Ликвидация субсидирования стоимости акционерного капитала важнее с точки зрения повышения качества инвестиционных проектов госкомпаний — а это предмет постоянных дискуссий при обсуждении резервов повышения эффективности экономикиА поскольку государство владеет долей в активах, то должно получать доходы с этих активов, сопоставимые с той доходностью, которая сегодня складывается на рынке.
Инвестиции, финансируемые за счет занижения доходов акционера, по определению эффективными быть не могут
мы считаем, что, безусловно, для компаний с госучастием нам нужно такие же ключевые показатели деятельности, как и для министерств, ведомств и так далее. И вообще оценку деятельности госкомпаний можно осуществлять как раз через дивиденды.
Если все-таки мы рассматриваем вложение государства как в актив, то этот актив должен приносить доход государству. И когда мы говорим — плати половину от своей прибыли своему акционеру, то есть дискуссия, что нам надо свои инвестиционные программы финансировать, у нас большие стройки и так далее. Но если ты занимаешься эффективно инвестпрограммой, то привлекай заемные ресурсы, но государству, особенно в этот сложный для государства период, дай часть своей доходности
На совещании у первого вице-премьера Игоря Шувалова в целом одобрена концепция Минэкономразвития, ее надо доработать до 5 апреля.
Подготовить единую методику вознаграждения прошлым летом поручили Минэкономразвития. Министерство разработало и представило Шувалову жесткий двухзвенный регламент: фиксированный годовой оклад (менее 50% вознаграждения) и переменная часть, зависящая от ключевого показателя эффективности (КПЭ; более 50%; не достиг КПЭ – ее не будет). Регламент вызывал сопротивление некоторых госкомпаний, потому что изначально чиновники предлагали третью часть – бонус, не зависящий от КПЭ, чтобы и в кризис топ-менеджмент получал премии.
Шувалов отправил документ Минэкономразвития на доработку без объяснения, что именно доработать, – на самом деле вопрос решили просто заморозить, рассказывали участники обсуждений.
Но на прошлой неделе Шувалов решил: единый стандарт принять можно, но с переходным периодом – к примеру, не распространять его на уже заключенные договоры, говорит человек, знакомый с протоколом встречи у Шувалова.
По словам двух чиновников, Шувалов попросил, чтобы документ соответствовал инструкциям ЦБ об оплате менеджмента, а также сопоставить его с практикой ОЭСР («Корпоративное управление в госкомпаниях») и Форума по финансовой стабильности («Принципы честной компенсации»).
Инструкция ЦБ требует дополнительно при вознаграждении учитывать степень риска, который берет на себя организация из-за действий сотрудника. Что касается практик ОЭСР, то первый анализ показывает, что подход Минэкономразвития полностью им соответствует, говорит чиновник – участник обсуждений.
Высказывались и другие претензии к регламенту Минэкономразвития, рассказывает участник совещания у Шувалова: например, недостаточно четкая увязка с финансовыми результатами, не охвачены другие формы переменного вознаграждения – акции, опционы. Но Росимущество и не собиралось включать эти инструменты в документ, по ним будет отдельное решение, объясняет чиновник. Все эти мнимые претензии скорее всего предлог пока взять тайм-аут, а главное – что в целом документ одобрен, уверен участник встречи.
Договорились о том, что в правительстве еще обсудим ситуацию по каждой из крупных компаний, которые будут платить дивидендыМинфин по-прежнему придерживается позиции — все компании с госучастием должны платить 50% прибыли. Но обсуждения еще идут.
Мы не говорим о том, что это будут какие-то исключения. Мы будем рассматривать финансовую ситуацию этих компаний, возможности уплаты дивидендов, последствия для состояния компаний, поэтому обсуждение этого вопроса в правительстве продолжается