Девальвация рубля

Вклад «рупиевой проблемы» в ослабление валютного курса переоценен, соглашается экономист Bloomberg по России Александр Исаков.

«По нашим сведениям, проблемы с рупиевыми остатками испытывали небольшие неэнергетические экспортеры, не вполне знакомые с особенностями рынка Индии и действующими ограничениями на вывод капитала», — отмечает эксперт. — Крупные же экспортеры используют для расчетов финансовые центры с меньшими ограничениями по финансовому счету, а именно — расчеты в дирхамах, юанях, долларах и евро", продолжает он. «Масштаб проблемы сложно оценить, но он почти наверняка не превышает нескольких миллиардов долларов и сформировался в 2022 или начале 2023 года. Это не тот фактор, который влиял на курс рубля в последние месяцы», — заключает экономист.

www.forbes.ru/biznes/495527-zastravsie-rupii-dejstvitel-no-li-torgovla-s-indiej-obrusila-kurs-rubla?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

 

Летний спад курса рубля также сказался на экономиках соседних стран.

Например, резкое падение курса тенге началось в августе вместе с падением российской валюты. Даже когда рубль немного оправился после увеличения ключевой ставки Банка России в середине августа, курс тенге продолжал снижаться.

Падение курса национальной валюты Казахстана было объяснено Национальным банком Казахстана как реакция на ослабление рубля.

Фактически, существует связь между курсами рубля и валют стран СНГ. Россия является одной из основных экономических держав в регионе и ключевым торговым партнером для стран ЕАЭС и других государств СНГ. Рубль также является основной валютой для торговли между странами ЕАЭС. Около 70% международных расчетов в рамках ЕАЭС проводится в российской валюте, что означает, что компании из других стран региона часто приобретают рубли для ведения торговых операций с Россией.

Кроме того, многие граждане из стран Центральной Азии и Армении отправляются на заработки в Россию. Они получают зарплату в российских рублях и часто пересылают ее домой. Это также усиливает зависимость экономик стран СНГ от российского рубля.

( Читать дальше )

Риски усиления оттока капитала давят на рубль. Явных причин для этого нет, но риски для рубля из-за большего оттока капитала усиливаются. Вице-премьер Александр Новак подтвердил, что Лукойл обратился к властям за разрешением на выкуп акций у иностранных инвесторов с дисконтом не менее 50%. По его словам, что с подобными просьбами обращались и другие нефтегазовые компании. Валюта для подобных сделок у таких компаний наверняка есть, в частности об этом сообщал Лукойл. Тем не менее нельзя исключать, что при получении таких разрешений отдельные экспортеры могут сократить продажи валюты. В целом, подобные сделки, совокупный объем которых может превысить $10 млрд (только у Лукойла $5 млрд), могут создать негативный фон для рубля, т. к. вызовут ожидания большего оттока капитала в будущем. В этих условиях рубль может ослабеть еще больше и в четверг протестировать отметку 97 за доллар.

t.me/SberInvestments/5652
www.forbes.ru/investicii/495605-v-sbercib-uvideli-riski-dla-rubla-iz-za-vykupa-akcij-neftanikov-u-inostrancev

Доллар > 96 руб, евро > 105 руб, юань > 13 руб

Друзья и коллеги, всем привет! Голосуем!

Более 80% российских компаний пострадали от падения рубля, показал опрос сервиса «Актион Управление», проведенный по просьбе Forbes. В каждой десятой компании уверены, что прибыль бизнеса сократится на 30–50% до конца 2023 года.

На вопросы аналитиков ответили 475 представителей компаний из сфер розничной и оптовой торговли, услуг, производства, строительства, транспорта, общественного питания и IT-сектора. Более 80% предприятий относятся к малому бизнесу. Исследование проходило с 19 по 28 августа. 




www.forbes.ru/svoi-biznes/495370-bolee-80-kompanij-postradali-ot-oslablenia-rubla?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

С начала года Индекс РТС вырос примерно на ~9%, что чрезвычайно мало если сравнивать с тем же золотом  (GLDRUB) в пересчете на доллары. 

 Российский фондовый рынок обладает склонностью к высоким дивидендам, поэтому посмотрим Индекс Мосбиржи полной доходности «брутто». Динамика MCFTR с начала года ~+17%, что уже гораздо лучше, но не так красиво, как в рублях. 

 

Портфель в разных валютах и на разных классах активов позволяет маневрировать и выстраивать структуру портфеля, которая позволяет максимально учитывать текущую конъюнктуру. Идеальных пропорций для каждого нет, но это лучше чем просто сидеть в акциях и ждать лучших времен. 

Наиболее доходными пока является золото и валюта. Большой потенциал кроется в замещённых облигациях и пока лучше рынка Сбербанк и  Сургутнефтегаз АП. Акции Газпрома просто съедают сбережения…. 

Смотрим на курс рубля и корректируем доли портфеля. 

 

Все публичные портфели в телеграм-канале.

( Читать дальше )

По мнению Владимира Путина, правительству и Центробанку нужно действовать активнее, применять доступные инструменты для снижения волатильности. Владимир Путин, как выяснилось, обеспокоен оттоком капитала. Это удобная цель для объяснения девальвации, потому что простой россиянин деньги за рубеж не выводит. Но в реальности профицит текущего счета в июле был $1,8 млрд —  это близко к исторической норме за последнее десятилетие. Можно, конечно, еще сильнее ограничить в правах уходящие иностранные компании или сократить лимит для физлиц на переводы. Но, судя по динамике прироста депозитов россиян в зарубежных банках, этот аппетит давно удовлетворен. Значит, заметного эффекта не будет.

А от чего будет? Рубль слабеет по причинам, не зависящим от правительства и ЦБ. Может ли Силуанов поднять мировые цены на нефть, газ и металлы? Может ли Набиуллина отменить санкции, чтобы экспортеры снова зарабатывали валюту, а не рубли? На бумаге, конечно, Минфин отвечает за бюджет, траты которого стимулируют спрос на импорт. Но агентство Reuters утверждает, что треть расходов идет на оборону — вряд ли по инициативе Силуанова.

( Читать дальше )

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев: «С осени рубль может получить поддержку со стороны нефтяных цен. Примерный лаг между высокими ценами на нефть и поставкой валюты от экспортной выручки на российский валютный рынок, по оценкам ЦБ, составляет 2-3 месяца. Цены на нефть Brent закрепились выше $80 за баррель в июле, поэтому положительное влияние на рубль вероятно в сентябре-октябре».

Что будет с курсом доллара в сентябре 2023 года: прогнозы экспертов

• Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global: «Доллар в сентябре может колебаться в рамках ₽92-98, евро — в коридоре ₽99-105. Если инфляция начнет снова расти, не исключено, что доллар может попытаться снова протестировать ₽100, но в этом случае ЦБ, скорее всего, снова повысит ключевую ставку».
• Евгений Локтюхов, Руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ: «Ожидаем, что в сентябре доллар будет колебаться в диапазоне ₽90-96. Текущий ориентир на конец квартала — ₽92-93».

( Читать дальше )

Друзья и коллеги, приятных и полезных выходных! Голосуем, аргументируем!