Долгосрочный портфель

Применительно к долгосрочным портфелям часто приходиться слышать и читать про поиски активов с отрицательной корреляцией. Идея понятна и разумна: когда одни активы падают в цене, другие должны расти. Тогда, как предполагается, риски будут сбалансированы. Да и на ребалансировках можно будет подзаработать. Но, как говориться, благими намерениями выстлана дорога сами знаете куда...

Классические компоненты пассивного портфеля по принцу asset allocation — это акции, облигации и золото. Одной из причин их постоянного соседства в портфелях является вера инвесторов в их низкую или даже отрицательную корреляцию. И под эту гипотезу можно легко найти массу подтверждений на исторических данных. Да и вообще, с тем объемом данных, который сейчас доступен любому инвестору, несложно найти еще немало классов активов с отрицательной корреляцией. Для этого нужны только Excel и ваше время.

Но есть ли от этого польза?

Очевидно, что корреляция непостоянна и меняется во времени. Причем разброс значений корреляции за разные периоды времени может оказаться весьма широким. Самое неприятное, что корреляция одних и тех же классов активов запросто превращается из положительной в отрицательную и наоборот.
Лишь один из примеров, подтверждающих данное явление, описан в статье 

( Читать дальше )

Здравствуйте увежаемые трейдеры.

Инвестирую уже много лет свободные деньги, по принципу купил и держу российские акции. Облигации, доллары, вклады не использую (как основной инструмент), т.к. это статистически проигрышная позиция.

Почему, поясню на примере.

Возьмем, к примеру, Сбербанк. Что будет через 30 лет? Глобально богатые богатеют (владельцы Сбербанка), а бедные (народ) беднеют, относительно друг друга. Но общее благосостояние ростет. Общее количество денег, тоже ростет. Из этого следует? Сбербанк в реальном выражении обязательно прибавит, причем вдвойне, за счет первых 2х факторов, третий фактор — не повлияет. Все остальное, доллары, облигации, золото, плюс минус.

То есть условно, если держать акции и инвестировать дивиденды, то рано или поздно ты будешь владельцем всех компаний. А следовательно все будут работать на тебя.

Вопрос 1: есть ли в этой логике изьян?

Главное тут не ошибиться с выбором акций. Я уже понимаю что не могу быть умнее других, сейчас срочно куплю такую прекрасную акцию и она в будущем выстрелит. Даже наоборот, за счет того что на рынке есть профессионалы, любое лишнее телодвижение дает потери. Но все еще верю в фундаментальную недооцененность по мультипликаторам, что-то подсказывает что и это заблуждение. Но если не это, как выбрать бумаги в долгосрочный портфель? Это вопрос 2. Поделитесь своим взглядом, на основании чего стоит выберать акции в долгосрочный портфель?

( Читать дальше )

Всем привет,
США не торгую, тем более в долгосрок, но анализ посвящен именно стратегии долгосрочного вложения в США.  Такие есть.
Моя цель —  понять в цифрах, что за ситуация сейчас и какова она была в периоды перед паническими распродажами в Америке.
Итак, самое главное, не для всех ясно, но перед каждым крахом в США, рынок был ПЕРЕКУПЛЕН (я понимаю, что на смартлабе все об этом знают, но все же..). А теперь в цифрах, показывающих, насколько он был перекуплен до крахов и где мы сейчас:
 
Видно? В 2008 году Леман был лишь толчком для провала, а по сути, топливом —  все накупившие в хаях (то есть при PE больше 25), которые стали крыть позы. И так же было в 30х. 

На графике так же есть и ставка  трежерис. Перед началом бурного роста с 1980, где она была? в космосе и PE супер дешев, вот оттуда и долгосрочный рост с 1980. А где мы сейчас? В районе 1940. А с 1940 по 1950 мы стояли (в реальных ценах индекса, о чем будет дальше).

( Читать дальше )

Начало тут smart-lab.ru/blog/124954.php
// кстати спасибо всем там за ценные советы по выбору бумаг, но старые темы
тут быстро замыливаются(так уж устроен смартлаб), поэтому
я наверно буду делать некий сериал, периодичность обсуждается,
я думаю оптимальная периодичность между неделей и месяцем )
На самом как я писал ранее я его начал формировать 24.06.13 с горизонтом до НГ ралли либо до отсечки, в следующем(2014) мае/июне думаю будет разумно перезайти ибо чёткая календарная цикличность пока во всяком случае налицо )
хотя на самом у меня почти все позы трейлятся, и если будет задёрг и потом типа обвала,
я скорее всего выйду зафиксив некий профит и дальше буду улучшать среднюю...
Итак, что мы имеем пока:
1 — условно портфель до НГ/отсечки:
Тикер Уч. цена кол-во
GMKN 4491 283
CHMF 210.2 4561
SBERP 68.87 12905
SNGSP 19.593 35000
GAZP 107.68 4100
это примерно ~10% тек. ДЕПО
тут трейлинг тоже есть, но условно 1/3 позы и иногда меньше, а то до отсечки может и не дожить:


( Читать дальше )

Итак, хочу летом без спешки начать формировать долгосрочный портфель из нашего спота.
может щас и не самые сладкие уровни, но во второй глобалармо с походом к 500 по РТС пока не верю,
но если будем ниже, думаю без плечей и фанатизма не спеша можно усредняться...
Пока предварительно отобрал следующие бумаги, но думаю над коэффициентами участия в портфеле и
в ряде случаев какие бумаги(преф или обычка) включать в портфель.
Итак пока предварительный список:
GMKN(ГМК НорНикель а.о.) — бумажка очень неплохо ходит, т.ч. помимо в долгосрок(под обещание в будущем хороших дивов)
думаю 20% от депо
SBER — ну это наше всё, думаю тока на преф или обычке сделать упор ?
префы явно выгоднее в плане дивов...
думаю также 20% от депо
GAZP — тяжеловесного мастодонта укатали в пол(или почти в пол) — тем резче может быть отскок и потенциал движа...
ведь должно же быть когда-то снова 200 а может даже и 360 ?
думаю 10% от депо
SNGSP(Сургутнефтегаз а.п.) — на тек. момент почти облигация снеплохой доходн. и потенциоалом, но велик полит. риск (
на тек. уровнях думаю 5-10% от депо


( Читать дальше )