Исследование

В этом блоге стало ежегодной традицией обновлять данные о доходах классов активов, которые я создал, по нескольким причинам:

(a) Распределение активов, как правило, является наиболее важным аспектом управления портфелем, поэтому понимание того, как выполняются различные классы активов, полезно при попытке понять ваши результаты.

(б) Это полезное упражнение, чтобы напомнить себе о том, как трудно выбрать наиболее эффективный (или худший) класс активов в конкретном году.

© Вы можете многое узнать о том, как функционируют рынки, если посмотреть на производительность таким образом.

Вот результаты за последние 10 лет вместе с общим годовым результатом:

Некоторые комментарии:

• Это первый раз за 10 лет, когда наличные превзошли всё остальное. Мало того, что наличные выиграли, но в основном все остальное имело отрицательную доходность (облигации были только в плюсе), и деньги наконец-то вернули что-то после долгих и лет ничтожных доходов.
• Индекс совокупных облигаций Barclays датируется 1976 годом. За всё время у облигаций никогда не было спада в том же году, когда S & P 500 снижался. Этот год был очень близок, но он принес небольшую прибыль.
• Если в 2017 году все работало, то в 2018 году ничего не получалось. Все отслеживаемые здесь классы активов выросли в 2017 году, в то время как в прошлом году 8 из 10 находились на отрицательной территории со средней потерей в 9,3% для тех классов активов, которые закончили в минусе.
• Large cap и REITs были чрезвычайно стабильными в этот период. Вы можете видеть, что ни один из классов активов не провел какое-либо время с рейтингом ниже 6-го (из 10 классов активов).
• Несмотря на 2018 год, доходность акций США за 10 лет впечатляет. С начала 2009 года small caps, mid caps, large caps, and REITs видели сплошную двузначную годовую доходность. Если даже смотреть эти цифры в перспективе, если каждый из этих четырех классов активов никуда не денется в течение следующих 5 лет, 15-летняя годовая доходность все равно будет 9,7%, 8,8%, 8,5% и 7,9% соответственно. Это довольно хорошие результаты в сценарии, когда рынок никуда не идет в течение одной трети всего периода.
• Конечно, приведенные выше цифры показывают последние 10 лет. Просто ради интереса, давайте посмотрим на цифры за 11 лет, в том числе и за 2008 год, когда всё упало.

( Читать дальше )

Переход с декабря на январь или с 4-го квартала на 1-й квартал ничего не должен значить для профессионалов в области инвестиций, но реальность такова, что люди обращают на это внимание. Поэтому, даже если это не имеет значения, если это нормы, то это нормы.

Главные различия между 2017 и 2018 годами.

• В 2017 году в S & P 500 было 62 новых all-time highs.
• В 2018 году в S & P 500 было 18 новых all-time highs.
• В 2017 году максимальная просадка составила всего -2,8%, что является одним из самых низких внутригодовых потерь в истории.
• В 2018 году максимальная просадка составляла 20%, что происходило в течение менее 3 месяцев. В начале года также была коррекция на 10%.
• В 2017 году не было ни одного минусового месяца за весь год. Возвращаясь к 1926 году, такого никогда не было в истории фондового рынка.
• В 2018 году было 4 месяца спада, и все они были относительно большими падениями (-3,6%, -2,8%, -6,8% и -9,0%).

( Читать дальше )

Исследования, направленные на прогнозирование движения цены акций, часто рассматривают показатели настроения рынка или импульса доходности акций в качестве предикторов. Недавние исследования показывают, что мультипликативное сочетание настроения и импульса может помочь предсказать доходность фондового индекса Standard & Poor's 500 в следующем месяце. Эта предсказательная сила проистекает главным образом из периодов, когда настроения снижались в течение прошлого года, а недавний импульс возврата был отрицательным — периоды, которые совпадают с повышением внимания инвесторов к фондовому рынку, которое измеряется индексом объема поиска Google.

Идея о том, что рыночные настроения или импульс могут управлять движением цен на акции, имеет давнюю историю. Кейнс (1936, стр. 156) сравнил фондовый рынок с «конкурсом красоты», где участники посвящают свои усилия не оценке основного понятия красоты, а «ожиданию того, что среднее мнение ожидает». 2005) описывает простую и интуитивно понятную модель обратной связи движения цены акций. Если цены начнут расти, успех некоторых инвесторов может привлечь внимание общественности, что подпитывает энтузиазм рынка. Новые инвесторы выходят на рынок и помогают взвинчивать цены. Рост цен порождает ожидания дальнейшего роста до такой степени, что «иррациональное изобилие» может привести к тому, что цены превысят уровни, которые могут быть оправданы фундаментальными показателями. Но если цены начнут падать, может начаться пессимизм, в результате чего некоторые инвесторы покинут рынок. Падение цен порождает ожидания дальнейшего снижения и так далее, пока цены, наконец, не достигнут дна. Совсем недавно Шиллер (Shiller, 2017) утверждает, что оптимистичные или пессимистичные убеждения инвесторов относительно фондового рынка похожи на причуды, которые могут распространяться в популярной культуре как инфекционное заболевание.

( Читать дальше )

Поистине, разговоры на щекотливые темы лучше вести в полумраке...

Предвижу, как мужчины начнут сейчас рвать на себе волосы и доказывать обратное (наиболее благоприятный вариант) или забрасывать меня помидорами (менее благоприятный)  :)) 

И я бы не стала касаться данного вопроса, но имела неосторожность ненароком затронуть эту деликатную тему вот здесь в комментариях . 
Ещё раз отмечу: ничего личного. 

Понимаю, что это удар  по вашему самолюбию… Хочется как-то добавить ложку мёда в бочку дёгтя :)  но я даже не знаю как…
Кто-то сказал из великих: «Есть три разновидности лжи. Ложь, гнусная ложь и статистика. Последняя – путь к истине". Давайте будем рассматривать нижеприведенную статью просто как одну из ступеней к истине, которая, как известно, всегда где-то рядом. В конце концов, дорогие мужчины, у вас много других достоинств! :)

Поехали! :)

Исследование Financial Skills, торговой профильной компании, основанной группой бывших трейдеров из Merrill Lynch, предполагает, что женщины успешнее в трейдинге, чем мужчины. 

( Читать дальше )

Уважаемые, друзья!
Сейчас мои друзья из FinExecutive проводит опрос соискателей, чтобы понять, как выглядит рынок труда с вашей точки зрения. Эта полезная аналитика поможет им и рекрутерам на стороне оптимизировать процесс поиска и получения работы для вас.

Прошу поддержать ребят и  пройти краткий опрос по ссылке (займет не более 2 минут):
https://ru.surveymonkey.com/r/FinExecutive

После окончания сбора ответов они обязательно поделятся с вами результатами опроса!
За репосты –  отдельная благодарность!

( Читать дальше )

Доброго времени суток, коллеги!

Нашел для вас интересное исследование по долгосрочному инвестированию в акции. Исследование не первой свежести, но в целом динамика неизменна. 

 Данный материал подготовлен на основе “Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2013” — глобального исследования доходности инвестиций в 19 странах мира за 113 лет.

Исследование Credit Suisse является идейным продолжением книги “Triumph of the Optimists”, которая содержит сравнительный анализ эффективности инвестиций в основные инструменты — акции (Equities), долгосрочные облигации (Bonds) и краткосрочные облигации (Bills). Необходимо отметить заранее, что результат вложений в краткосрочные облигации максимально близок к результату вложений в банковские депозиты. 
Крупнейшие фондовые рынки. Начало 1900 г.
























Крупнейшие фондовые рынки. Начало 2013 г. 

( Читать дальше )

Аналитики Huobi Research предоставили результаты последнего проведенного исследования, которое учитывает индекс настроения крипторынка. Согласно отчету, криптоинвесторы всё чаще высказывают оптимизм в отношении будущего развития событий в криптоиндустрии. Примечательно, что указанные настроения отмечаются в период относительно низкой стоимости цифровых активов.

Отчет основан на данных опроса, собранных с 25 сентября по 30 сентября от 552 розничных и институциональных инвесторов из 23 стран. Общее настроение на рынке находится на уровне 71,1 пункта от максимальных 100, что на 2,17% больше, чем в августе.

Этот рост индекса был подкреплен увеличением на 5,87% среднесрочного прогноза рынка, полученным от криптовалютных инвесторов. Этот показатель индекса в настоящее время составляет 72,8%. Краткосрочный индекс также увеличился на 2,16% до 61,6 пункта.

Источник

Компания Crypto Fund Research представило новое аналитическое исследование в результате которого удалось установить, что медвежий рынок не оказал существенного негативного влияния на открытие криптовалютных хедж-фондов в 2018 году.

Известно, что 20% от общего количества, появившихся на рынке хедж-фондов, составляют криптовалютные проекты. За 2018 год было запущено 90 криптовалютных хедж-фондов. К декабрю этот показатель должен вырасти до 120, при общем количестве в 596. Резкая волатильность должна была спугнуть инвесторов, но по сравнению с прошлым годом количество новых криптовалютных хедж-фондов не сильно уменьшилось. В 2017 на волне популярности криптовалют появилось 118 ориентированных на цифровые токены хедж-фондов.

«Количество криптовалютных хедж-фондов резко возросло с начала 2017 года. Две трети всех действующих в настоящее время криптофондов запустились за последние семь кварталов, включая третью четверть 2018 года», — говорится в докладе.

( Читать дальше )

Компания Chainalysis представила исследование, в котором отмечается, что владельцы крупных объемов Биткоина или как их еще называют «Биткоин-киты» не причастны к высокой волатильности ведущего цифрового актива. С этой целью были изучены транзакции на 32 крупнейших кошельках с объемом денежных средств в 1 млн BTC.

«Биткоин-киты» – это люди или организации, которые владеют большим количеством криптовалюты и, как считается, оказывают влияние на волатильность рынка. Однако, как показывают данные Chainalysis, «Биткоин-киты» – это «неоднородная группа, и лишь треть из них являются активными трейдерами. И хотя у этих китов-трейдеров очевидно есть возможность делать достаточно большие транзакции, чтобы влиять на рынок, они всё же торгуют против большинства других трейдеров, предпочитая покупать криптовалюту, когда её курс снижается».

Исследователи поделили 32 кошелька «Биткоин-китов» на 4 группы. Самая активная состоит из 9 кошельков, которыми владеют трейдеры, постоянно совершающие биржевые транзакции. На них приходится более 332 тысячи монет общей стоимостью более 2 млрд долларов. Большинство из этих трейдеров, предположительно, пришли на рынок в 2017 году.

( Читать дальше )