ИНВЕСТИЦИИ

Существует уже достаточно много исследований в области психологии инвесторов и трейдеров, но основная проблема в том, что как и многое в психологии, трактовать их можно в разные стороны, а предсказывать поведение конкретного индивида или группы, всё-равно будет крайне сложно, так как существует множество внешних факторов меняющих направленность психологического вектора.

Интересную интерпретацию психологических основ рынка приводит нобелевский лауреат Роберт Шиллер.

Он предлагает как минимум описывать поведения участников рынка через психологические якоря и делит их на две категории.

Первая — это количественные якоря, которые являются сами по себе индикаторами соответствующих уровней рынка, дающими возможность людям «определить» его недооцененность или переоцененность. Суть — в относительности оценки людьми текущих котировок активов (акций, индексов, облигаций, недвижимости и т.п.). Если описать простыми словами, то вопрос дорого или дешево большинство оценивает исходя из некоторых значений, которые они наблюдали в прошлом, при этом обычно это прошлое не столь далекое, а сами значения связаны с некоторым «важным» событием или же вообще просто имеют некоторую «величину притяжения».

( Читать дальше )

⛽️ Газпром представил нам финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 г. Компания слабо отработала III кв., операционная прибыль значительно снизилась (не помогает даже отмена доп. НДПИ в 600₽ млрд), чистая прибыль в плюсе потому что в 2024 г. была переоценка налога и отрицательные курсовые разницы. Скоррект. прибыль подросла по с 2024 г., но FCF отрицательный:

▪️ Выручка: III кв. 2,2₽ трлн (-9,8% г/г), 9 м. 7,2₽ трлн (-4,5% г/г)
▪️ Опер. прибыль: III кв. 269,6₽ млрд (-32,6% г/г), 9 м. 1,1₽ трлн (-23% г/г)
▪️ Чистая прибыль: III кв. 134,2₽ млрд (год назад убыток в 52,9₽ млрд), 9 м. 1,1₽ трлн (+12,9% г/г)

💬 Компания не предоставляет операционные данные, но мы знаем, что РФ за 9 м. 2025 г. снизила добычу природного газа до 404 млрд куб. м. (-3,6% г/г), нефтяного попутного до 75,6 млрд куб. м. (-4,4% г/г), а СПГ до 23,6 млн тонн (-5,2% г/г), в III кв. показатели хуже, чем во II кв. Очень сложно ориентироваться на спотовую цену газа (привязка идёт к цене нефти, т.к. продажи в Китай/Турцию/Европу поступают по такому контракту), не забываем о потере Украинского транзита (убираем ~15 млрд м3 в год для продажи).

( Читать дальше )

Есть один коварный момент в году. Новостей всё меньше. Объёмы тоньше. В стакане — тишина, как в офисе вечером 30 декабря.

А инвестор всё ещё ждёт «движение».

И вот тут начинается главная интрига: рынок уже ушёл на праздники. А ты — нет.

🕰 Что происходит с рынком под Новый год
Вторая половина декабря почти всегда живёт в особом режиме.
Крупные игроки закрывают книги. Фонды фиксируют позиции. Корпоративных событий всё меньше.
Ликвидность падает — и вместе с ней падает ценность суеты.

Рынок не умирает. Он просто замедляется.

🎯 Когда стоит нажать на паузу
Сигналов обычно несколько — и они простые: — дни без новостей, которые реально двигают рынок
— сделки «ради сделки»
— желание постоянно что-то проверить, хотя идей нет
— ощущение, что ты больше смотришь, чем действуешь

Это не лень. Это стадия цикла.

🧠 Что делают в этот момент опытные
Они не ищут чудо-сделки.
Они подводят итоги года.
Смотрят, что сработало, а что — нет.

( Читать дальше )

Немногие, наверное, слышали о таком явлении — «эффекте Родины» применительно к инвестициям.  Суть его состоит в том, что инвесторы всегда предпочитают инвестировать в свои внутренние акции и облигации, а не в иностранные. 

Считается, что эта предвзятость может ограничить возможности диверсификации и привести к неоптимальным инвестиционным решениям. Однако, насколько этот эффект «привязанности к Родине» на самом деле реален? Никогда этим вопросом не озадачивался, но тут на глаза мне попалось любопытное исследование  на эту тему. 

На двух диаграммах (вверху акции, снизу облигации) показано, как инвесторы из разных стран распределяют свои вложения по странам. Синим цветом отмечена доля, которую инвесторы вкладывают в американские ценные бумаги, зеленым: в отечественные, и черным: в активы остального мира. 

Первый взгляд на представленные результаты сразу дает утверждающий ответ: да, «эффект Родины» действительно имеет место быть, причем ярко выраженный. Особенно отличаются любовью к своим активам американцы – 78% их инвестиций в акции и 77% в облигации приходится именно на отечественные бумаги. Но это понятно и предсказуемо: крупнейший фондовый рынок мира для американцев является «домашним».  

( Читать дальше )

2025 год подходит к концу и аналитики Сбера выкатили свой прогноз на следующий 2026 год! Посмотрим на фаворитов в акциях, их потенциал роста %, прогноз по индексу, КС на конец 2026 года и сценарии по курсу рубля. Также для интереса сравним их аналитику, на текущий 2025 год, что загадывали и что получили по итогу, давайте разбираться!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Если эта акция у меня есть в портфеле я буду обозначать вот таким значком- 💼 и в скобках писать долю в портфеле.

📊ТОП-10 Фаворитов на 2026 год.

⭐Татнефть💼 (1,37%)
Целевая цена через 12 м: 4900 р.
Потенциал роста: +64%
Потенциальная див.доходность на 2026 г: 11%
⭐Транснефть💼 (1,36%)
Целевая цена через 12 м: 1550 руб
Потенциал роста: +23%;
Потенциальная див. доходность на 2026 год: +13%
⭐Полюс💼 (3,49%)
Целевая цена через 12м: 2600 р

( Читать дальше )

Полгода я нахожусь в базе данных Центрального Банка Российской Федерации о случаях и попытках осуществления переводов денежных средств без добровольного согласия клиента. За это время изменил точку зрения на деньги, труд и финансовую систему. Прежде хочу рассказать, как попал в такую ситуацию и насколько трудно быть отключённым от онлайн-платежей.

Начало

Я работал веб-разработчиком на иностранную компанию, контрактор, получал заработную плату в криптовалюте. В один неудачный день решил обменять честно заработанные деньги на криптобирже, деньги поступили на счёт в ООО «ОЗОН Банк». На следующий день счёт в ООО «ОЗОН Банк» был заблокирован, через пару дней в АО «Т-Банк». Заблокировали не только банковские счета, но и доступ к брокерскому счёту и ИИС.

Все мои средства были в Т-Банке, я являлся ярым сторонником цифровых платежей, наличку не носил. Представьте, из всех денежных средств у вас только банковская карта, друзей в городе нет, родные в нескольких сотнях километров, до Москвы тоже несколько сотен километров, блокируется карта, а с ними и все деньги. Я был в панике, у меня не было денег даже на оплату общественного транспорта. Позвонил в Т-Банк, мне предложили приехать в офис и забрать деньги из кассы. Офис один, в Москве.

( Читать дальше )

Мой инвестиционный дивидендный портфель по состоянию на 15.12.2025.

• Лукойл 7,54% ср. 5560р

• Татнефть-п 6,54% ср. 518р

• Сбербанк 6,04% ср. 224р

• Сбербанк-п 5,98% ср. 219р

• Роснефть 5,06% ср. 436р

• Газпром 4,86% ср. 196р

• Норникель 4,63% ср. 150р

• Газпром нефть 4,51% ср. 445р

• Новатэк 4,39% ср. 1145р

• Транснефть-п 3,91% ср. 1267р

• ФосАгро 3,69% ср. 5860р

• Сургутнефтегаз-п 3,60% ср. 38р

• Россети ЛенЭн-п 3,14% ср. 127р

• Северсталь 3,10% ср. 1117р

• МТС 2,92% ср. 269р

• Яндекс 2,72% ср. 3799р

• Россети ЦП 2,59% ср. 0,266р

• Ростелеком-п 1,91% ср. 62,9р

• Т-технологии 1,91% ср. 2669р

• НЛМК 1,91% ср. 163,8р

• Мосбиржа 1,90% ср. 104,05р

• Банк СПБ 1,89% ср. 361р

• ММК 1,79% ср. 41,9р

• Россети Волга 1,78% ср. 0,091р

• Башнефть-п 1,77% ср. 1263р

• Алроса 1,71% ср. 66,88р

• Аэрофлот 1,23% ср. 70,12р

• Распадская 0,92% ср. 183р

• Россети 0,77% ср. 0,14р

• ВТБ 0,73% ср. 162р

• Хэдантер 0,58% ср. 3197р

( Читать дальше )

 

Так уж совпало, что на конец ноября-декабрь пришлось довольно много заканчивающихся вкладов. Поэтому почти каждую неделю, озадачиваюсь вопросом о переразмещении денежных средств на оптимальных условиях.

Ставки падают, но в принципе, круг банков, которые я выбираю для размещения, особенно не меняется.

Сбер даёт 16% на 4 и 5 месяцев. ВТБ даёт 16% на 4 месяца. Но всё это на новые деньги...

Совкомбанк через финуслуги даёт 16,2% на 3 месяца.

Есть ещё Газпромбанк, на котором можно несколько раз в год покрутить средства на накопительном счёте под 16,5% (потом процент безбожно падает). Его отлично использовать, когда нужно собрать средства с нескольких мелких вкладов, например.

Наверняка есть что-то ещё хорошее, но там, вероятно, нужно плясать с бубном, транжирить деньги и заниматься другими непотребствами, ради сомнительной выгоды, а у меня на это ни времени, ни желания — нет.

Ну а если есть что то действительно стоящее, то делитесь! 

08.12.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

Итоги 11 месяцев 2025 года шокируют рынок. Разбираем цифры, которые заставят вас по-новому взглянуть на инвестиции в акции Сбербанка.

Финансовые гиганты редко удивляют, но Сбербанк в 2025 году демонстрирует форменный рывок. Отчет по РСБУ за 11 месяцев обнажил мощнейший рост, который уже сейчас позволяет говорить об историческом максимуме. Акции Сбербанка (SBER) оказались в фокусе внимания инвесторов, и на то есть веские причины. Давайте заглянем за сухие строчки отчетности и увидим, насколько прочен фундамент этого успеха.

 

📊 Главные цифры: двигатель работает на полную

 

Вот три столпа, на которых держится текущий триумф:

 

· Чистая прибыль: 1 568,2 млрд руб. (+8,5% к прошлому году). Банк уверенно движется к цели в 1,7 трлн рублей по итогам года.

· Процентные доходы (основной драйвер): 2 790,6 млрд руб. (рост на рекордные +17,3%). Только в ноябре банк заработал 283,2 млрд — это абсолютный месячный максимум.

· Комиссионные доходы: 656,2 млрд руб. (лёгкое снижение на -2,7% на фоне высокой базы прошлого года).

( Читать дальше )

<p class=«content--common-block__block-3U» data-efa_e_2lgvrrvaspwhg=«true» data-eavjd4mjo=«article-render__block» data-points=«12»> 

На мой взгляд, трех компаний из одного сектора более чем достаточно.На самом деле на один сектор достаточно даже 1-2 компаний, иначе диверсификация вашего портфеля будет чрезмерной, а при чрезмерной диверсификации риски не снижаются, а как ни парадоксально — растут, так как вы концентрируетесь на одной группе компаний с общими макро- и отраслевыми рисками. Ваша же цель — не диверсифицировать риск внутри одной отрасли до нуля (это невозможно), а распределить капитал по разным, не связанным между собой экономическим направлениям.

Если же говорить про эти три конкретные компании, тодля дивидендного портфеля на мой взгляд Нижнекамскнефтехим и Казаньоргсинтез не совсем подходят. Да, эти компании платят дивиденды и фундаментал там далеко не самый плохой. Но при этом эти компании скорее все же с чуть повышенным уровнем риска, а дивидедный портфель обычно собирают из компаний с пониженным уровнем риска. В случае с Нижнекамскнефтехимом и Казаньоргсинтез мы говорим и о не самой высокой корпоративной культуре и прозрачности компании для акционеров, и о этапе масштабного развития, которое требует финансирования и которое может в том числе негативно влиять на дивидендные перспективы компании, и о не самых больших масштабах компании.

( Читать дальше )