Денежно-кредитная политика

❗️🤯 Эльвира Набиуллина заявила, что ожидать смягчения ставки до уровня 7,5-8,5% можно только к началу 2027 года, поэтому ближайшее время бизнесу будет тяжело. Девелоперам и закредитованным компаниям придется еще долго выплачивать высокие ставки, как правило, они еще больше ключевой из-за комиссий банков, которые могут составлять 3-5%

📉После пятничных новостей индексу Мосбиржи совсем плохо, сейчас он торгуется на отметке 2840 пунктов, понизившись почти на 2,5%

🇺🇸 Ну и Дональд Трамп не забыл напомнить о себе на прошлой неделе, заявив, что они собираются ввести очень жесткие санкции, нацеленные на банки, а также нанести удар по нефти и торговым тарифам. По данным Bloomberg, эти возможные санкции могут нанести ущерб Роснефти, и после этого заявления акции компании упали на 3,5%

💰Ну и напоследок чуть более позитивная новость) Банк ВТБ рассчитывает выплатить дивиденды за 2025 год, об этом заявил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+1dFc1lSfjw9jMjFi

( Читать дальше )

Доброе утречко!)… (ЗаяЦъ приветствует вас попивая кофеек, прогуливаясь по полянке, укутавшись в плащ, погодка ветреная)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее:                                                                                                                                                          Задорнов предсказал оживление кредитования при ключевой ставке в 10-12 процентовМОСКВА, 14 сен — РИА Новости. Оживление кредитования в России произойдет при ключевой ставке в 10-12% годовых, при этом инфляция должна быть на уровне 5-5,5%, поделился мнением в интервью РИА Новости бывший министр финансов России, экономист Михаил Задорнов.

( Читать дальше )

При этом все опции были «так себе»:

Повышать — жесть
Сохранять — жесть
Снижать до 16% — риск сохранения на следующем заседании, ибо инфляция возвращается, плюс слухи о рисках повышения налогов (надеюсь лишь вбросы..).
Снижать до 15% — риск повышения потом, даже не рассматривается

Выходит, что 17% — баланс. Можно снижать на следующем еще на 1%, можно «поиграть» с прогнозом и как раз угомонить чуток ослабление рубля

Напоминаю, у ЦБ есть всегда помимо тупо цифры ключа еще инструмент под названием «риторика».

Возможно, если бы не было хайпа по теме, ставка вообще осталась бы неизменной. 17% — компромисс для всех.

А доллар? Рост неизбежен и дальше, но плавные шаги по ставке сделают рост ступенчатым.

Как будто при ставке 21% рыночек был крепче

Отпинали наш рынок толпой: с одной стороны ЦБ, а с другой Трамп со своими угрозами санкций

«Вариант снижения ставки до 16% ЦБ не рассматривал, при этом обсуждался вариант сохранения ключевой ставки» — Набиуллина

«Если дефицит бюджета будет выше прогноза, мы будем ограничены в возможности снижения ставки»

( Читать дальше )

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина провела пресс-конференцию по итогам заседания Совета директоров ЦБ. Регулятор принял решение снизить ставку на один процентный пункт — до 17%. Глава Центробанка заявила о существенном снижении инфляции с начала текущего года, замедлении темпов роста российской экономики и возможных последствиях дефицита бюджета. Главные заявления госпожи Набиуллиной — в подборке «Ъ».
..
Об инфляции
Инфляционные ожидания остаются повышенными и почти не снижаются у всех групп населения, бизнеса и финрынков.
На ожидания граждан могли негативно повлиять двухзначное повышение коммунальных тарифов и рост цен на бензин.
С начала 2025 года инфляция существенно снизилась благодаря проводимой денежно-кредитной политике (ДКП).
В августе общий индекс цен уменьшился во многом в связи с сезонным снижением цен на овощи и фрукты.
Если очистить данные от сезонного фактора, в августе общий рост цен составил 4% в пересчете на год.
Это не значит, что ЦБ достиг целевого показателя, замедление инфляции во многом было связано с разовыми и волатильными факторами.

( Читать дальше )

Сначала мои выводы.
Личное мнение

Обратите внимание, 
рассматривали 2 варианта — сохранение ставки и снижение 1%.
Т.е. адептам взлёта ВТБ и всего рынка в космос — пламенный привет от РЕАЛЬНОГО рынка !

Сейчас высокие риски и высокая неопределённость.
Дефицит бюджета при продолжении СВО не уменьшится.
Сроки прекращения огня не известны, но понятно, что это, к большому сожалению, не в ближайшем будущем
Пока высокий дефицит бюджета, ставка ЦБ будет высокой.

Долгосрочные прогнозы сейчас — это пальцем в небо.

В 2025г осталось 2 заседания ЦБ:
24 октября (опорное заседание), 19 декабря
Вероятно, ставка на конец года не будет сильно отличаться от текущей.

Брокеры всегда оптимистичны:
ФИЗИК КЛЮЁТ НА ПОЗИТИВ !
НЕ БУДЬТЕ ЛОХАМИ И ДУМАЙТЕ САМОСТОЯТЕЛЬНО !!!


1
Пресс конференция.

Инфляция с начала года снизилась.
Экономическая активность замедлилась.
Инфляционные ожидания повышенные.
Неопределённость сохранилась.
(Наби несколько раз повторила про повышенные инфляционные ожидания, это её очень беспокоит).

Снижение инфляции в августе, с учётом сезонности, до 4% годовых, вызвано разовыми факторами.

( Читать дальше )

Сегодня после заседания ЦБ глава регулятора Эльвирка Набиуллина провела традиционную пресс-конференцию. Разбираем ключевые моменты её выступления 👇

Не забываем подписываться на телеграм-канал, чтоб ничего не пропустить

🔑 Решение по ставке

Основное: ЦБ снизил ключевую ставку с 18% до 17%

Почему именно так? Набиуллина рассказала, что рассматривали только два варианта:

• Сохранить ставку на 18%

• Снизить на 1 п.п. до 17%

Вариант снижения сразу до 16% даже не рассматривали!

Аргументы ЗА сохранение ставки:

• Денежно-кредитные условия уже сильно смягчились

• Нужно оценить последствия предыдущих решений

• Неопределённость по бюджетной политике

📊 Об инфляции

Хорошие новости:

• Инфляция с начала года существенно снизилась

• В августе рост цен составил около 4% в годовом выражении (если убрать сезонность)

Плохие новости:

• Замедление связано с разовыми факторами (овощи, фрукты, туризм)

• Инфляционные ожидания остаются высокими у всех: населения, бизнеса, финрынков

( Читать дальше )

     ЦБ России понизил ключевую ставку до 17%. Сформировал список чем сопроводила это решение Набиуллина.

• Набиуллина: Можно снижать жесткость нашей политики, чтобы она не была избыточной
• Ипотека растет, большинство застройщиков остаётся прибыльными
• Граждане ведут себя рационально — не увеличивают покупки валюты, а держат свои деньги на депозитах в рублях
• Рассматривалось 2 варианта: снижение на 100 б.п. и сохранение ставки (на вопрос ТАСС, однако, потом ответили, что вариант сохранения ставки не рассматривался и предметно обсуждали снижение на 100 или 200 б.п.)
• Уровень нераспроданности жилье остается на стабильном уровне. Рыночная ипотека будет постепенно расширяться
• Чем сильнее был перегрев, тем заметнее будет замедление экономики
• Для роста фондового рынка необходима низкая инфляция
• В отраслях, которые ориентированы на внешний спрос, сокращение темпов роста больше
• По нашим оценкам, во 2кв 2025г сезонно сглаженный ВВП был выше 1кв, утверждение о технической рецессии как минимум дискуссионно, есть охлаждение

( Читать дальше )

1. Инфляция с начала года существенно снизилась, внешний спрос и экономическая активность замедлились.
2. Инфляционные ожидания по-прежнему остаются высокими и почти не снижаются у всех групп — населения, бизнеса и финансовых рынков.
3. Внутренний спрос продолжает умеренно расти, ожидается прирост инвестиций компаний, пусть и более медленными темпами, чем в рекордные 2023–2024 годы.
4. Рост ВВП РФ идёт ближе к нижней границыпрогноза ЦБ на 2025 год (1–2%).
5. Проинфляционные факторы преобладают, несмотря на значимое снижение инфляции с начала года.
6. Рост экономики ускорится, когда производственный потенциал нагонит спрос. Это возможно при возвращении ставок в нейтральную область 7,5–8,5%. В базовом прогнозе это произойдёт в 2027 году.
7. От бюджетной политики зависит, какой уровень ставок будет. Важен не столько рост расходов, сколько дефицит бюджета.
8. Ключевую ставку 7,5–8% можно ожидать только к началу 2027 года.
9. Говорить о системном ослаблении курса рубля не стоит, происходят колебания на довольно крепких уровнях.

( Читать дальше )

17%! 

⏳Совет директоров ЦБ рассматривал два варианта решения по ключевой ставке: сохранение её на уровне 18% и снижение на 1 процентный пункт. 

⏳Вариант снижения ставки до 16% Банк России не рассматривал.

⏳ЦБ продолжит поддерживать жёсткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году.

⏳Согласно прогнозу регулятора, годовая инфляция в 2025 году снизится до 6–7% и вернётся к цели (4%) в 2026-м.

⏳Инфляционные ожидания в последние месяцы существенно не изменились, сохраняются на повышенном уровне и это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.

⏳Для повышения рыночной оценки акций необходима низкая инфляция.

⏳Для устойчивого роста капитализации фондового рынка важны устойчивый рост прибыли и дивидендов, высокая эффективность реинвестирования компаниями нераспределённой прибыли.

⏳Высокая отдача на капитал и соблюдение интересов акционеров гораздо важнее для долгосрочного прироста стоимости фондового рынка, чем уровень процентных ставок.

( Читать дальше )

Заботкин: Мы полностью разделяем постулат о долгосрочной нейтральности денег

Долгосрочная нейтральность денег — это констатация факта, что изменение денежной массы способно повлиять на спрос и экономическую активность только на краткосрочном горизонте (порядка нескольких кварталов)

cbr.ru/press/event/?id=26927