ГМК НорНикель

Компания отчиталась о производственных результатах по итогам 2019 г. Производство никеля выросло на 5% по сравнению с прошлым годом – до 229 тыс. на фоне перехода новой технологии, а также роста загрузки мощностей на Кольской ГМК. Производство меди аналогично увеличилось на 5% — до рекордных 449 тыс. тонн. за счёт увеличения добычи руды с содержания меди и планового выхода на полную мощность Быстринского ГОКа. 

Благодаря выработке незавершенного производства в 2019 г. на фоне ралли цен на производимые металлы, производство палладия выросло на 7% по сравнению с 2018 г. – до 2,9 млн унций, а платины на 8% — до 0,7 млн унций. 

Эффект на акции. Несмотря на то, что мы ожидали хорошие операционные результаты за 4 квартал, цифра по платине и палладию ощутимо превысила наши ожидания, что особенно позитивно в свете резкого роста на цену палладия в 2П19 (до 1980 долл./унц.).

В результате перехода никелевого рафинирования на технологию хлорного выщелачивания, а также роста загрузки карбонильных мощностей на Кольской ГМК производство никеля выросло на 5% до 229 тыс. тонн. Производство меди выросло на 5% до рекордных 499 тыс. тонн за счет повышения производственной эффективности, роста объемов добычи руды и увеличения содержания меди, а также планового наращивания производства на Быстринском ГОКе, который перешел в режим полной промышленной эксплуатации с сентября 2019 года. Благодаря выработке незавершенного производства в 2019 году производство палладия выросло на 7%, а платины на 8%, составив 2,9 млн унций и 0,7 млн унций, соответственно. Прогноз по добыче на 2020г. остался без изменения: никель 225-235 тыс. т., медь 420-440 тыс. т., палладий 2648-2777 тыс. унц., платина 611-675 тыс. унц. Учитывая сильную ценовую динамику никеля и палладия в 2019г. это позволяет рассчитывать на сильный финансовый результат и двузначный рост EBITDA. В целом, компания остается устойчивой перед внешними шоками.

«Норникель» продемонстрировал сильные операционные результаты за 2019 год — на уровне верхних границ годовых прогнозов или даже выше. Компания также подтвердила прогноз на 2020 год, и мы отмечаем, что «Норникель» характеризуется успешным опытом достижения заявленных операционных результатов.

На текущих уровнях «Норникель» торгуется со скорректированным по рынку мультипликатором EV/EBITDA 5.7x, а дивидендная доходность составляет 10.0% — в текущую стоимость акций в полной мере заложена коррекция цен на металлы.

Предсказать исход распространения китайского вируса на данный момент невозможно, но, проводя аналогию с эпидемией атипичной пневмонии, мы видим в коррекции акций «Норникеля» возможность для их покупки.
Источник:    clck.ru/M8ZCy

Норникель продемонстрировал сильные операционные результаты за 2019 год — на уровне верхних границ годовых прогнозов или даже выше. Компания также подтвердила прогноз на 2020 год, и мы отмечаем, что Норникель характеризуется успешным опытом достижения заявленных операционных результатов. На текущих уровнях Норникель торгуется со скорректированным по рынку мультипликатором EV/EBITDA 5.7x, а дивидендная доходность составляет 10.0% — в текущую стоимость акций в полной мере заложена коррекция цен на металлы. Предсказать исход распространения китайского вируса на данный момент невозможно, но, проводя аналогию с эпидемией атипичной пневмонии, мы видим в коррекции акций Норникеля возможность для их покупки.

Последствия для российской экономики вряд ли будут серьезными, но все же некоторого негатива не избежать. Возможны более осторожный подход к дальнейшему смягчению ДКП и ослабление рубля.

ПРЕСС-РЕЛИЗ
31 января 2020 года

Москва — ПАО «ГМК «Норильский никель», крупнейший мировой производитель палладия и высокосортного никеля, а также крупный производитель платины и меди, объявляет предварительные производственные результаты за четвертый квартал и полный 2019 год, а также производственный прогноз на 2020 год.
www.nornickel.ru/upload/iblock/374/Press_release_FY2019_RUS_Final_FULL.pdf

В результате перехода никелевого рафинирования на технологию хлорного выщелачивания, а также роста загрузки карбонильных мощностей на Кольской ГМК производство никеля выросло на 5% до 229 тыс. тонн. Производство меди выросло на 5% до рекордных 499 тыс. тонн за счет повышения производственной эффективности, роста объемов добычи руды и увеличения содержания меди, а также планового наращивания производства на Быстринском ГОКе, который перешел в режим полной промышленной эксплуатации с сентября 2019 года

В четвертом квартале 2019 года объем производства никеля составил 62 тыс. тонн, что на 8% выше третьего квартала. Основными причинами роста стали увеличение производства никелевого концентрата для реализации третьим лицам и более высокие объемы производства карбонильного никеля на Кольской ГМК.

дивидендов за 2020г, общие мультипликаторы сектора." title="Норильский никель . Обзор операционных показателей за 4-ый квартал 2019 года. Прогноз дивидендов за 2020г, общие мультипликаторы сектора." />

В четвертом квартале 2019 года объем производства меди составил 127 тыс. тонн, что на 5% выше третьего квартала. При этом практически весь объем металла был произведен из собственного сырья. Рост связан с увеличением содержания меди в добытой 2 www.nornikel.ru руде Заполярного филиала, а также наращиванием производства меди на Быстринском ГОКе.