы (НПФ, страховщики) также пока не проявляют высокой активности.

( Читать дальше )

Чтобы достичь цели по увеличению капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году, России необходимы масштабные IPO крупнейших частных компаний — так называемых «национальных чемпионов». Об этом заявил первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков на Петербургском юридическом форуме.

Сейчас капитализация Мосбиржи составляет 56 трлн руб. (26,6% от ВВП в 201,15 трлн руб.), а все 25 IPO после 2022 года были малыми — крупнейшее (ГК «Элемент») привлекло лишь 15 млрд руб. По словам Шулакова, если двигаться таким темпом, реализация задачи президента может занять 30 лет. Он предложил вывести на биржу 10 непубличных лидеров отраслей — таких как «Сибур» — с размещениями по 30–50 млрд руб. каждая.

Также необходимо расширение институционального участия: сейчас на рынке всего 20–25 крупных инвесторов, и отказ 5 из них фактически блокирует сделку. Шулаков призывает создать механизм, частично страхующий риски инвесторов.

( Читать дальше )