Госдолг США

За последнюю неделю ФРС все же вернулась к более активному сокращению баланса сократив портфель гособлигаций сразу на $38.6 млрд, а общие активы ФРС сократились на $42.6 млрд. Средства на счету Минфина в ФРС выросли за неделю на $38.3 млрд до $447 млрд, но это было снова компенсировано сокращением обратного РЕПО с ФРС (-$80.6 млрд).

Учитывая, что Минфин США продолжал активно наращивать долг, который за неделю вырос до $32.4 трлн, т.е. на триллион с момента повышения госдолга (на рынке заняли +$0.6 трлн), а ожидания повышения ставок усилились — долговой рынок продолжал проседать, вся кривая госдолга США снова выше 4%, таким образом с момента повышения лимита она ушла вверх на 30-60 б.п., примерно также как и в прошлые разы при повышении лимита госдолга.

t.me/truecon

Всем последний понедельник весны! Выпуск 288

Уолл стрит закончил неделю на очень позитивной ноте, даже учитывая данные по подросшей инфляции и увеличившихся потребительских расходах, поэтому настроение у всех как ни странно хорошее. NASDAQ 100 поднялся сильно выше 14 000 на новый максимум, потому что в секторе все еще находятся в эйфории от ИИ. Широкий рынок же в пятницу радовался положительным продвижениям в переговорах по потолку госдолга и Ого!!! Вот это сюрприз!!! они все таки договорились, вот это шок, дефолта не будет, шоу закончилось, занавес, расходимся. Поэтому Индекс SnP вырос чуть выше 4200 пунктов, хоть и на чуть пониженных объемах, но закрыв неделю на максимуме перед длинными выходными. Сегодня Америка не торгуется, но позитив завтра похоже продолжится.

Техи продолжают отыгрывать хайп, связанный с ИИ. Как говорят стратеги из Citi, кстати поднявшие свои прогнозы по этим акциям, движения связанные с ИИ конечно чрезмерные, но потенциал для развития и применения еще огромен и типа они пока не рекомендуют шортить технологические акции особенно связанные с ИИ.

Президент Джо Байден и спикер Палаты представителей Кевин Маккарти заключили предварительное соглашение, которое повысит потолок долга и положит конец их противостоянию всего за несколько дней до возможного дефолта США.

Сделка, если она будет принята, увеличит лимит заимствований страны на два года и снимет полную веру и кредит США со стола переговоров до следующих президентских выборов, по словам человека, знакомого с деталями.

Это дает политикам и рынкам длительную передышку в вопросе, который регулярно угрожает экономическим хаосом.

Маккарти и Байден теперь столкнутся с задачей добиться его принятия до 5 июня, когда министр финансов Джанет Йеллен заявила, что у правительства могут закончиться деньги для оплаты всех счетов. Законодатели как слева, так и справа сразу же выразили обеспокоенность по поводу некоторых компромиссов.

С полным текстом письма можно ознакомиться здесь, с ним можно ознакомиться ниже.

Достопочтенный Кевин Маккарти
Спикер
Палата представителей США
Вашингтон, округ Колумбия 20515

Уважаемый господин спикер!

Я пишу, чтобы продолжить мои предыдущие письма относительно лимита долга и предоставить дополнительную информацию о способности Министерства финансов продолжать финансировать операции федерального правительства. С января я подчеркивал вам риск того, что Казначейство не сможет выполнить все наши обязательства к началу июня, если Конгресс не повысит или не приостановит лимит долга до этого времени. В своих письмах я также отметил, что буду продолжать информировать Конгресс по мере поступления дополнительной информации. Основываясь на самых последних доступных данных, мы теперь оцениваем, что у Казначейства будет недостаточно ресурсов для выполнения обязательств правительства, если Конгресс не повысит или не приостановит лимит долга к 5 июня.

Сегодня на рынке ожидать повышения волатильности также не приходится. Полагаем, что пара доллар-рубль останется у 80 руб.

Мы полагаем, что актуальным диапазоном для пары доллар-рубль на текущую неделю выступает коридор 79-80,5 руб. Небольшую поддержку позициям рубля может оказать возвращение на рынок экспортеров в преддверии налоговых выплат (отметим, что ожидать сильного вклада в укрепление рубля не приходится на фоне выросшей доли национальной валюты во внешнеторговых операицях). Не исключаем, что в течение недели возможен всплеск волатильности доллара на фоне неопределенности в ситуации с госдолгом США.