ВТБ

За 9 месяцев 2025 года чистая прибыль банка увеличилась на 1,5% г/г и достигла 381 млрд рублей, рентабельность капитала (RoE) составила при этом 18,6%. Чистый процентный доход сократился на 36,5% г/г до 268 млрд рублей, чистая процентная маржа (ЧПМ) составила 1,1% (-90 б. п. г/г), а комиссионный доход вырос на 21,2% и достиг 226 млрд руб. Операционные расходы составили 381 млрд руб. (+18,0% г/г) при отношении расходов к доходам (CiR) на уровне 46,5% (за 9 месяцев 2024 г. — 41,9%). Объем отчислений в резервы увеличился на 30,2% г/г и составил 121 млрд рублей при стоимости риска (CoR) на уровне 0,9%.

За 3-й квартал 2025 чистая прибыль выросла на 2,1% до 100 млрд рублей при RoE 14,5%. Чистый процентный доход сократился на 9,6% до 121 млрд рублей, а комиссионный доход увеличился на 8,6% до 81 млрд рублей. Объем кредитов юридическим лицам с начала года увеличился на 3,6% и достиг 16 511 млрд рублей, кредитов физлицам — сократился на 4,8% до 7 451 млрд рублей. По состоянию на сентябрь 2025 года достаточность капитала по нормативу H20.0 составила 10,0%.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, открываем новую торговую неделю обзором финансовых результатов банка ВТБ за 9 месяцев 2025 года. Традиционно, пройдемся по ключевым моментам:

— Чистые процентные доходы: 267,9 млрд руб (-36,5% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 226,2 млрд руб (+21,2% г/г)
— Чистая прибыль: 380,8 млрд руб (+1,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 9М2025 чистые комиссионные доходы увеличились на 21,2% г/г — до 226,2 млрд руб., что обусловлено позитивным эффектом от форексных транзакций и транзакционных комиссий. При этом прочие операционные доходы выросли более чем в два раза и составили 325,9 млрд руб.

📉 В то же время чистые % доходы снизились на 36,5% г/г — до 267,9 млрд руб. на фоне продолжающихся жестких денежно-кредитных условий, которые в свою очередь продолжают оказывать давление на чистую процентную маржу банка.

— чистая процентная маржа составила 1,1% (против 2,0% г/г).
— рентабельность капитала (ROE) снизилась с 21,3% до 18,6%.

( Читать дальше )

ВТБ опубликовал финансовую отчетность за 9М25. Чистая процентная маржа расширилась в 3кв25, признание отложенного налогового актива продолжилось. Ожидаем распределение 25% чистой прибыли 2025 года (486 млрд руб.) в форме дивидендов, что соответствует 9,4 руб. на обыкновенную акцию (14% к текущей цене). Cохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ для обыкновенных акций ВТБ и снижаем целевую цену на горизонте двенадцати месяцев со 115 до 105 руб. на фоне роста безрисковой ставки.

Расширение чистой процентной маржи продолжается…

Кредитный портфель продемонстрировал околонулевой рост в 3кв25 (рост на 0,8% с начала года) на фоне продолжившейся ребалансировки. Розничные кредиты снизились на 1,0% (-4,8% с начала года), корпоративные – выросли на 0,7% (+3,6% с начала года). Доля неработающих кредитов по итогам 3кв25 выросла на 0,2 п.п. до 4,3%. На фоне снижения ключевой ставки Банка России чистая процентная маржа в 3кв25 расширилась до 1,5% (1,2% во 2кв25), что обеспечило рост чистых процентных доходов на 29% кв/кв.

( Читать дальше )

Обеспечение привлекательной дивидендной доходности и высоких дивидендных выплат является высоким приоритетом для менеджмента ВТБ, заявил начальник управления по работе с инвесторами и вице-президент банка Леонид Вакеев в ходе выступления на конференции Smartlab.

«Менеджмент полностью понимает, что продолжение дивидендной истории важно для рынка, и будет всячески стремиться к тому, чтобы обеспечить значительные дивидендные выплаты», — отметил он.

При этом Вакеев признал, что определенности в отношении дивидендов ВТБ чуть меньше, чем у других компаний.

«Решение о дивидендах будет приниматься в начале следующего года, когда мы подведем итоги 2025 года и посмотрим прогноз», — пояснил он.

Среди продивидендных факторов Вакеев назвал замедление роста кредитного портфеля, стремление обеспечить привлекательную доходность на рынке, где 70-80% составляют частные инвесторы, а также решение государства о направлении причитающихся ему дивидендов на развитие ОСК.

( Читать дальше )

Я проанализировал премиальные программы популярных российских банков чтобы понять, чем они отличаются и какая из них подходит мне больше всего. Возможно, наши с вами обстоятельства похожи, и для вас мой обзор окажется полезным.

Сделал такую табличку, в ней собираю информацию о банках и оцениваю полезность по своей собственной методологии

Моя табличка доступна для просмотра, ссылка вот. Сейчас подробно расскажу о критериях оценки и результатах.

О себе

Я — опытный пользователь премиальных программ. Будучи премиум-клиентом разных банков с 2019 года, я ни разу не платил абонентскую плату за подобные услуги. Всё что я делаю – грамотно распределяю свои инвестиции и депозиты между крупными банками-брокерами и получаю премиум-статус по критерию объема активов. Откуда они появились и какова моя конечная цель? Это уже другой вопрос. Если это интересно, то вы можете открыть историю моих публикаций и найти там ответы на свои вопросы, а в этой статье я сконцентрируюсь на теме премиальных программ: расскажу о своих критериях оценки, о ёмкости компенсаций и уникальных «плюшках», которые есть в одних банках, но нет в других.

( Читать дальше )

Руководитель департамента брокерского обслуживания ВТБ Андрей Яцков на конференции Smart-Lab:

Мы фиксируем приток новых денег на фондовый рынок. Клиенты ВТБ Мои Инвестиции за третий квартал 2025 года инвестировали 224 млрд рублей — почти столько же, сколько за все первое полугодие 2025 года.

•  47% портфелей наших клиентов занято облигациями. Купонная доходность остаётся высокой, а на горизонте виден потенциал роста цены — мы стоим в начале цикла снижения ключевой ставки.
• В течение ближайшего года динамика акций может оказаться положительной. Текущие уровни являются благоприятной точкой входа для долгосрочных инвестиций. Кроме того, акции позволяют воспользоваться краткосрочными колебаниями рынка — это представляет интерес для инвесторов и способствует увеличению торговых объёмов.
• Запросы инвесторов уже опережают предложение. Они ждут тематические фонды, например, ETF на акции азиатских компаний, а также инфраструктурные облигации с налоговыми льготами под конкретные проекты с госучастием — стройку, логистику, развитие дорог. Растёт интерес к валютным инструментам с небольшим порогом входа — облигациям в юанях, долларах и евро, а также ETF на корзину валют. Это упростит хеджирование валютных рисков и даст новый инструмент для защиты сбережений.

( Читать дальше )

Новость: «Достигнутые показатели чистой прибыли в размере 100 млрд рублей в третьем квартале и 380,8 млрд рублей за девять месяцев находятся в рамках наших ожиданий и позволяют нам подтвердить прогноз по чистой прибыли за 2025 год в размере около 500 млрд рублей», – Финансовый директор Банка ВТБ Дмитрий Пьянов.

📊Результаты за 9м 2025г:

❌Чистые процентные доходы снизились на 36,5% до 267,9 млрд руб.

✅Чистые комиссионные доходы выросли на 21,2% до 226,2 млрд руб.

✅Чистая прибыль увеличилась на 1,5% до 380,8 млрд руб.

❗️Чистая процентная маржа – 1,1%

Чтобы выйти на заявленные 500 млрд рублей, банку в 4 квартале нужно заработать 120 млрд рублей. При этом в 3 квартале ВТБ показал результат всего в 100 млрд рублей, и даже это стало возможным во многом благодаря снижению отчислений в резервы на 62,4% г/г.

💡На помощь снова придут разовые доходы:

1) С 30 октября крупнейшие банки РФ переходят на национальный норматив ликвидности вместо Базельского.

( Читать дальше )

В статье расскажу про главное достижение за 18 лет ВТБ. Разберём перспективы акций. Стоит ли их покупать в 2026 году? Ждать ли дивидендов? Будет ли новое SPO?

• Главное достижение ВТБ: -91% за 18 лет
• Крайнее SPO
• Вы плохо знаете ВТБ, если думаете, что всё кончилось
• Конвертация привилегированных акций по справедливому коэффициенту
• Что такое справедливость с точки зрения ВТБ
• Перспектива огромных дивидендов
• Выплатит ли ВТБ большие дивиденды в 2026?
• Триггеры роста акций
• Итоги и выводы

Главное достижение ВТБ: -91% за 18 лет

 

В 2022 году у меня был подробный обзор на ВТБ. Акции тогда стоили в районе 0,02 руб. А сегодня уже 67. Какой мощный рост! Шутка.

ВТБ сделал сплит. Если пересчитать, то из диапазона 80-100 руб в 2022 году он пришел к текущим 67 рублям.

Совсем недавно было очередное народное SPO. Ради этого дела разогнали котировки до 100+ руб. Всем желающим щедро раздали новых акций, и вот мы на 67 руб снова ждём чудес.

Вопрос простой: стоит ли щедрым инвесторам упорствовать в своем безрассудстве и продолжать верить в ВТБ? Да, всю историю нам вешали лапшу на уши, отобрали 9 рублей из 10. Но, может быть, на этот раз повезёт?

ВТБ смог превратить 782 руб в 2007 году в 67 руб сегодня:

Справедливости ради стоит заметить, что обвал случился не только из-за бездарного управления и использования банка в качестве кошелька для почти бесплатного финансирования полезных государству соц проектов, но и за счет 7 доп эмиссий.

( Читать дальше )

По итогам сентября у ряда крупнейших банков произошло небольшое снижение депозитного портфеля, следует из анализа “Ъ” отчетности банков, опубликованной на сайте ЦБ. Так, у ВТБ объем вкладов сократился на 1,2%, у Т-Банка — на 0,2%, у Газпромбанка — на 0,8%, у Совкомбанка — на 2,8%. В то же время у Сбербанка и Россельхозбанка произошел незначительный прирост вкладов, а чуть большее увеличение — у Альфа-банка (+4%), МКБ (+0,2%) и банка «Дом.РФ» (+1,9%).

По мнению экспертов, такая динамика — следствие миграции денег вкладчиков. Относительное снижение объема депозитного портфеля у ряда банков и рост у других совпали с миграцией денег из банка в банк: клиенты пересматривали свои решения по сбережениям и ориентировались на другие, более выгодные, по их мнению, предложения, отмечает управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский.

С конца августа банки замедлили темпы снижения ставок в своих банках или даже повышали их. Это было связано с изменением риторики ЦБ относительно будущего снижения ключевой ставки и конкуренцией за вкладчиков (см. “Ъ” от 17 октября). При этом повышение ставок носило избирательный характер и было сконцентрировано на краткосрочных продуктах, отмечают эксперты.

( Читать дальше )

Рассмотрим ключевые факторы, которые потенциально могут спровоцировать рост котировок акций ВТБ в перспективе:

• Начну с того, что по моему мнению акции банка сильно перепроданы. Это второй банк в РФ по размеру собственных активов, но стоит гораздо дешевле своих основных конкурентов. Да, были причины такого скепсиса и недоверия со стороны инвесторов, но сейчас видны тенденции на разворот. Об этом далее.

• Возобновление выплаты дивидендов + большая дивидендная доходность годовых + прямая установка от государства к ВТБ по выплате дивидендов, так как доходность от данных дивидендов также будет идти на финансирование гос. предприятия ОСК. Сочетание этих факторов может повысить дивидендную привлекательность для инвесторов, что может спровоцировать рост котировок за счёт большого наплыва капитала.

• Рост прибыльности банка в дальнейшие годы, так как высока вероятность политики дальнейшего снижения ключевой ставки (а ВТБ является одним из бенефициаров снижения ключевой ставки), что может повлиять на увеличение дивидендных выплат.

( Читать дальше )