Долгосрок

Облигации. ОФЗ с постоянным доходом vs ОФЗ-флоутеров

Ранее мы в общих чертах описали различные виды флоутеров (здесь и здесь), их преимущества и недостатки. Сегодня хотим сравнить потенциальную доходность вложений в ОФЗ-ПД (с постоянным купонном) и ОФЗ-ПК (новые флоутеры с привязкой к Ruonia с 7-дневным лагом) за последние 10 лет (практически 11), начиная с 2013 года.

Вводные данные

Для сравнения в качестве ОФЗ-ПД возьмем индекс государственных облигаций полной доходности RGBITR, который рассматривали вчера. Что касается новых ОФЗ-ПК, то Минфин начал их размещать только в 2020 году. Но так как их купонная ставка зависит от динамики Ruonia с 7-дневным лагом, то посчитать потенциальную доходность вложений за предыдущие годы не составило большого труда.

Небольшое напоминание про ОФЗ-ПК. Есть два вида ОФЗ-ПК, которые условно называют старыми (прекратили выпуск, но еще обращаются) и новыми (выпускаются с 2020 года). В старых ОФЗ-ПК купон «фиксированный» (известный на момент начала купонного периода) и определяется как средняя ставка Ruonia за период: полгода до начала купонного периода — дата начала купонного периода.

( Читать дальше )

👀 Добрый день!

🥸 Представляем обзор портфеля на конец октября. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

✔️ Как мы и ожидали, Банк России повысил ключевую ставку. С точки зрения более детального прогноза — рынок ждал повышение не более, чем на 100 б.п., но повышение составило 200 б.п., что является жесткой и заградительной планкой на текущий момент для экономики. Фондирование МСП и ИП под 20%+ постепенно приближалось и сейчас уже с уверенностью можно заявить, что бизнесу придется туго. С точки зрения доходности портфель был в незначительном минусе (по состоянию на 02.10.2023 +0.3 п.п.), но, тем не менее, слегка уступал индексам RUCBHYTR и Cbonds High-Yield, как наиболее близким прокси для наших целей.

🕯 Активность по сделкам была достаточно невысокая. Фактически, мы полностью вышли из выпусков МВ Финанс 01 и 04, переложили часть средств в выпуски Фордевинд 02 и 03, а также инвестировали все пополнения в фонд ликвидности. Это связано с тем, что решение ЦБ еще не до конца, по нашему мнению, отражается в рынке. К примеру, выпуск Sunlight 01 торгуется по цене с YTM 14.7% при рейтинге A-, что является отрицательной премией к КС, при этом средняя премия данного рейтинга около 1.2 п.п. Ожидаем дальнейшей коррекции на рынке для входа по более привлекательной доходности с учетом поправки на риск.

( Читать дальше )

Подготовили для вас долгосрочные инвестиционные идеи для покупки в октябре

 

ЛУКОЙЛ: цель 7950 руб., доходность +20%

Покупка акций нефтегазовых компаний – понятная идея на фоне высоких цен на нефть и слабого рубля. Мы выбрали именно бумаги ЛУКОЙЛа, так как в октябре совет директоров компании может дать рекомендацию по дивидендам. Это должно придать импульс котировкам акций. По нашим оценкам, размер ближайших выплат может составить порядка 570 руб. на акцию. #LKOH

 

Северсталь: 1670 руб., +22%

Компания генерирует стабильный денежный поток благодаря высокой загруженности мощностей. Ожидаем небольшого охлаждения на внутреннем рынке, но, несмотря на это, спрос на сталь останется высоким. 

В августе после долгой паузы Северсталь опубликовала финансовую отчётность, что упрочило уверенность инвесторов в стабильном положении компании. Кроме того, у нее есть запас денежных средств, чтобы вернуться к выплате дивидендов. Считаем, что именно Северсталь станет первой из большой тройки сталелитейщиков, кто возобновит выплаты акционерам. #CHMF

( Читать дальше )

Сегодня

Покупки (28.08-01.09)

• Газпром нефть – 5 акций
• Фонд Тинькофф IMOEX (TMOS) – 149 лотов
• Юань – 50 штук
• Гонконгский доллар – 200 штук
• Фонд Тинькофф Золото (TGLD) – 270 лотов

Регулярно каждую неделю набираю Газпром нефть несмотря на цену, планирую довести долю до 15% от портфеля акций, на сегодняшний день компания занимает 5,4%.

Юани и гонконгские доллары для приобретения китайских активов. В гонконгских долларах уже накопил необходимую сумму для приобретения некоторых компаний. На китайском рынке для меня интересны финансовый и нефтяной секторы. Первые покупки не за горами.

Золото в нестабильное время может стать хорошим активом для приобретения просевших дивидендных российских акций.

Ну а паи фонда TMOS беру на сдачу.

Регулярно, еженедельно, плюс минус на одну и ту же сумму приобретаю различные активы. Процесс скучный, но очень интересный)

Состояние портфеля (топ-6):

( Читать дальше )

Собственно интересно кто какие предложения использует. 
Желательно по проще со снятием по итогу налом. 

Вот и пролетел первый месяц лета, на дворе 1 июля, а значит пора подводить итоги июньского инвестирования. Портфель плавно и уверенно движется в сторону первого миллиона, и это прекрасно. Ну обо всем по порядку. Погнали!

Но сначала обязательно подпишись на один из лучших телеграм-канальчиков об инвестициях и финансах, где я рассказываю о своем оптые инвестирования и формировании дивидендной зарплаты. Погнали!

1 июня портфель выглядел следующим образом:

• JetLend: 11 555 руб
• ИИС: 107 891 руб
• БС1 (на квартиру) 204 465 руб
• БС2 (дивидендный) 529 712 руб
• БС3 (Народный) 21 419 руб

Динамика внесений денежных средств
В июне портфель пополнил на 37 600 рублей. Необходимая или минимальная сумма, на которую хотелось бы пополнять – 37 500 рублей. За 6 месяцев, только в мае и июне удалось не опуститься ниже заданной планки. Из запланированных 250 000 рублей, проинвестировано 199 300 рублей, чему я несомненно рад, но 37 500 в месяц никто не отменял, а с учетом того, что в предыдущие месяцы недотягивал, придется поднажать.

( Читать дальше )

Мы держим эту акцию в долгосрочном портфеле с 46₽. Покупали: тут .

Селигдар является единственным производителем рудного олова в России (через дочку «Русолово»). Планы по добыче олова на 24 год – 6 тыс тонн, +100% к текущей добыче.

❗❗ Зарегистрирована компания в нашей стране. Добывает и продаёт всё золото тоже в России. Рисков АДР и санкций здесь нет. Абсолютно.

Селигдар имеет достаточно низкую себестоимость. Добыть унцию золота ему стоит 900$. В то время, как Полиметаллу – 1371$. Полюсу, правда – 825$. Но к 24 году у Селигдара она упадёт до 700$ за унцию.

Компания активно выкупает и разведывает много новых месторождений. За последние 5 лет производство золота выросло на 20%.

☝️Например, в октябре Селигдар выиграл аукцион на уникальное месторождение Кючус. Условием покупки было то, что уже к 2030 году добыча на этом месторождении должна составить 10 тонн.

Для понимания, сейчас Селигдар добывает всего 7,5 тонн. Это рост добычи в 2,5 раза к 30 году только за счёт одного месторождения.

( Читать дальше )

Те, кто сейчас покупает Тинькофф в долгосрок, вероятно, руководствуются фразой Олега Тинькова на фото.

Сразу о главном: сколько сейчас стоит Тинькофф?

Банк оценивается в 3,13 собственных капиталов, а мультипликатор P/E по оценкам будущих прибылей 2023 года составляет 7, если быть оптимистом, и 11, если пессимистом.

☝️Это очень дорого! В 2-3 раза дороже Сбербанка и банка Санкт-Петербург!

Ещё раз, Друзья – это уже сегодня очень дорого! До 22 года банк стоил совсем невероятных денег, и нельзя просто считать, что раз мы далеко от прежних оценок – значит, дёшево.

❗❗ Причем проблем хватает. К примеру, по результатам 2022 года доля просроченных на 90 дней и более кредитов составила у эмитента уже 12,1%, 8,1% кредитов находятся на этапе судебного взыскания и это очень много!

Тренд негативный, с нарастанием с отметок 7-8% до СВО. Списывают кредиты пока в умеренных количествах, но тоже активнее, чем год назад.

Чем это грозит нам? К примеру, будущими проблемами с резервами и прибылями, когда неработающая часть кредитов начнёт давить на денежные потоки.

( Читать дальше )

Девальвация рэнда?

ru.tradingview.com/chart/USDZAR/jwxZxLuk-devalbvatsiya-rehnda/




Похоже, предстоит девальвация южноафриканского рэнда. Смотрите как высоко забралась пара USDZAR — очевидно, что цена будет пробивать сопротивление и погонят тогда цену вверх на новые хаи. В рамках полугода-года.

Часто бывает, когда берешь акцию как долгосрочное вложение, планируя получать диведендную зарплату многие дни. Некоторое время все идет хорошо, а потом приходит какой-то разгон и она улетает на 10-30% вверх. Думаю, у многих так было со Сбером или ДВМП, у меня так было с Полюсом и ТМК.

Что вы делаете в таких случаях. Фиксируете прибыль, пока она не откатилась или продолжаете держать стойко перенося откаты?