Долговой рынок

Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №31 от 14.06.2021г Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500.
Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков — https://youtu.be/Z7cCijSStbs


( Читать дальше )

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №57 от 13.06.2021г: макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом всем в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!


( Читать дальше )

Ежемесячный анализ валютного рынка. Выпуск №5 от 10.06.2021г
В этом видео анализирую рынок доллара и базовые валюты через теории ценообразования валютных курсов: международная торговля, международное движение капиталов, монетарная политика ведущих ЦБ и спекулятивные оценки.

В данном выпуске я сделал акцент на вопросе о недоверии к политике ФРС, которое формируется ведущими экономистами и лидерами мнения и к чему это может привести.


( Читать дальше )

Количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, за май 2021 года увеличилось на 565,1 тыс. человек, до 12,2 млн.

По данным Московской биржи, в мае 2021 года сделки на бирже совершали более 1,8 млн человек по сравнению с 580,3 тыс. человек в мае прошлого года.

Частные инвесторы вложили в мае:

• в российские акции — 32 млрд рублей, 
• в облигации — 59,8 млрд рублей, 
• в биржевые фонды (БПИФы и ETF) — 8,4 млрд рублей. 

Наибольшая доля вложений в долговые бумаги — 72% — приходилась на корпоративные облигации. 23% — на государственные облигации, 2% − на региональные, 3% — на еврооблигации.

Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 37,7%, облигациями — 17,6%, на срочном рынке — 43,5%, на спот-рынке валюты — 12,2%.

По итогам мая количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) превысило 4 млн. Оборот по ИИС с начала 2021 года составил 714 млрд рублей, в структуре оборота 87% — сделки с акциями, 7% — с облигациями, 6% — с биржевыми фондами.

( Читать дальше )

Еженедельный технический анализ финансовых рынков. Выпуск №29 от 24.05.2021г
Разберем базовые сценарии по активам на финансовых рынках, а именно: товары (газ, нефть, золото, медь, пшеница и кукуруза), валюты (доллар, евро, фунт, новозеландец, австралиец, канадец), а также, РТС, рубль и S&P500.
Данный обзор является продолжениям воскресного видео с еженедельными прогнозами финансовых рынков — https://youtu.be/k3QwM2NNo-I


( Читать дальше )

Обзор российского рынка

Долларовые кривые крупнейших развивающихся стран провели прошлую неделю нейтрально на фоне пытающейся стабилизироваться около отметки 1,6% американской 10-летки. Россия разместила 15-летние еврооблигации на 1 млрд евро под 2,65% и доразместила еврооблигации-2027 на 500 млн евро по цене 98,5% от номинала.

Глобальные ETF, ориентированные на hard currency облигации EM, по-прежнему пока не могут определиться с динамикой.

НЛМК объявил тендер по выкупу выпусков с погашением в 2023 и 2024 гг. на общую сумму до $500 млн. Бонды 2023 года выкупаются по цене 107,3% от номинала, бонды 2024 года – по цене 108,3%. Одновременно НЛМК выдал банкам мандат на организацию звонков с инвесторами, по итогам которых компания может разместить 5-летние евробонды в евро. Во вторичном сегменте лидером по ценовому приросту вторую неделю подряд оказался бессрочник Home Credit, подорожавший до своего годового максимума. 

Российский Минфин, разместив на прошлой неделе 15-летние евробонды, расширил линейку своих евровыпусков до четырех. В целом, появление еще одного инвестинструмента, доход по которому не подпадает под налогообложение по валютной переоценке, можно только приветствовать.

( Читать дальше )

Обзор российского рынка

Потребительские цены (индекс CPI) в США в апреле подскочили на 4,2% (г/г) (по сравнению с 2,6% в марте), достигнув максимальных темпов за более чем двенадцать лет. На этом фоне произошло определенное оживление доходности базового актива, что негативно отразилось на долларовых суверенных кривых ЕМ на прошлой неделе.

Данные по американской инфляции привели к нулевому притоку средств в крупнейшие глобальные ETF, ориентированные на hard currency долг развивающихся стран, на прошлой неделе.

Самые дальние бумаги восприняли рост инфляционного давления вполне серьезно: так, выпуски «Газпрома» с погашением в 2034 и 2037 гг. подешевели на две фигуры каждый.

Санкционный фактор несколько отошел на второй план, и характер конъюнктуры на рынке российских евробондов снова стал в основном определяться динамикой трежерис.

 

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

( Читать дальше )

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №54 от 16.05.2021г: макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом всем в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!


( Читать дальше )

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №53 от 08.05.2021г: макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом всем в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!


( Читать дальше )

Обзор российского рынка

Доходность UST-10 вернулась к 1,65%, что оказало в целом негативное влияние на рынки долларовых долгов ЕМ. Впрочем, это, за исключением самых дальних выпусков, почти не коснулось российской кривой, которая продолжила отыгрывать некоторое снижение геополитических рисков.

Потоки средств в крупнейшие глобальные ETF, специализирующиеся на облигациях ЕМ в твердых валютах, остаются разнонаправленными.  

Неделя обошлась без новых размещений. В целом, корпоративный сегмент остается довольно малоактивным с точки зрения ценовых движений.

На заседании на прошлой неделе ФРС США ожидаемо сохранила ставку в диапазоне 0-0,25% и объемы покупки активов (не менее $120 млрд в месяц). Регулятор ожидает инфляцию PCE в апреле выше 2%, но считает это явление временным и не требующим корректировки денежно-кредитной политики («не соответствует условиям для повышения ставки»). Отметим, что параметры и сигналы ФРС практически не меняются с декабря прошлого года – регулятор по-прежнему полагает, что время менять политику еще не пришло.

( Читать дальше )