Доллар-рубль

Вчера борьба между покупателями и продавцами валюты обострилась. Курс доллара вновь, второй день подряд, тестировал на прочность 50-дневную среднюю, находящуюся у 90.5 руб., но не смог пока зафиксироваться ниже. Объемы торгов также продолжили повышаться (объем торгов парой доллар/рубль с поставкой «завтра» превысил 1,18 млрд долл., максимум за неделю), отражая в первой половине дня увеличение предложения со стороны экспортеров, в конце торгов — более объемные покупки американской валюты спекулятивными участниками.

Сегодня утром доллар пытается расти и, ввиду предстоящих длинных выходных, может завершить неделю в диапазоне 90-91 руб.

Однако, учитывая комфортные уровни на рынке нефти и отсутствие новостного негатива, значимых факторов для спекулятивных участников предъявлять высокий спрос на валюту в ближайшие дни мы не видим. На предвыборной неделе склонны ждать сохранения преимущественно перевеса предложения валюты над спросом, по-прежнему оцениваем вероятность перехода курса доллара к минимумам года, в район 88-89 руб., как высокую.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Мы ожидаем, что к концу марта рубль может временно укрепиться до 87,5–88 за доллар. Это уровень поддержки по паре USD/RUB, на котором в ноябре и январе возникал повышенный спрос на иностранную валюту. Вероятно, в случае такого укрепления рубля спрос на валюту вновь повысится, и рубль вернется к 90 за доллар уже в апреле.

Факторы поддержки рубля:

Общие налоговые платежи экспортеров в марте составят 2 трлн руб. Это почти в два раза больше, чем в феврале, и лишь немного меньше, чем в январе, когда выплачивались крупные дивиденды. ЦБ недавно отмечал, что продажи валюты, связанные с выплатой дивидендов, оказывали существенную поддержку рублю в ноябре-декабре.

Спрос на валюту, связанный с выкупом активов у иностранных инвесторов, может быть умеренным. В отличие от марта прошлого года, на данный момент нет активного обсуждения большого числа подобных сделок в СМИ.

Кроме того, поддержку рублю продолжат оказывать продажи валюты со стороны ЦБ, хотя их объем сократится до 7 млрд руб. в день.

( Читать дальше )

Март рубль начал небольшим ослаблением при сокращении торговой активности, вполне естественном ввиду традиционного ослабления продаж со стороны экспортеров после прохождения налоговых выплат. По итогам пятничных торгов на Московской бирже курс доллара с поставкой «завтра» прибавил 52 копейки и составил 91,67 руб., юань — вернулся к 12,66 руб. Обе ключевые валютные пары вернулись выше своих 50-дневных средних, однако техническая картина выглядит не вполне однозначной, что в совокупности с консолидацией нефтяных котировок у максимумов с начала года (Brent торгуется у 83.5 долл./барр.) пока не настраивает на проведение активных операций спекулятивными инвесторами

Сегодня утром доллар инерционно пытался превысить 92 руб., но быстро откатился к уровню пятничного закрытия. Полагаю, что фактор продаж со стороны экспортеров останется ключевым: жду, что он ограничит потенциал роста валют в начале этой недели и будет способствовать улучшению позиций рубля ближе к середине месяца, к выборам, с вероятным откатом доллара к 90 руб. Дополнительной поддержкой рублю может выступить и нефть, — склонны ждать подъема котировок Brent в зону 85+ долл./барр. Сегодня-завтра, по нашим оценкам, курс доллара продолжит преимущественно удерживаться в диапазоне 90,8-92 руб.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Март и апрель определят степень доверия к рублю на текущий год, так как в разговорах усиливается мнение об ослаблении рубля после президентских выборов (15- 17 марта). Мы не видим причин для такого сценария помимо поведенческих аспектов (воспроизведения ожиданий и обострения спекулятивной игры).


( Читать дальше )