Диверсификация

Осень — время волатильности. Участники рынка реагируют на решения по ставке, бюджетные новости и сезонные отчёты. Во избежание просадки в портфеле важно распределить капитал так, чтобы одна часть защищала другую.

Главные риски

🔵 Рубль укреплялся семь из девяти месяцев с начала года. По мнению наших аналитиков, в ближайшем будущем его ослабление неизбежно.
🔵 Проинфляционные ожидания инвесторов и ключевая ставка остаются на высоком уровне. Вкупе с остальными факторами давление на рынок акций сохраняется.

Таким образом, для портфеля российских акций ситуация складывается не лучшим образом. Нивелировать часть риска можно с помощью диверсификации в валютных и золотых активах.

Валюта

Локальные облигации в долларах, евро, юанях.
В приоритете — бумаги первичного размещения. Часто они позволяют получить высокую доходность со старта, так как спрос на такие облигации повышенный.
1,1% — медианный рост цены бумаг с рейтингом ААА/А через неделю после начала торгов.

Золото

Хотя цена унции превышает фундаментально обоснованный уровень в 3600 долларов в 4-м квартале, это не мешает институциональным и индивидуальным инвесторам наращивать объёмы закупок на случай роста геополитической напряженности.

Почему 99% трейдеров неправильно используют Funded-счета (и как войти в 1%)

Получить Funded-счет — мечта многих. Но вот суровая правда: большинство теряет его после первой же выплаты или вовсе до нее не доходит. Все дело в подходе. Они видят в счете лотерейный билет, а не первый актив в своем бизнесе.

В этой статье я раскрою  — системный подход, который отличает успешного трейдера от остальных. Если вы хотите следить за тем, как я применяю его в реальном времени, задавать вопросы и общаться с единомышленниками — добро пожаловать в мой Telegram-канал TradeVision.

Многие спрашивают, какими инструментами я пользуюсь. Ключевой элемент, который экономит мне массу времени и нервов — это моя система оптимизации.

Важное примечание: Фундаментальная идея этой стратегии была предложена трейдером W. Wagner. Данная статья является моей авторской интерпретацией и подробным разбором его метода с целью сделать его понятным и доступным для широкой аудитории.

А теперь к самой методике, которая выведет вас из 99% в тот самый 1%. Расчеты ниже — для счетов на $100,000.

◾ Миллиардер и основатель крупнейшего в США хедж-фонда Bridgewater Associates дал такой совет, при том что цены на золото во вторник впервые в истории превысили $4000 за унцию на фоне шатдауна в США. По мнению Далио, золото — это отличный инструмент диверсификации портфеля.

◾ «Если смотреть на это только с точки зрения стратегического распределения активов, то, вероятно, около 15% вашего портфеля должно составлять золото [...] потому что это актив, который очень хорошо себя показывает, когда традиционные компоненты портфеля падают в цене», — сказал он.

◾ Далио подчеркнул, что золото выступает как средство хеджирования в периоды обесценивания валюты и геополитической неопределённости.

◾ «Золото — единственный актив, который можно держать у себя и за который не нужно платить кому-то другому», — добавил миллиардер.

◾ Он также сравнил текущую ситуацию с началом 1970-х годов, когда инфляция, высокие государственные расходы и большой долг подрывали доверие к «бумажным» активам и фиатным валютам.

💭 Рассмотрим, является ли такой подход верным и какие сигналы он несет для долгосрочных инвесторов…

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Выручка демонстрирует рост на 3,8% к прошлому кварталу и на 19,8% в иностранной валюте благодаря увеличению объемов реализованной продукции, хотя укрепление национальной валюты частично нивелирует этот прирост. Несмотря на увеличение доходов, прибыль существенно сократилась и составила лишь 15,7 млрд рублей вследствие значительных негативных курсовых разниц.

🧐 Рентабельность бизнеса остается низкой, а показатель EBITDA стабилен, несмотря на постепенное ухудшение операционной прибыли. Компания сохраняет устойчивое финансовое положение, поддерживая отрицательную чистую задолженность и воздерживаясь от привлечения заемных средств, предпочитая работу исключительно на собственные средства, включая отказ от выплаты дивидендов акционерам.

🤷‍♂️ Оборотный капитал значительно увеличился во втором квартале, практически сведя свободный денежный поток (FCF) к нулю и лишив компанию возможности распределять дивидендные выплаты. Капитальные расходы заметно возросли вдвое по отношению к прошлогоднему уровню, что соответствует инвестиционной программе организации.

️Когда я спаймал, не-не, не словил, не поймал, а именно спаймал свой первый дефолт, я решил, что фигня война ведь я же самый умный. И хватило моего ума лишь только на то, чтобы набрать в портфель 1000+ 1 облигацию объёмом менее 1%, но зато каждого эмитента. Никого не обидел.

Представьте: банк может снизить ставки по вкладам, а ваш купон по облигации уже зафиксирован и приходит по расписанию. В этот момент понимаешь, что деньги могут работать не только «лежанием», но и планом.

🕹 Гибкость вместо «каменного» срока
Депозит чаще всего привязан к сроку: забираешь раньше — теряешь проценты. Облигацию можно продать на бирже в любой день торгов. Да, цена меняется, но у вас есть выбор: держать до погашения или выйти раньше, если нужны деньги.

🧾 Понятный денежный поток

Купоны приходят по графику. Это удобно для личного бюджета: можно заранее «разложить» поступления на ежемесячные платежи, коммуналку, кружки ребёнка или путешествия. Депозит чаще платит в конце срока — деньги «молчат».

🎯 Фиксация условий на годы
Облигации позволяют заранее зафиксировать доходность на выбранный срок. Если затем рыночные ставки снизятся, вы продолжите получать свой купон. Депозиты же чаще «переподписываются» под новые условия.

Сегодня хочу поговорить о диверсификации. Эта тема часто поднимается на форумах, в видео и комментариях.

Я вижу это так:

1. Диверсификация должна быть по активам, таких как акции, облигации, золото и недвижимость, а не только акций, например. Также она имеет смысл только при большом портфеле — например, от 50 млн. В меньших масштабах она не даст значительного эффекта, а может даже снизить доходность.

2. Если берем конкретно акции, то брать разные отрасли экономики бесполезно. Когда глобально падает рынок, ваш портфель улетит вместе с ним, хоть 30 компаний купите. Помимо этого следить и разбираться в каждой отрасли довольно сложно, а я считаю это основопологающим фактором в инвестициях. Всегда покупайте только то, в чем разбираетесь. Не стоит слепо верить в любимцев и покупать только потому, раз все покупают, значит и я куплю. (привет адептам сбер/лук/тат)

3. Продолжу второй пункт тут. Выберите 3-5 основных отраслей, изучите их (как зарабатывают деньги, какие перспективы, кто мажоритарий/есть ли политическая крыша/адекватный ли менджмент/хотят(или платят) стабильно дивиденды). Это лишь малая часть вопросов, которые должен задавать сам себе инвестор, который хочет инвестировать в ту или иную компанию.

Без этого вообще никуда и никак.
Если вы думаете, что я пытаюсь как-то списать все на дело случая, то это совершенно не так.
Наоборот, я хочу показать, что системность, мышление, алгоритмы, терпение и удача ведут к масштабируемой, неслучайной, огромной прибыли.

И да, я часто люблю говорить, что две сделки за 2 года делают погоду на следующие 2 года,
если, конечно же, знать и делать, быть готовым, что и когда надо делать, а что лучше пропустить.

Вот пример очень уважаемого инвестора.
В 1948 году компания Грэма купила 50% акций GEICO за 712 тысяч долларов (25% активов фонда).
Диверсификация — защита от невежества, то есть для тех, кто не знает, что делать, когда и как делать.
Эта инвестиция принесла фонду Грэма 200 (двести!) иксов на вложенные средства, а совокупная прибыль от принятия этого инвестиционного решения превысила всю прибыль от всех остальных операций за 20 лет.

Грэм считал это удачей,
без неё всё равно никуда.
Везёт тому, кто везёт.

Как делать так, чтобы везло?
Наверное, делать вещи правильные,

Приветствуем любимых подписчиков и читателей канала!
Итак, дорогие друзья, мы с вами увидели первую неделю осени и главные влияющие факторы рынка. Уже с понедельника наблюдается ликвидность рынка с надеждами инвесторов на снижение ключевой ставки до 16%. Если прогноз реализуется, в пятницу Индекс Мосбиржи превысит отметку 3000.

При этом на рынок продолжает давить геополитическая неопределенность после заявления Трампа о возможных санкциях, которые не уточнил. Мы с вами неоднократно проходили этот сценарий. Трамп становится уже предсказуемым. Тем более у него на столе лежит официальное приглашение на поездку в Россию.

Каким должен быть портфель инвестора осенью?

Именно на вторую неделю сентября уже закончатся все отпуска и инвесторы возвращаются после летнего спада. На этой неделе до самой пятницы инвесторы будут закупаться акциями и пополняться облигациями на фоне ожидания смягчения ДКП. Это касается длинных ОФЗ со сроком выше 10 лет, чтоб избежать риска дефолта. Например, ОФЗ-26238 или ОФЗ-26230. Поэтому 50% осеннего портфеля будут занимать ОФЗ и корпоративные облигации, которые могут принести 20-25% дохода включая купоны.

Винодельня «Абрау-Дюрсо», принадлежащая Борису Титову, совместно с производителем молочной продукции «Ренна» («Коровка из Кореновки») запускает выпуск мороженого. Первым продуктом станет эскимо в бельгийском шоколаде со вкусом игристого вина. Первая партия составит 80 тыс. штук, и в случае успеха компания готова расширить линейку.

Для «Абрау-Дюрсо» это возможность масштабировать бизнес за пределы винодельческого сегмента. У компании уже есть линейка продуктов питания, и такой опыт соответствует мировой практике: многие алкогольные бренды диверсифицируют ассортимент. Для «Ренны» проект станет способом загрузить мощности на фоне падения производства мороженого в России.

Эксперты оценивают риски нового проекта как умеренные. По словам руководителя WineRetail Александра Ставцева, успешность мороженого напрямую зависит от выхода в федеральные торговые сети. Пример «Кубань-вино», выпускающего сорбеты с 2020 года, показал, что ограничение дистрибуции тормозит рост продаж.