Долгосрок

Долгосрок | Портфель — Итоги за 01.05-31.05

👀 Всем доброго дня!

🥸 Представляем обзор портфеля по итогам мая. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

Взгляд на рынок
В последнюю половину мая российские активы пережили период повышенной волатильности. Индекс Мосбиржи за последние две недели потерял около 10%, в то же время рубль показал некоторое укрепление благодаря налоговому периоду, продажам валюты экспортерами под дивиденды и росту рублевых ставок до уровня 88.3, закрыв неделю на уровне 90.1915 (курс USDRUB от ЦБ на 01.06).

Рынок облигаций, остававшийся стабильным в праздничные дни, возобновил падение ОФЗ из-за ужесточения сигналов со стороны Центрального банка, сдвига ожиданий по снижению ставки и выпуска новых выпусков длинных ОФЗ-ПД. Индекс RGBI достиг нового минимума в 107,57, отражая падение по всей кривой ОФЗ в мае. Доходность 3-летней ОФЗ-26226 и 4-летней ОФЗ-26207 достигла 15,55% и 15,48% соответственно, а YTM 14-летнего выпуска ОФЗ-26243 составила 15,00%.

Этот период также характеризовался ростом ставок на денежном рынке. Корпоративные облигации последовали той же тенденции, продемонстрировав значительное увеличение доходности.

( Читать дальше )

Всем доброго вечера!

Сегодня на разборе у нас больше автобиографическая книга, нежели фундаментальная. Соответственно, она не требует от читателей наличия высокого уровня понимания какой-то конкретной темы.

Тем не менее, с исторической точки зрения, книга является отличным проводником в события, которые являлись золотой эпохой для инвестиционного банкинга во всем мире. К сожалению, эти времена уже прошли и молодому поколению не удастся прочувствовать всю ту атмосферу, о которой написано и снято множество книг и фильмов, но узнать о них из прочтения книги — вполне можно. Счел необходимым вывести несколько цитат из книги в посте, которые наиболее интересны для повествования.

Покер лжецов: Откровения с Уолл-Стрит

Книга написана Майклом Льюисом, который уже стал автором бестселлеров на тему финансовых рынков. Автор никак не был связан со сферой в студенчестве, но по воли случая познакомился с женами директоров в лидирующем в то время инвестиционном банке — Salomon Brothers.

Его карьера пришлась на расцвет долгового рынка капитала, в особенности ипотечных облигаций, в котором банк был определенное время чуть ли не монополистом.

( Читать дальше )

Вы знаете, что не так давно у Розового Рынка появился свой филиал посвящённый криптовалютам. Не так давно я провёл опрос о том, что хотели бы видеть на канале люди, лидировал ответ простой: люди хотят видеть технический анализ интересных монет. А глас народа, как гласит античная мудрость — глас божий! Именно поэтому сегодня на Розовом Крипторынке появится рубрика #розовая_крипторакета, где я буду разбирать каждый раз одну конкретную перспективную монету, которая либо заракетит в ближайшее время, либо просто даст иксы в среднесрочной перспективе. И первым гостем рубрики будет монета TON.

🤨А ЧТО ТАМ ПО ФУНДАМЕНТАЛУ? ЕСЛИ КОНЕЧНО МОЖНО ГОВОРИТЬ О ФУНДАМЕНТАЛЕ В КРИПТЕ...🤨

Далеко не у всех криптовалютных проектов есть какой-то фундаментал. Зачастую максимум, что мы можем увидеть у криптопроекта — определённое мировоззрение, видение, но никакого чёткого плана или определённой философской системы. В случае с TON всё совершенно иначе.

Название TON расшифровывается как The Open Network или по-русски «открытая сеть».

( Читать дальше )

Многим понравилась новая рубрика проекта Розовый Рынок — #идея_икс. Первая статья из цикла самых иксовых идей была по #UWGN — ознакомиться с ней вы можете здесь. Однако  развернулись жаркие дискуссии по поводу того, как скоро эта идея выстрелит. Давайте проведём обстоятельную аналитику по основным таймфреймам и наконец выясним это!

📆ДНЕВНОЙ ТАЙМФРЕЙМ📆

👉По Аруну сила покупателя на 71,43%, сила продавца 57,14%. СМ. СКРИНШОТ 1. Хотя сила покупателя сейчас больше чем сила продавца, это НЕ сигнал в лонг. Для нормального лонга сила продавца должна быть ниже 30%, а сила покупателя оставаться хотя бы на уровне 70%.
👉OBV нарисовал бычью дивергенцию. СМ. ТАКЖЕ СКРИНШОТ 1. Фундаментальная проблема этой дивергенции — она уже отыграна. Судя по свечному графику, 22 марта, 26 апреля и 27 апреля проводились лонгсквизы, где крупный игрок имел возможность подобрать акции в больших объёмах. Затем он раздал всем желающим папиры на хаях 2 мая. Вот и всё.


скриншот 1

👉С автокоррекцией по Фибоначчи всё сложно. СМ. СКРИНШОТ 2. На данный момент хорошо себя показал уровень 0,786 по Фибоначчи (который соответствует цене 50,8 руб. Железобетонным сопротивлением на дневном графике является аж 48,30. Поэтому движение туда не может быть исключено также.

( Читать дальше )

Вы все знаете, что по субботам в проекте Розовый Рынок я выдаю 5-8 идей, большая часть из которых выстреливает в течение следующей рабочей недели. Но в последнее время я подмечал, что есть папиры с огромным потенциалом с точки зрения техники, но вот реализован он будет далеко не за одну неделю и даже не за месяц. Так появилась #идея_икс. #идея_икс — это не классическая долгосрочная инвестиция, которая создана для того, чтобы обогнать индекс по доходности. #идея_икс — это высокорисковая среднесрочная спекуляция на горизонте в несколько месяцев с ожиданием 5-10х от текущей цены.

❗️ВАЖНО ПОМНИТЬ:❗️это НЕ ИИР, это личное видение перспектив. Решайте всегда сами: брать или не брать папиру.

🚃ВАГОНЫ: ПОДВЕЗЛИ ХОРОШИЙ ФУНДАМЕНТАЛ?🚃

Первый гость нашей новой рубрики — #UWGN. Но в разборе этой истории я начну с фундаментала, а не с технической аналитики, так как знаю, что многие относятся критически к ней. Да, да, я не великий фундаменталист, сам не люблю копаться во всей этой ебитде, но что поделать! Надо же объяснить позицию.

( Читать дальше )

Долгосрок | Портфель — Итоги за 01.04-30.04

👀 Всем доброго дня!

🥸 Представляем обзор портфеля по итогам апреля. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

Взгляд на рынок
Важным событием, оказавшим влияние на рынок стало пятничное заседание ЦБ РФ. На заседании 26.04 Банк России сохранил КС на уровне 16% и ужесточил свою риторику:

— Возвращение инфляции к цели предполагает более продолжительный период поддержания жесткой ДКП.
— Был повышен среднесрочный прогноз диапазона инфляции в текущем году на 0.3 пп, до 4.3 — 4.8% г/г.
— Диапазон КС на 2024 смещен вверх с 13.5–15.5 до 15.0–16.0%.

Обновление прогноза ЦБ оказало влияние на рынок ОФЗ: индекс RGBI на конец апреля остановился на 113.85 п.п. (115.38 п.п. месяц назад). Рекордсменом среди длинных бумаг на 30.04 является выпуск ОФЗ-26243 с погашением в 2038 году, доходность составляет 13,88%.

Для валютного курса важной новостью стало продление на 1 год указа Правительства об обязательной продажи валютной выручки.

( Читать дальше )

У меня есть сделки, которые я совершал в 2018 году, и до сих пор эти акции лежат в моем портфеле. И я решил посчитать их доходность не в абсолютном выражении, а дисконтируя к цене покупки. 

Вот первые 10 компаний, появившиеся в моём портфеле, и их показатели в реальном выражении с учётом инфляции:

1). Сбер, покупка по 191₽ в окт. 2018.
— Нынешняя цена 308₽, это 212,6₽ в рублях 2018 г.
— Рост цены в реальном выражении (сверх инфляции) = 2,16% годовых.
— Реальная полная доходность (сверх инфляции, с учетом див. минус налог) = 6,33% годовых.

2). Яндекс, покупка по 1823₽ в окт. 2018.
— Нынешняя цена 4130₽, это 2850₽ в рублях 2018 г.
— Рост цены в реальном выражении = 9,35% годовых.
— Дивидендов нет, так что это полная доходность.

3). Ростелеком, покупка по 70,95₽ в окт. 2018.
— Нынешняя цена 95,92₽, это 66,2₽ в рублях 2018 г.
— Рост цены в реальном выражении = -1,38% годовых.
— Реальная полная доходность с дивидендами = 2,74% годовых.

4). МТС, покупка по 271₽ в окт. 2018.
— Нынешняя цена 309₽, это 213,4₽ в рублях 2018 г.

( Читать дальше )

Лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса НЛМК, на этой неделе также представил финансовые результаты за 2023 год. Традиционно переходим к ключевым показателям:

🔵Выручка: 933 млрд руб (+4% г/г)
🔵EBITDA (оценочная): 273 млрд руб (+12% г/г)
🔵Валовая прибыль: 379,7 млрд руб (+9,3% г/г)
🔵Скорр. чистая прибыль: 209,3 млрд руб (+26% г/г)
🔵Чистый долг: -112 млрд руб (против 42 млрд руб в 2022)

Отчетность получилась нейтральной и несмотря на снижение выручки во втором полугодии 2023, в годовом выражении НЛМК продемонстрировала рост по всем ключевым финансовым показателям. Важно сказать, что НЛМК уже давно не стоит относить к компаниям роста, поскольку ключевым в её кейсе являются дивиденды.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

( Читать дальше )

Один из лидеров фондового рынка и заслуженный ТОП-1 народного портфеля Сбербанк, пару дней назад представил финансовые результаты по РСБУ за 3 месяца 2024 года. Взглянем на ключевые показатели:

Результаты за 3 месяца:

🔵Чистый процентный доход: 618,8 млрд руб (+19,7% г/г)
🔵Чистый комиссионный доход: 165,7 млрд руб (+6,0% г/г)
🔵Чистая прибыль: 364 млрд руб (+3,9% г/г)

Результаты за Март:

🔵Чистый процентный доход: 208,0 млрд руб (+15,2% г/г)
🔵Чистый комиссионный доход: 61,6 млрд руб (+2,4% г/г)
🔵Чистая прибыль: 128,5 млрд руб (+2,6% г/г)

Сбербанк от месяца к месяцу продолжает демонстрировать рост по всем ключевым финансовым показателям, а акции тем временем уже успели закрепиться выше 300 рублей и покоряют новые локальные максимумы.

Руководство Сбербанка отмечает улучшение спроса в корпоративном кредитовании, но в то же время отмечает, что ипотечное кредитование находится под давлением высоких ставок. Также в марте отмечается рост совокупного кредитного портфеля на 1,1% и фиксируется устойчивая динамика в отношении привлечения средств физических лиц, объём которых вырос на 1,8%.

( Читать дальше )

Доброго воскресного вечера нашей аудитории!

В этом месяце решил провернуть небольшой трюк: прочитал небольшую по содержанию и смысловой нагрузке книгу, чтобы охватить бОльший временной промежуток для чтения труда на 1 000+ страниц. То есть фактически условие «1 книга в месяц» выполняется, но никто не говорил, что нельзя начинать вторую. Так, к слову, и на фондовом рынке — всегда стоит детально изучать условия для тех или иных инструментов.

На просторах электронных книжных полок наткнулся на книгу, в которой рассказывается «как заработать на акциях» — подумал, что после прочтения этой книги преданные хейтеры моего академического и практического опыта толпой возрадуются с возгласами «Ну наконец-то, дельная литература».

То есть, книга была выбрана по причине «Хочешь думать как большинство рынка — читай и изучай то, что посильно рынку». Поэтому уровень литературы напрямую отражает знания большинства РФ рынка, включая авторов многих каналов и «экспертов».

( Читать дальше )