Бонды

Многих волнует вопрос (меня тоже) — куда можно физлицу разместить деньги без риска? На годовых депозитах (согласно рейтингу РБК) можем получить 12,5% годовых в рублях. Это совсем неплохо. А что может предложить рынок облигаций?
Сразу скажу, фильтранул по доходности от 15% годовых и выше (т.к. надо учитывать еще налоги, которых нет на депозитах, и отсутствие страховки от государства). Получилась такая табличка:

Промтрактор-финанс – дочка ОАО «Промтрактор», крупнейший производитель тяжелой бульдозерно-рыхлительной и трубоукладочной техники. Дела у компании, мягко говоря, не очень. В 2009 – 2010 полным полно технических дефолтов из-за неисполнения обязательств по облигациям (причем больше половины уже в рамках реструктуризации), кто-то даже в суд подавал о признании эмитента банкротом, электроэнергию на заводе отключали за неуплату. В общем, было весело. Но с мая 2011 года исправно исполняют свои обязательства (купоны и оферты). 24 июля сего года предстоит последний платеж (купон + погашение остатка). По моим подсчетам не выкупленных ранее бумаг еще лежит почти на 3,2 млрд. рублей (64% выпуска). Как они будут все это гасить в июле неизвестно.


( Читать дальше )

Вчера на рынке ОФЗ отмечался хороший спрос, так как Euroclear начала проводить расчеты по внебиржевым сделкам с ОФЗ (однако пока на бесплатной основе). Доходность на дальнем конце кривой опустилась на 4–5 бп. Доходность 15-летних бумаг составила 7.12%.
 
Вчера Euroclear начала проводить расчеты по внебиржевым сделкам с ОФЗ. В планах на ближайшие месяцы – запуск расчетов по операциям с бумагами корпоративных и муниципальных заемщиков. Также Euroclear планирует выступать в качестве центрального контрагента при заключении сделок репо со своими клиентами. Согласно пресс-релизу Euroclear, запуск расчетов по биржевым сделкам с ОФЗ, который позволит клиентам, имеющим счет в Euroclear, торговать непосредственно на ММВБ, запланирован на март. Впрочем, основной объем торгов ОФЗ в настоящее время приходится на внебиржевой рынок (фактически только расчеты по заключенным сделкам проводятся через режим РПС на ММВБ), и главным преимуществом запуска расчетов по биржевым сделкам должен стать прямой доступ клиентов к аукционам по размещению госбумаг, которые проводятся на ММВБ.


( Читать дальше )

Вчера спред между ставками годового и 3-летнего кросс-валютных свопов сузился до 13 бп. Причиной сужения спреда стало снижение краткосрочных ставок NDF при одновременном повышении среднесрочных ставок кросс-валютных свопов. С начала этого года криваякросс-валютных свопов на отрезке от двух до пяти лет испытывает постоянное повышательное давление. Вчера 3-летняя ставка достигла 5.93%, что примерно на 25 бп превышает недавний локальный минимум.
В конце 2012 г. основной движущей силой для ставок кросс-валютных свопов являлось активное привлечение игроками синтетического долларового фондирования путем размещения рублевых долговых обязательств на локальном рынке. И хотя в целом для многих участников такая схема остается привлекательной (в частности, из-за отсутствия ковенант), в последнее время объем таких операций, насколько мы понимаем, существенно сократился.
На локальном рынке эмитентов больше не привлекает синтетическое долларовое фондирование ввиду узких спредов в сегменте еврооблигаций. Кроме того поток синтетического долларового фондирования в конце 2012 г. был связан со значительным интересом индивидуальных инвесторов к номинированным в рублях облигациям Uridashi (из-за их высокой доходности). Объем размещения рублевых Uridashi составил около 600 млн долл., причем основная его доля пришлась на конец 2012 г. В 2013 г. активности в данном сегменте еще не наблюдалось. Однако локальный спред к свопам не сужается — спред между ОФЗ и кросс-валютными свопами на отрезке от 5 до 7 лет по-прежнемусоставляет 40–50 бп. В данной связи мы считаем, что у ставок кросс-валютных свопов еще остается потенциал для дальнейшего повышения, пока синтетическое долларовое фондирование не станет опять привлекательным по сравнению с еврооблигациями.


( Читать дальше )

Какой-то добрятина утром затарил Мечел 19 на 7 мио руб. Аж стакан поначалу вынес...

Приветствую всех :)

Подскажите кто в теме облигаций. На cme котируются производные на:
U.S. Treasury Bond
5-Year U.S. Treasury Note
2-Year U.S. Treasury Note
 
1. Основное отличие Notes от Bonds — срок погашения и регулярность выплаты купона?
 
2. Где можно посмотреть подробную информацию (дата выдачи, % купона, дата выплат ближайших и тд) по данным облигациям

Насколько я понял, процентую ставку можно смотреть тут
http://stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.html
 
3. С какими индексами они коррелируют?

4. Посоветуйте что почитать по данной тематике.

SeekingAlpha.com пишет: «Мо данным МАМБЫ, в январе планируется таки сделать торговлю бондами уже доступной для нерезов. Мягко говоря, рынок бондов в РФ является 'недоразвитым': нерезы составляют 7% объема — это гораздо ниже чем на других развивающихся рынках. Эта новость, отмечают в СосДжен, является бычьим сигналом для всего что имеет отношение к Российскому рынку.» 

( Читать дальше )

Инвесткафе предлагает новый ежемесячный рейтинг облигаций банковского сектора. Целью рейтинга является определение наиболее привлекательных бондов с точки зрения ликвидности, доходности и финансовой устойчивости эмитентов, представленное в удобном и простом виде с использованием пятибалльной шкалы.
Исследование проводилось по 29 российским банкам, которые суммарно могут предложить инвесторам 153 выпуска облигаций. 
Для расчета финансовых коэффициентов была использована финансовая отчетность по МСФО за 2010-й, 2011-й и — при ее наличии — за 1-е полугодие текущего года. В случае отсутствия консолидированной отчетности использовались показатели материнской компании. Каждый коэффициент посчитан как среднее за последние три года с целью уменьшения влияния какого-либо разового события на итоговый результат банка. В данном рейтинге банка сопоставлялись по следующим коэффициентам:

• чистая процентная маржа, 
• доля просроченной задолженности свыше 90 дней (NPL 90+), 
• доля созданных резервов (LLP),
• коэффициент покрытия (LLP/NPL),
• соотношение расходы/доходы,
• рентабельность активов (ROAA),
• рентабельность собственного капитала (ROAE),
• соотношение кредиты/депозиты,

( Читать дальше )

Этот пост является продолжением вчерашнего поста, а также цикла постов на тему будущего ЕС и чего реально пытается достичь Германия, несмотря на постоянное нытьё, что она устала всех спонсировать.

Для начала чудный график доходности пятилетних немецких казначейских облигаций.

До кризиса немцы занимали под 4 процента, а спустя 4 года уже под всего только под 0,6% и ниже. До кризиса они профитнулись за счет высокой доли экспорта, а теперь могут спокойно реализовывать программы поддержки бизнеса, общества  и пр.  и тем самым после кризиса стать еще мощнее. А вы думаете почему Меркель была против единой облигации. Доходности бы сразу выросли и настал бы коммунизм, когда все равны )).

( Читать дальше )

Испанские и итальянские облигации в настоящий момент времени более привлекательны, чем американский, немецкий и французский долг, как полагает Стивен Смит из управляющей компании Brandywine Global Investment Management – по материалам AForex.
Доходности по испанским и итальянским 10-летним бондам стабильно снижаются, начиная с той самой временной точки (2 августа), когда президент ЕЦБ Марио Драги в своем  публичном выступлении сказал, что «Союз евро необратим». Ставки доходности по испанскому долгу упали на 147 б.п. (1.47 п.п.) до уровня 5.69%. Доходность по итальянскому долгу снизилась на 140 б.п. до уровня 4.92%. В этот же самый период наблюдался рост доходностей по суверенным бумагам США и Германии.
Евро-лидеры договорились 6 сентября о запуске программы по безлимитной скупке суверенных облигаций тонущих стран для того, чтобы держать ставки по суверенному долгу под пристальным контролем. Скупки бондов будут полностью «стерильными», то есть, не окажут никакого влияния на объем денежной массы в рамках экономики зоны Евро. По словам Смита, запланированная мера носит довольно смелый характер с точки зрения общепринятых финансовых норм и традиций ЕС, однако, является, вероятней всего, необходимой для получения возможности управлять евро-кризисом и подавлять спекуляции вокруг распада ЕС.
 
По материалам: ning.it/OHJJrq

По оценкам Билла Гросса, главы крупнейшего облигационного фонда PIMCO, долгосрочные доходности по суверенным бондам будут выше, чем краткосрочные в Америке и Европе по причине рефляции – по материалам AForex.
Кривая доходностей суверенных бондов будет довольно крутой на протяжении длинного отрезка времени – прогнозирует Билл Гросс. Рефляция уже обозначилась: инвесторы должны быть готовы к высоким ставкам заимствования в будущем против низких ставок в настоящий момент и на краткосрочную перспективу. Соответствующая кривая доходностей уже обозначила свой крутой изгиб в отношении Америки и Германии. Разница между 10- и 30-летними  ставками американских бумаг увеличилась на 1.18 п.п. в понедельник – максимальный рост с мая. 30-летние бонды из-за своей долгосрочности более чутко реагируют на инфляцию, чем краткосрочные казначейские бумаги.
Спрэд между 10- и 30-летними доходностями бондов Германии составил 85 п.п. в понедельник, а 24 июля спрэд составил целый 91 п.п. – максимум с сентября 2011 года.


( Читать дальше )