ГАЗпром

Я изучал параметры и отношения, характеризующие акции, достаточно давно, что бы чуть более чем полностью о них позабыть. Поэтому предлагаю посмотреть на сравнение Газпрома с любой цивилизованной нефтяной компанией с т.з. банального житейского здравого смысла. Инвестирование в акции, по сути кредитование предприятия в целях получения дохода, вы даете деньги в рост. А когда вы кому-то даете деньги из корыстных побуждений, то вас всегда интересуют два вопроса:

1. Что я буду с этого иметь.
2. Какова вероятность потери денег.

Давайте рассмотрим Газпром в свете этих вопросов. Инвестирование в акции предполагает два вида дохода- это дивиденды и рост стоимости самих акций. Про двидендную доходность акций, я считаю, karapuz-ом тема раскрыта достаточно http://smart-lab.ru/blog/114356.php. Более того, я считаю абсолютно правильным его подход «дележа неубитого медведя», т.к. прошлые дивиденды уже учтены в цене акции, и при анализе текущей ситуации следует использовать ожидания будущих дивидендов. Что касается роста стоимости самих акций, то тут мне видится правильным следующий подход. На краткосрочных горизонтах цена акции достаточно хаотична, для того, чтобы ею принебречь в нашей оценке, а на долгосрочных горизонтах цена акции будет расти, и у Газпрома, и у гипотетической цивилизованной нефтяной компании, исходя из самой природы акций.


( Читать дальше )

Когда не сбываются прогнозы, гуры, видимо начинают взывать к фундаменталу:) И для большей убедительности указывают на скудоумие своих коллег (Karapuzа).

Уважаемый ABN а вы уверенны, что показатели  ROE, ROI корректны?
А учитываете ли вы при своей фундаментальной оценке страновые риски, корпоративные риски, возможные изменения регулирования на рынке энергетики, либерализацию рынка, усиление  мировой конкуренции на  рынке?

Форумчане рынок падает, а вместе с ним и Газмяс. ВОЗМОЖНО, через 2-3 года он будет стоить 200-300р., замечательно! Но зачем сейчас покупать по 126, когда можно подождать и с высокой долей вероятности купить по 90-100р.? Не будьте Сечиными покупающими по 137р на гос. средства... 
  
A Karapuz, наверное имеет ввиду, что оценка по текущим фунд. показателям  не совсем корректна и не надо вестись на неодеценность актива.

У меня самого Газмяс на маржиналке и мне также не хочется чтоб он падал :). Но реали говорят об обратном.

h№1 — Газпром! Шорт от 12270! sar(в голове) 12370
h№2 — Сбербанк! Шорт от 9800! SAR(в рынке) 9920

Всем доброе утро.
Надеюсь вы замечательно провели выходные и после хорошего отдыха готовы работать.
Вчера вечером бегло читая блоги на смартлабе, мое внимание привлек пост уважаемого блогера
karapuzА
«Правда про Газпром»
 
Мой разум долго отказывался понять что такое может писать умный человек.
Итак попробую разобрать вопрос инвестиционной привлекательности акции Газпрома с точки зрения инвестора.
 
Поскольку интестированием я занимаюсь не первый день, я был несколько обескуражен, когда человек делает упор только на див доходность и утверждает что адекватная цена акций Газпрома должна быть на уровне 110 и ниже рублей. В дискуссию вступать не очень хотелось вчера и я решил разобрать вечером данный вопрос в отдельном блоге.
 
Итак обо всем по порядку.
Довольно распространненым методом оценки эммитента является сравнительный анализ на основе фундаментальных показателей аналогичных компаний сектора.


( Читать дальше )

Коллеги, доброго дня!
Обзор индекса ММВБ10 и основных его составляющих на ТФ=240 min по состоянию на 10.00 мск 15.04.13.



( Читать дальше )

Честно говоря, совершенно надоели безосновательные и голословные утверждения про «фундаментальную недооцененность» Газпрома. Предлагаю вам посмотреть на то, как оценены мировые аналоги — интегрированные компании, существенную долю выручки которых составляет природный газ.

Как видно из следующей картинки — по такому параметры как дивидендная доходность, акции Газпрома оценены ничуть не хуже, чем акции Total SA, BP, Statoil, Shell. Все компании, показавшие в 2012 г. СНИЖЕНИЕ EPS (отражено на диаграмме по горизонтальной оси) торгуются на рынках примерно с такой же дивдоходностью. Исключение составляет Exxon Mobil — компания увеличила EPS за 2012 г. и торгуется с существенно более низкой дивдохой. 



На самом деле, если исходить из простого линейного приближения к аналогам и размера дивидендов 5.96 рублей на акцию за 2012 год, то акции Газпрома даже ПЕРЕОЦЕНЕНЫ и, если исходить из оценки аналогов, должны торговаться с дивдохой около 5.5%, то есть

( Читать дальше )

     Еще интересная глава из «Баффетологии», несколько упрощенный подход, но сам ход мыслей стоит внимания:

КАК ОЦЕНИТЬ СПОСОБНОСТЬ РУКОВОДИТЕЛЕЙ КОМПАНИИ ВЫГОДНО ИСПОЛЬЗОВАТЬ НЕРАСПРЕДЕЛЕННУЮ ПРИБЫЛЬ

 


Когда компания получает прибыль, она должна решить, что с ней делать. Как правило, часть прибыли приходится тратить на обновление капитальных ресурсов, разного рода средств производства, с помощью которых компания и получает прибыли. Уоррен называет эту часть прибыли связанной прибылью.
 
Предположим, компания ≪А≫ получила в 1992 г. миллион долларов прибыли, но знает, что в 1993 г. на заводе компании потребуется замена генератора, который стоит 400 тысяч долларов. Если таких денег на банковском счете компании нет, их придется брать в долг. Но компания получила прибыль в миллион долларов, и, разбираясь, что с этой прибылью делать, руководство компании решает отложить 400 тысяч из заработанного миллиона на покупку нового генератора.


( Читать дальше )

Газпром рассматривает возможность приобретения доли в проектах итальянской компании Eni в Мозамбике. Роснефть также не отрицает своей заинтересованности в южно-африканском шельфе. Газпром совместно с Eni уже занимается разработкой месторождений СеверЭнергии, а Роснефть намерена в партнерстве с итальянским концерном осваивать шельфовые участки Черного и Баренцева морей.
 
В марте текущего года Eni продала 20% в Area 4 китайской CNPC за $4,21 млрд, оставив себе 50%. На данный момент нет подтвержденной информации о том, какую именно часть своей доли итальянская компания захочет продать.

Крупные запасы газа в Мозамбике были обнаружены сравнительно недавно, однако уже становится ясно, что шельф этого государства очень перспективен в плане добычи. Американская нефтегазовая компания Anadarko летом прошлого года открыла на шельфе Мозамбика большое газовое месторождение, запасы которого могут составлять около 1,7 млрд куб. м. Итальянская Eni оценивает свои ресурсы в южноафриканском государстве более чем в 2 млрд куб. м. Кроме того, Anadarko и Eni планируют построить в стране один из крупнейших в мире заводов по производству СПГ. В эксплуатацию это предприятие будет введено уже в 2018 году.

Таким образом, в перспективе Мозамбик вполне может стать одним из ведущих экспортеров сжиженного природного газа в мире, потеснив позиции Катара, Алжира, Нигерии, Малайзии. По этой причине вовсе не удивительно, что многие зарубежные компании могут заинтересоваться участием в проектах Eni.

Мощность завода СПГ в Мозамбике составит 30 млн тонн в год. И соответственно, уже с 2018 года из этой страны можно будет начать экспортировать сжиженный газ. Вероятнее всего, данная продукция будет поставляться в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, преимущественно в Японию и Китай.

( Читать дальше )

Есть небольшая статистика за прошедшие годы, что я торгую на фондовом рынке. 
Информация к размышлению. а не руководство к действию.  
2004 год —  12 апреля индекс ММВБ развернулся вниз, и снижался до конца июля, потеряв более 30%.
2005 год — с этого дня рынок падал месяц, потеряв около 10%.
2006 год — в апреле ничего не случилось, удар был перенесен на  10 мая, индексы потеряли треть от максимумов.
2007 год — разворот рынка произошел 16 апреля. Падение составило 16,5%
2008 год — в апреле ничего не произошло, но с мая начался страшнейший полугодовой падающий тренд опустивший индексы с максимумов на 75%
2009 год — рынок сильно не падал ни в апреле, ни в  мае, началась коррекция  2 июня. Упали на 30%
2010 год — разворот рынка произошел 15 апреля. Просадка была 22,4%
2011год – 12 апреля разворот рынка и снижение за неделю на 8,5%. К двадцатым числам мая проваливались на 18%
2012 — падение было весьма значительным. С 1550 скатились на 1250п 

2013 — ???

А вы как думаете, куда рынок двинется в этом году? Тенденция прошлых лет существует или связи нет?
 

GAZPROM PLANS TO CUT 2013 CAPEX PROGRAM 35% Y/Y, KLEPACH SAYS.
Если на самом дела газпром начнет снижать капитальные затраты, то это будет неплохим подспорьем для акций, в текущем году.  Но как мы знаем по Истории Газпром любит повышать капитпльные затраты в течении года.