ВВП

Многие, наверное, удивляются тому, что инфляции нет и тому, что по бумаге в экономике США все хорошо, ведь реальный ВВП, если верить статистам вырос за последние годы. В первом квартале 2008 года (аккурат до кризиса), реальный ВВП США в годовом исчислении, был 13 266 млрд. долларов, а в 4-м квартале 2012 года, 13 647 млрд. долларов.
 
То есть, судя по цифрам, реальный ВВП США вырос на 2,8%. Тогда может показаться, что докризисный период уже достигнут и вообще кризис закончен, ну не растет экономика быстро, но это же не спад, по цифрам сегодня уже лучше, чем было до кризиса.  Чего все бояться тогда.
 
Но сами власти США в лице и ФРС и Обамы говорят о кризисе. Что он не закончен и что куча проблем, в реальности спрос слабый и т.д.  и т.п. По официальным данным, безработица 7,9%, а по данным U6 все 14,7%.  Где подвох, почему цифры говорят одно, а реальность другая.
 
Ответ на этот вопрос, кроется в систематическом занижении инфляции в США на 2-3% в год. Каким образом это делается, очень просто. Дело в том, что любое качественное улучшение товаров интерпретируется против инфляции, но в пользу реального роста экономики.


( Читать дальше )

Американская экономика, даже падая, продолжает вселять уверенность в экономистов. На первый взгляд провальные данные четвертого квартала эксперты, изучив их внимательно, предлагают считать как минимум поспешной ошибкой из-за неполноты сведений и неудачного стечения обстоятельств. А некоторые из них даже разглядели в разочаровывающей статистике поводы для оптимизма


 
Нью-Йокр. 31 января. FINMARKET.RU — ВВП США в четвертом квартале сократился на 0,1%. Казалось бы, новость должна повергнуть в шок экономистов: самая крупная экономика мира находится на грани рецессии, меры монетарного стимулирования не работают, а это уже грозит миру новым кризисом. Но экономисты в слабых данных ВВП США неожиданно нашли признаки будущего мощного восстановления. Даже в ФРС не испугались — замедление, по мнению регулятора, временное.
Экономика США преподнесла неприятный сюрприз: в четвертом квартале 2012 года ВВП страны сократился на 0,1% в годовом выражении. В последний раз объем экономики США падал во втором квартале 2009 года. В целом темпы роста ВВП в 2012 году ускорились до 2,2% против 1,8% в 2011 году.


( Читать дальше )

ВВП США снизился в четвертом квартале 2012 года на фоне максимального за 40 лет сокращения расходов на военные нужды.

Согласно предварительным данным министерства торговли страны, американский ВВП уменьшился в октябре-декабре на 0,1% после подъема на 3,1% в третьем квартале.

По итогам всего 2012 года экономика США выросла на 2,2% по сравнению с 1,8% в 2011 году. 

Вопрос вот в чем:
«Что Вы ожидали от квартала с выборами, сокращением госрасходов, фискал-клифом, парламентскими терками и кучей праздников?»

В принципе, никто не говорил о том, что квартал был хорошим. А вспомните о дилеме выбора в правительстве США: «Сократить расходы, или поднять налоги?». Представьте, чтобы подняли налоги на столько, на сколько сократили расходы, было бы лучше?

Мое мнение однозначное — сегодняшняя статистика по ВВП за 4 квартал на рынок глобально не повлияет. Я не хочу сказать, что мы будем расти, но я и не вижу повода для больших инвесторов сбрасывать бумаги.
На картинке линиями выделен тот самый 4 квартал. Последний бар — сегодня.

В 17:50 давал комментарий онлайн на радио Бизнес ФМ по поводу отчета ВВП США за IV квартал 2012 г.

Вот горячая ссылка:
http://www.moskva.fm/stations/FM_87.5/programs/%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B8/2013-01-30_17:50

Вот вклад различных компонент в ВВП (%). Очень неплохо потреб расходы (формируют 71% ВВП), очень плохо госрасходы, но там элементарно все. перед выборами Президента резко наращивали госрасходы (видно по вкладу госрасх. в 3 квартале), в четвертом на ожиданиях наступления «фискальной печальки», где обсуждалось сокращение госраходов, военные заказы резко сокращались… см. ниже   
 




( Читать дальше )

Всех наверное удивило — меня лично тоже на фоне других данных.

Ну можно было ожилать +0, Х% но минус — ну ээттт чтото странное.

Но есть мысля — вероятно минус вылез из-за коректировки. До выборов стату рисовали и приукрашивали — выборы прошли — нужно коректировать и к реалиям подтягивать. Вот и вылез минус.

Конечно можно было бы пересмотреть старые данные — но вероятно решили так — чтоб никто не сказал что под выборы гнали а потмо пересмотрели. 

США: ВВП, согласно предварительным данным, снизился в четвертом квартале на 0,1% к/к, ожидалось повышение на 1,1% к/к, предыдущее изменение +3,1% к/к

США: базовый ценовой индекс потребления, согласно предварительным данным, вырос в четвертом квартале на 0,9% г/г ожидалось повышение на 1,0% г/г, предыдущее изменение +1,1% г/г

Писать не буду скажу только, что картинка показательна, особенно по США
Смотрите ссылку
http://slon.ru/economics/opyat_kpmg_pro_fiskalnuyu_politiku-878460.xhtml

Рецессия в Испании усилилась в последнем квартале 2012 г. на фоне того, что правительство премьер-министра Мариано Рахоя утвердило пятый пакет жесткой экономики, чтобы сократить дефицит бюджета.
ВВП упал шестой квартал подряд, падение составило 0,6% по сравнению с предыдущем кварталом, когда сокращение составило 0,3%. Об этом свидетельствуют материалы Банка Испании. При этом сокращение экономики совпало с прогнозом экономистов, опрошенных Bloomberg.
Хотя доходность 10-летних облигаций Испании снизилась до 5,1% по сравнению с рекордом в 7,75%, Испания по-прежнему платит по своему долгу на 356 базисных пунктов больше, чем Германия.
«Трудно понять, что сейчас идет восстановление, — сказала главный экономист консалтинговой фирмы Analistas Internacionales Financieros Сара Балина. – Еще более сильное сокращение бюджета будет необходимо вне зависимости от того, снизит ЕС цель по дефициту бюджета Испании или нет».
Европейская комиссия вчера объявила, что Испания, вероятно, не достигнет цели по дефициту бюджета в 2012 г., даже если в последнем квартале сокращение бюджета будет максимальным. Ожидается, что ВВП сократится на 1,4% в 2012 г. и настолько же в 2013 г. Дефицит бюджета, в соответствии с ожиданиями, в 2012 г. составил 8% ВВП, а в 2013 г. показатель сократится до 6%. При этом цель на 2012 г. составляет 6,3% ВВП, а на 2013 г. она установлена на уровне 4,5%.

6.00 Китай. ВВП в четвертом квартале +7.9% г/г против прогноза +7.8% г/г  
Промышленное производство в декабре +10.3% г/г против прогноза +10.2% г/г
Розничные продажи в декабре +15.2% г/г против прогноза +15.1% г/г
Индекс цен на жилье в декабре +0.5% м/м до +0.3% г/г
CSI300 +0.5%

Последняя статистика EPFR принесла интересные данные — чистый приток средств в глобальные фонды акций за последнюю неделю составил 22,2 млрд долларов, что является вторым показателем за всю историю наблюдений с 1996 года, причем 7,4 миллиарда получили фонды emerging markets. Thomson Reuters’ Lipper, которая тоже ведет учет подобного рода данных зафиксировала приток в американские фонды акций и ETF, приток в размере 18,3 млрд долларов, что является тоже в свою очередь 4 случаем с таким значительным объемом за всю историю наблюдений с 1992 года.

   Формальным основанием для подобного рода действий инвесторов послужила сделка по fiscal cliff в США. Многие ее тут критикуют, называя половинчатой, говоря также, что увеличение налогов наоборот негативно отразиться на экономике и тд. В действительности сама по себе fiscal cliff — это больше мейнстримовская тема в СМИ. Инвесторы смотрят не на фискальный обрыв, а на перспективы роста (об этом здесь http://smart-lab.ru/blog/mytrading/95240.php). 

   По самой сделке можно констатитровать, что эффективно сработали вашингтонские лоббисты, особенно Джон Брю и Трент Лотт, которые были наняты такими корпорациями как Ситигрупп, Дженерал Электрик. Для них до последнего момента Обама хотел закрыть лазейку " active financing exception", которая помогает им избегать почти всех U.S. corporate income tax. Не получилось — они снова будут размещать свои прибыли в своих оффшорных дочках. Более того, они были даже несколько расширены, например, производитель ликеров Diageo получила дополнительные налоговые льготы для своих пуэрто-риканских мощностей по производству ромов. Голдман Сакс и Морган Стэнли также получили преимущества (т.н. tax credit extensions), благодаря лоббированию их интересов еще одной компанией - K Street firm Capitol Tax Partners, главную роль в которой играет однокурсник Обамы по Йелю. 

   В целом же, что касается частных лиц, то налоги были незначительно повышены для той категории, которая больше сберегает, чем потребляет, что на динамику ВВП негативно практически не скажется. Остается лишь решить вопрос сокращения расходов, что по сути сводится к тому на сколько будет сокращен бюджет Пентагона. Так что пока у американцев все идет гладко.


   Многие с нетерпением ждали 8 января — как закроется рынок? Дело в том, что если S&P по итогам первых пяти торговых  дней нового года закрывается положительно, то с вероятностью 85% (данные с 1950 года) рынок не только закрывает текущий год положительно, но и в среднем вырастает в этот год на 14%. 



( Читать дальше )