Девальвация рубля

Кто так считает, того надо назвать идиотом. На протяжении существования России после распада СССР происходит перманентная девальвация национальной валюты — рубля. Ничего не меняется структуре экономике России, ничего не меняется с девальвацией национальной валюты.

Построили энергетическую сверхдержаву, а сейчас получайте «плюшки» от своего проекта. 

Рынок акций живет нарративами, причем не только российский, а так устроено везде. С начала года почти весь рост индекса Мосбиржи шел параллельно с обесценением рубля — это хорошо видно по затяжному боковику в долларовом индексе РТС. Буквально неделю назад, пока курс был выше 100, мы разбирали, что происходит с рублем и с рынком, и говорили о перспективной ставке на РТС.

На прошлой неделе ЦБ начал решительные действия с целью укрепления рубля одновременно со словесными интервенциями по широкому кругу СМИ о том, что уже на подходе решения о контроле движения капитала, обязательной продаже экспортной выручки и другие. Этот комплекс действий привел к изменению спекулятивных настроений на рынке, и рубль перешел к резкому укреплению, поднявшись со 101 до 93-94 руб./долл. всего за неделю.

После ухода курса USDRUB выше 90 произошло мощное ускорение, а затем мы увидели резкое укрепление после разворота тренда в настроениях регулятора от позиции «не вмешиваемся» к позиции «готовы на все». Таким образом, можно констатировать, что значительная часть колебаний курса рубля выше 90 сформирована спекулятивными сделками.

( Читать дальше )

В конце августа Совкомфлот представит результаты по МСФО за второй квартал 2023 года

Мы ожидаем умеренного снижения финансовых показателей после рекордов первого квартала 2023 года. Так, по нашим оценкам, EBITDA и скорректированная чистая прибыль снизились соответственно на 9% и 14% до $413 млн и $260 млн. Причина заключается в коррекции спотовых ставок на фрахт танкеров Aframax — ставки снизились в среднем на 15-20% к прошлому кварталу. В рублях финансовые показатели компании, по нашим оценкам, остались около уровней первого квартала, так как ослабление национальной валюты компенсировало этот негативный эффект.

Девальвация рубля поддержит рублевые показатели компании и во 2 полугодии и компенсирует большую часть негативного эффекта от коррекции в спотовых ставках фрахта. По нашим оценкам, акции компании за 2023 г. могут дать дивидендную доходность более 13%.

Иванин Георгий
Ковалев Никита
«СберИнвестиции»

Россияне поделились своими краткосрочными и долгосрочными прогнозами курса доллара. Согласно этим прогнозам, через три месяца доллар в среднем будет стоить 95 рублей, а через год — 97. 



Для большинства россиян предпочтительным способом хранения «свободных» денег остается национальная валюта: в июле 2023 г. 68% опрошенных заявили, что хранят сбережения в рублях, еще 6% отдают предпочтение доллару, по 4% — евро и другим иностранным валютам. Об отсутствии сбережений сообщили около четверти наших сограждан (27%).

wciom.ru/analytical-reviews/analiticheskii-obzor/valjutnyi-kacheli-ili-budushchee-rublja

Прошедшая неделя запомнилась двумя событиями. Доллар, добравшись до отметки в 101 рубль, потребовал государственного вмешательства: сначала Банк России повысил ключевую ставку до 12%, затем правительство вместе с ЦБ надавило на экспортеров, чтобы те продавали больше валюты. Экспортеры якобы согласились.

В моменте это действительно помогло рублю.Новая ставка, если и охладит кредитование, то только через полгода, а пока вряд ли можно утверждать, что фундаментальный курс рубля сильно изменился.

Но тревогу вызывает другое. Центробанк, судя по всему, принимал решение не самостоятельно, а под давлением. Общественная реакция — это нормально и объяснимо, но Центробанк по Конституции должен оставаться независимой структурой. Это страхует население от того, что регулятор будет действовать в интересах государства. Печальный пример таких последствий весь прошлый год демонстрировала Турция: президент Реджеп Тайип Эрдоган выступал против повышения ставки, ЦБ не мог сопротивляться, в итоге инфляция составила 65%.

( Читать дальше )

В связи с ускоряющейся инфляцией, вызывающей рост цен на основные товары, и приближением президентских выборов в марте 2024 года судьба рубля является чувствительной темой для российских властей.

Самым надежным способом стабилизации курса рубля для России было бы сокращение стремительно растущих военных расходов. Но если предположить, что Москва не предпримет этих шагов, вот некоторые вещи, которые Россия может попробовать:

1. Новое повышение ставки: 

Одним из доступных вариантов было бы снова повысить ставки. Прошлогоднее повышение ключевой ставки до 20% успокоило рынки и поддержало рубль до того, как начал действовать контроль за движением капитала. Но более высокая стоимость заимствований ограничивает перспективы экономического роста и усложняет жизнь компаниям. Кроме того, будущие повышения вряд ли сдержат продолжающийся отток капитала. Более высокие процентные ставки просто замедлят темпы обесценивания рубля.

2. Контроль за движением капитала:

Российские власти обсуждают возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортерам, сообщили Reuters в среду пять источников, знакомых с этим вопросом, среди других мер контроля за движением капитала, которые должны укрепить рубль.

( Читать дальше )

Рубль укрепляется на новостях (https://smart-lab.ru/blog/932146.php) об экстренном совещании в Кремле: доллар = 95 руб, евро < 104 руб, юань < 13 руб.

Друзья, всем привет! Сергей Кучин (из БКС) сегодня на РБК утверждал, что благодаря экстренным мерам рубль пока стабилизируется, но в начале 2024г. пойдут выплаты валютных долгов корпоратов (Газпром, РЖД...) и снова обвал по примеру 2014г. Что думаете?

Владимир Путин в среду 16 августа рассмотрит предложения по валютному контролю, Минфин предложит обязать экспортеров продавать часть валютной выручки.

Минфин предложит заставить экспортеров продавать до 80% валютной выручки в течение 90 дней после ее получения, а компаниям, которые откажутся выполнять эти требования, будет отказано в госсубсидиях

Среди других предложений — запрет на выплаты дивидендов за рубеж, отмена импортных субсидий, ограничение сделок с валютными свопами, снижение объема иновалюты, которые экспортеры могут выводить из России.

www.ft.com/content/5638c0ca-c50d-4e1b-852f-b7753a569d2b

Российские власти обсуждают возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортерам, сообщили Рейтер четыре источника, знакомых с этим вопросом, а один высокопоставленный источник заявил, что изменение может быть внесено “в любой момент”. Высокопоставленный источник намекнул, что этот шаг неизбежен.

www.reuters.com/article/idUSL8N39X233