Интервенции

В период с 15 января по 6 февраля 
Ежедневный объем покупок составит: 15,6 млрд руб ($233.11млн).
Последний раз закупки валюты в резервы велись в августе 2018.
После того, как Путин пожурил Минфин, покупки приостановились.
Всего за период до 6 февраля будет куплено валюты на 265,8 млрд рублей.
Дополнительные нефтегазовые доходы в январе оцениваются в 220,6 млрд руб.
В декабре оно составило +45 млрд руб.
В декабре объем закупа валюты из закромов ЦБ составил 366 млрд руб (17,4 млрд руб в день).
Всего по плану 2019 минфин хочет купить $51 млрд за год.

ЦБ считает что возобновление закупа на открытом рынке в январе не приведет к ослаблению рубля.

Мы двинулись так же как и в апреле, вряд ли ЦБ будет делать интервенцию при таком движении. Пока ничего необычного.Возможно, реакция последует если бакс взлетит до 70 рублей. Но пока я бы не ждал

В апреле ЦБ не стал вмешиваться, значит потребуется более серьезное падение рубля для вмешательства.Мы не ждем что ЦБ вернется к повышению ставок.

Власть не ставит цель избегать падения рубля, поэтому делать ничего не будут.

Во вторник ЦБ Аргентины на своем заседании оставил основную учетную ставку без изменения на уровне 27.25%.(Да, это не опечатка, в Аргентине одна из самых высоких учетных ставок в мире!!!) А уже в пятницу местный центральный банк шокирует рынок и в экстренном порядке поднимает ставку сразу на 3 процентных пункта до 30.25%.

Вдобавок, регулятор проводит рекордную интервенцию за последние 15 лет, чтобы защитить курс аргентинского песо от дальнейшей девальвации. За неделю почти 5% ЗВР Аргентины было потрачено на эти цели.

Посмотрим, поможет ли это аргентинскому песо. Налицо очень неуклюжие действия Центрального Банка. Правда стоит признать, что не только ЦБ Аргентины так нелепо действует. Достаточно вспомнить, что делал ЦБ Швейцарии последние годы (подробно про это писал в телеграме https://t.me/MarketDumki/290, когда сравнивал действия ЦБ РФ и ЦБ Швейцарии). Что уж тут говорить про аргентинский центробанк, если в швейцарии проводилась такая непоследовательная политика. 

Вчерашняя покупка Доллара (на 1,2 млрд) и Евро (на 284 млн) примерно соответствует тому, что должен был бы купить ЦБ РФ начиная с 7го февраля (из расчёта 200 млн в день). Видимо до вчерашнего дня обещанные интервенции правительства — не проводились. Наверно решили не размазывать по 100-200 лямов в день, а накопить нужную сумму и использовать её всю сразу в один день, что бы воздействие имело импульсный характер и больший психологический эффект.

Это так же объясняет, почему ЦБ РФ закрыл данные о валютных интервенциях: роль элемента неожиданности повышается, что требует меньших денежных ресурсов для достижения требуемого воздействия на рынок.

Вероятно, в дальнейшем Эльвира будет придерживаться именно такой тактики: теперь мы опять не увидим крупных покупок валюты несколько дней пока не соберут нужную сумму для нового удара по рублю!

График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций в I-II кварталах 2017 г.*