ИНвестиции

Эффект на компанию: Чистая розничная выручка выросла на 16,6% г/г в 2К14 по сравнению с ростом на 14% в 1К14. Темпы роста выручки увеличиваются уже третий квартал подряд (с 6,6% г/г в 3К13). 
Рост выручки был поддержан, в частности, ускорением продовольственной инфляции, среднее значение которой во 2К14 составило 9,4% г/г против 7,3% кварталом ранее. 
Наибольшее улучшение продемонстрировали дискаунтеры: выручка в магазинах «Пятерочка» прибавила 22,6% г/г против 17,7% в 1К14. Причем темпы роста в течение квартала увеличивались последовательно, от месяца к месяцу: с 20,9% в апреле до 24,4% в июне. Эти цифры указывают на то, что инициативы компании по улучшению логистики, внешнего вида магазинов и привлечению покупателей приносят плоды. 
В то же время результаты супер- и гипермаркетов остаются слабыми. Выручка в этих форматах выросла всего на 1,6% и 7,4% г/г соответственно. 


( Читать дальше )

Стоимость бренда Аэрофлота составляет 1,55 млрд долл., а совокупная стоимость брендов группы компаний «Аэрофлот» составила 1,7 млрд долл., по данным отчета британского аналитического агентства Brand Finance – ведущего в мире оценщика брендов. Бренд Аэрофлота стабильно входит в топ-20 самых дорогих брендов в мировой авиатранспортной отрасли, опережая таких глобальных игроков, как KLM, Qantas, EasyJet, Etihad Airways, Swiss. 
Эффект на компанию: Brand Finance ежегодно публикует оценки стоимости мировых брендов, однако они не оказывают существенного влияния на динамику акций компаний. Любопытно, что стоимость брендов Группы компаний «Аэрофлот» близка к текущей рыночной капитализации компании, что еще раз подтверждает существенную фундаментальную неоцененность  акций Аэрофлота. 
Действительно, бренд Аэрофлота один из самых известных в России и население относится к нему с большим доверием, чем к любой другой авиакомпании. Это позволяет Аэрофлоту устанавливать более высокие цены на свои билеты по сравнению с конкурентами.
Эффект на акции: Новость нейтральна для акций компании. За прошедший месяц бумаги Аэрофлота были значительно лучше рынка, что мы объясняем началом летнего туристического сезона, когда все авиакомпании, включая Аэрофлот, зарабатывают основную часть прибыли. 

Падение продаж новых автомобилей в России в июне ускорилось до 17,4% по сравнению с 12% в мае. Всего в июне было продано 199 398 автомобилей, а за 1П14 – 1,23 млн автомобилей (-8,4%). Причинами падения стали рост цен на автомобили из-за девальвации рубля, повышение ставок по автокредитам и снижение потребительского спроса. 
Эффект на отрасль: Продажи автомобилей в июне оказались очень слабыми. Если ранее по итогам 2014 г. падение продаж ожидалось на уровне 7-10%, то теперь Ассоциация Европейского Бизнеса понизила свой прогноз до 12%. Не исключаю, что при таком существенном падении правительство все-таки примет меры для поддержки автопроизводителей, хотя несколько месяцев назад этого не планировалось. 
Эффект на акции: Результаты продаж негативны для всех публичных автопроизводителей: Соллерса, ГАЗа и АвтоВАЗа. 

Вице-президент Роснефти по экономике и финансам Святослав Славинский заявил в интервью Financial Times, что компания сейчас не планирует новых крупных приобретений. При этом основное внимание будет уделяться развитию обширной базы существующих активов. «Роснефть – номер один по размеру, темпам роста, ресурсной базе, эффективности, нам не нужно больше покупать». При этом компания продолжит совершать небольшие по размеру сделки в области бурения и сервиса. 
Эффект на компанию: В текущих условиях с учетом сокращения доступности долгосрочных финансовых ресурсов снижение активности в области слияний и поглощений в целом было ожидаемо. 
Руководство Роснефти традиционно не давало комментариев по стратегии в области слияний и поглощений. Некоторые участники рынка предполагали, что после приобретения ТНК-ВР компания может продолжить крупные покупки, что может стать серьезной дополнительной нагрузкой на баланс компании. Кроме того, значительный дальнейший рост масштабов бизнеса компании мог бы сказаться на эффективности. Комментарии об отсутствии планов по крупным приобретениям в обозримом будущем снижают данные риски. 


( Читать дальше )

Автор:Сергей Егишянц

Глобальная экономика снова тормозит

Добрый день. На минувшей неделе выдающихся природных катаклизмов не случилось – зато человеческие артефакты временами шокировали. Так, в бразильском городе Белу-Оризонти рухнула эстакада, которую построили под Кубок мира по футболу и которой активно пользовались участники последнего – они упала на шоссе, полное автомобилей: есть погибшие и раненые – а спустя несколько дней в том же городе рухнула сборная Бразилии, отчего тамошние дебилы (именуемые «футбольными фанатами») учинили погромы, к счастью, быстро пресечённые властью. В Донбассе мосты рушатся постоянно – но там их взрывают, причём все стороны войны. Остальные изменения в регионе вызваны появлением ополченцев из Славянска и Краматорска в Донецке – к ужасу энергично деливших деньги воров и авантюристов, местных и российских, включая и Кремль, который тоже в основном считает деньги. Московские политтехнологи разнервничались, учуяв запах жареного – уговоры с Киевом, желание воцарить в Донбассе «управляемый хаос» и свои гешефты под угрозой: только невменяемостью можно объяснить засыл в Донецк клоуна-графомана Кургиняна, чьи словоизвержения обычно вызвают у окружающих лишь ностальгию по временам карательной психиатрии с её галоперидолом и прочими яствами. Ради опорочивания вождей ополченцев тут даже стали намекать на неарийское происхождение «командира Стрелкова» – что также говорит лишь о степени помрачения сознаний инициаторов кампании: потому что подрывает «антинацистский» дискурс против Киева – да вообще, когда о сомнительности фамилии Гиркин рассуждает человек по фамилии Поткин, тяжкий кризис «сурковской пропаганды» очевиден.

( Читать дальше )