ИСпания

Международное рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинги крупнейших банков Испании, в том числе таких гигантов, как Santander и Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), имеющих широкую сеть отделений в Латинской Америке, говорится в пресс-релизе агентства.
Так, долгосрочный кредитный рейтинг Santander понижен до «A» с «AA-», рейтинг BBVA — до «A» с «A+». Прогнозы по рейтингам «негативные».
Рейтинговые действия произведены вслед за понижением суверенного рейтинга страны — до «А» с «негативным» прогнозом. Тогда агентство понизило рейтинг страны на фоне усугубления долгового кризиса в еврозоне и проблем финансового сектора самой Испании.
 
Источник: Прайм

Итак, после пару месяцев европейский долговой кризис смягчился, а может быть даже подошел к концу. Доходности бумаг Испании Италии резко снизились (хорошо) 
Если не принимать во внимание рост доходностей госбумаг Португалии и скорый дефолт этой страны, то жизнь потихоньку налаживается:)

Как удалось справится с кризисом?

• ЕЦБ начал более активно раздавать ликвидность банкам. 
• Объемы предоставления ликвидности — максимальные с 2009.
• Банки начали покупать гособлигации в т.ч. периф стран
• Стоимость кредитования для проблемных стран снизилась
• Неминуемый риск дефолта прошел 

Общая ситуация следующая:

• вопрос — когда ЕЦБ закончит выкупать госбумаги и предоставлять ликвидность? Ведь ресурсы не бесконечны.
• вопрос — как долго ЕЦБ будет держать гособлигации на своем балансе (выкуплено их было более чем на 200 млрд евро за полгода)
• рост слабый, в ряде экономик евро маячит рецессия
• вмешательство ЕЦБ в денежный рынок несколько снизило напряженность
• вероятно, что Германию все-таки ждет рецессия
• банковский сектор Франции завязан на южную европу
• в Голландии наблюдается резкое сокращение потребления
• в Ирландии замедляется экспорт
• с Грецией остаются непонятки. Вероятность выхода из еврозоны велика
• давление на Португалию сохраняется
• дела неплохи в Швеции и Норвегии

 
ключевой вопрос — ВРЕМЯ. Как высоко успеет подняться рынок к тому моменту, когда риски материализуются.

График 1. Доходности 10-летних бумаг Испании и Италии существенно упали. Греция стоит на месте.





( Читать дальше )

• Испания разместила облигации с погашением в июле 2015 г на сумму 2,522 млрд евро, максимальная доходность 2,989% (сред. доходность составила 2,861% против 3,384% на предыдущем аукционе)
• Испания разместила облигации с погашением в октябре 2016 г на сумму 984 млн евро, максимальная доходность 3,557% (сред. доходность составила 3,455% против 4,021% на предыдущем аукционе)
• Испания разместила облигации с погашением в январе 2017 г на сумму 1,054 млрд евро евро, максимальная доходность 3,704% (сред. доходность составила 3,565% против 5,544% ранее)
• Отношение заявок к покрытию по облигациям Испании с погашением в июле 2015 г 1,63
• Отношение заявок к покрытию по облигациям Испании с погашением в октябре 2016 г 3,57
• Отношение заявок к покрытию по облигациям Испании с погашением в январе 2017 г 2,70

Испания разместила облигации на чуть большую сумму, чем запланированый максимум.
Испания планировала разместить облигации на сумму 3,5-4,5 млрд евро.

Доходность по 10-летним облигациям Испании +6 б.п. по сравнению со средой, 4,64%

Городские и региональные власти испанского столичного округа Мадрид пообещали совместно работать над организацией строительства гигантского комплекса казино, который должен создать в городе и окрестностях около 250 тысяч рабочих мест. Об этом сообщает Agence France-Presse. По словам мэра Мадрида Аны Ботельи (Ana Botella), власти собираются поменять законодательство специально под возведение объектов.
Созданием комплекса намерена заниматься компания Las Vegas Sands, которая может инвестировать в строительство 15-18 миллиардов евро до 2022 года. Комплекс может получить название «Европейский Вегас» или «Евро-Вегас».
В рамках проекта предполагается построить 12 отелей с 36 тысячами номеров, шесть казино, оборудованных более чем тысячей столов, 18 тысяч игровых автоматов, девять кинотеатров, три поля для гольфа и открытую сцену с трибунами на 15 тысяч зрителей.
Мадридские власти пытаются таким образом извлечь деньги из страсти испанцев к азартным играм. К примеру, в 2009 году жители страны проиграли около 10 миллиардов евро. При этом лишь небольшая часть этой суммы была потрачена в казино.


( Читать дальше )

• Доходность 2-летних облигаций Италии 3,53%, +15 б.п.
• Доходность 5-летних облигаций Италии 4,89%, -1 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Италии 6,10%, +2 б.п.
• Доходность 2-летних облигаций Португалии 13,21%, +48 б.п.
• Доходность 5-летних облигаций Португалии 17,44%, +26 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Португалии 13,86%, +15 б.п.
• Доходность 2-летних облигаций Испании 2,78%, -1 б.п.
• Доходность 5-летних облигаций Испании 3,99%, +1 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Испании 5,13%, +1 б.п.
• Доходность 10-летних облигаций Франции 3,14%, без изм.
• Доходность 10-летних облигаций Бельгии 4,01%, -1 б.п.

Стоимость страхования долга Португалии достигла рекордного уровня. CDS Португалии на 5 лет +7 б.п. до 1265 б.п.

Португалия: графики 5Y и 10Y