📊 Любимый индикатор Уоррена Баффета
👨⚕️ Уоррен Баффет часто любит смотреть на соотношение рыночной капитализации фондового рынка к ВВП — это одна из любимых метрик легендарного инвестора.
❗️В периоды, когда капитализация рынка акций превышает ВВП, необходимо сокращать в своих портфелях долю акций и увеличивать долю облигаций.
👍 Покупать акции целесообразно, когда капитализация рынка акций не превышает 70% ВВП. Этот уровень Баффет определил для американского рынка. Для развивающихся рынков, к которым относится Россия, легендарный инвестор рекомендует уровень ниже 50%.
❓Какая ситуация наблюдается на текущий момент?
👌 ВВП России за последние двенадцать месяцев составляет 106,3 трлн руб, а капитализация фондового рынка 52,7 трлн руб. Текущее соотношение капитализации к ВВП составляет 49,6%:
Сама презентация Минфина здесь.
Итого, если нефть не уйдет выше 55 в среднем за год, то бездефицитный бюджет можно будет сделать только при долларе по 80 в среднем (или дороже).
А если нефть еще и падать будет (или ее добыча будет сокращаться), то тогда ждите не ниже 100 за доллар к 2023.
Вообще, лично я жду, что в следующем году нефть будет выше текущих и выше прогноза Минфина. Слишком уж сильно ее задавили в этом году, слишком много сэкономили на новых скважинах. И рубль запросто будет укрепляться. Может быть и ниже 70 руб. за доллар увидим. Но на этом движении лично я планирую распродавать рублевые активы и менять их на валюту. Пока рынок на максимумах и ЦБ РФ держит ставки низко. Нужно от рублей избавляться.
Европейские рынки и фьючерсы на американские индексы остаются в консолидации после вчерашнего «рывка». Лучшую динамику за последние две недели показывают акции small-cap(Russell 2000), в которых представлены компании сильнее реагирующих на колебания делового цикла:
Нефть продолжает ползти вверх в преддверии положительного решения ОПЕК. Котировки американского сорта WTI, превысили 45 долларов за баррель в среду, Brent в моменте превышал 48.5 долларов за баррель, максимум с начала марта. Ускорившийся рост напоминает классическое «покупай на слухах», к тому же беквордация на рынке (контракты на поставку в первом полугодии 2021 стоят дороже, чем на поставку во втором полугодии 2021-22) наоборот есть стимул для ОПЕК постепенно подтягивать добычу вверх:
Падение ВВП России в I полугодии
Недавно стал известен масштаб падения российского ВВП в 1 половине 2020 года. 3,4% потеряла наша экономика за этот сложный период. Январь-февраль и март были относительно удачными для страны. Вслед за ними пошли депрессивные апрель-май-июнь. Они сопровождались сильным падением производства и сферы услуг. За второй квартал ВВП России упал на 8%. Если посчитать итоговый результат: успехи первого квартала наложить на неудачи второго, получится -3,4%.
Сельское хозяйство весной на длинные выходные не закрывалось. Продолжало обеспечивать нас продуктами питания. Оно выросло за первую половину года на 1,2%. Связанный с ним пищепром тоже подрос. Заведения общественного питания получили серьёзный удар. Пока были ограничительные меры, деньги шли мимо них, но производители продовольственных товаров, ухудшения не почувствовали. Наоборот, увеличили объёмы выпуска.