АФК СИСТЕМА

Зафиксированный по итогам первого квартала чистый убыток в размере 2,4 млрд руб. не оказал значимого влияния на оценки АФК. Начиная с 2015 года компания торгуется с отрицательными показателями капитализации к чистой прибыли, а расчетная справедливая стоимость эмитента преимущественно определяется финансовыми метриками активов в инвестпортфеле, долгосрочными прогнозами и дивидендной политикой корпорации.

На фоне возможного скорого сворачивания американским регулятором программы QE АФК, по всей вероятности, начнет более активно проводить IPO активов из своего инвестиционного портфеля. К этому шагу корпорацию могут подтолкнуть опасения по поводу снижения объема денежной ликвидности на рынке. В июне эмитент уже заявил о намерении провести первичное размещение бумаг МТС Банка в 2022 году. Базовая оценка этого IPO в настоящий момент составляет $1 млрд. Принимая во внимание текущий размер чистых активов банка и долю АФК в капитале МТС, мы полагаем, что вывод кредитной организации на биржу увеличит оценочную справедливую капитализацию корпорации на 4–8%. Проведение IPO таких инвестиционных активов, как «Биннофарм Групп», «Медси» и агрохолдинг «Степь», может совокупно повысить капитализацию корпорации еще на 15–35%.

Осин Александр

( Читать дальше )

Segezha Group: финансовые результаты за 2К21 превзошли консенсус-прогноз. Segezha Group в минувшую пятницу представила ожидаемо сильные финансовые результаты за 1П21 и 2К21: 2К21 выручка составила 24,5 млрд руб., что на 2-3% выше нашего прогноза и консенсус-прогноза. 2К21 OIBDA в размере 8,2 млрд руб. опередила наши ожидания и прогноз рынка, соответственно, на 8-5% при рентабельности 33,4% против 31,6% по нашей оценке.

Чистый долг сильно снизился – с 57 млрд руб. на 1К до 29 млрд руб. на 2К. Компания не предоставила прогноз выручки и OIBDA на 2П21 и 2021, указав, что рассчитывает на то, что благоприятная конъюнктура цен продолжит поддерживать достойный уровень рентабельности. В 4К20 компания планирует выплатить дивиденды за 2020 по верхней границе прогнозного диапазона (5,5 млрд руб.). В целом мы ожидаем, что благоприятная ситуация на рынке для SGZH продолжится.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Результаты группы оказались на 2-3% выше в части выручки и на 8-5% – в части OIBDA. 2К21 выручка в размере 24,5 млрд руб. предусматривает сильный рост на 45% г/г и ускорение роста с 27,4% г/г в 1К. 2К21 OIBDA составила 8,2 млрд руб. (+ 126% г/г) при рентабельности 33,4% (+12,1 п. п. г/г), опередив, таким образом, наш прогноз и консенсус- прогноз на 8-5%. Чистая прибыль за 2К21 составила 5,2 млрд руб. (+62% г/г). Segezha Group значительно сократила свой чистый долг с 57 млрд руб. в 1К21 до 29 млрд руб. в 2К за счет поступлений от IPO. Компания израсходовала 5,9 млрд руб. на капиталовложения в 2К, включая 4,7 млрд руб. на сделки M&A, главным образом, на покупку Новоенисейского лесохимического комплекса (НЛХК); сделка должна быть закрыта в 3К21

( Читать дальше )

Конференц-звонок по обсуждению финансовых результатов АФК «Система» по МСФО за 2 кв. 2021 года пройдет сегодня в 17:00мск.

Для участия в звонке наберите:
Россия +7 495 283 98 58
ID Конференции: 657738
Название конференц-звонка: “Sistema Second Quarter 2021 Financial Results”.
Cсылка на вебкаст: https://mm.closir.com/slides?id=657738
Запись конференц-звонка будет доступна для прослушивания в течение минимум семи дней сайте АФК «Система» www.sistema.ru

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ВТОРОГО КВАРТАЛА 2021 ГОДА

• Выручка Группы выросла на 16,0% год-к-году и составила 180,0 млрд руб.
• Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 6,7% год-к-году до 58,5 млрд руб.
• Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 32,5%.
• Скорректированный чистый убыток в доле АФК «Система» составил 3,4 млрд руб.

АФК «Система» объявляет результаты за второй квартал 2021 года — АФК «Система» (sistema.ru)

Выручка ПАО АФК «Система» по итогам II квартала 2021 года увеличилась на 16% год к году и составила 180 млрд рублей, говорится в финансовом отчете корпорации. Скорректированная OIBDA «Системы» в отчетном периоде показала рост на 6,7% — до 58,49 млрд рублей. Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 32,5%. Квартальные результаты корпорации оказались лучше консенсус-прогноза «Интерфакса».

Segezha Group представила первую консолидированную отчетность по МСФО за 1 полугодие 2021 г. в качестве публичной компании. Она нарастила выручку на 37%, до 43 млрд руб. и удвоила OIBDA до 13 млрд руб. Чистая прибыль компании составила 7,58 млрд рублей. Мы положительно оцениваем отчетность компании и считаем холдинг перспективным на рынке пиломатериалов — видим возможность укрепить лидирующие позиции по ряду направлений лесозаготовки с высокой добавленной стоимостью.  Рекомендуем покупать бумаги холдинга и повышаем наш целевой ориентир до 9,5 руб./акцию, потенциал роста 15% от текущей цены.

Segezha Group, лесопромышленный холдинг АФК Системы, представила первую консолидированную отчетность по МСФО за 1 полугодие 2021 г. в качестве публичной компании (IPO состоялось в апреле этого года). Segezha превзошла прогнозы аналитиков по основным финансовым показателям: выручка 42,7 млрд руб. против 41,87 млрд руб., OIBDA -13,2 млрд руб. против 12,8 млрд руб., чистая прибыль 7,6 вместо ожидаемых 6 млрд руб.

Segezha Group в 1 полугодии 2021 г. показала рост выручки на 37%, до 42,67 млрд руб., из которых 73% пришлось на экспортную выручку. Основными драйверами роста стали домостроение и деревообработка, которые выросли на 60% и 49% соответственно.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

«Роснефть» просит разрешить ей поставлять газ в Европу

Глава «Роснефти» Игорь Сечин на фоне рекордно высоких цен на газ в Европе попросил президента Владимира Путина разрешить компании экспортировать 10 млрд кубометров газа в год через агентское соглашение с «Газпромом». Топ-менеджер предлагает платить с этих объемов существенно увеличенный налог на добычу газа, что, по оценкам главы «Роснефти», позволит бюджету дополнительно получить до 37 млрд руб. в год. Однако прямо сейчас у компании нет значимых свободных объемов газа, она планирует существенно увеличить добычу только в 2022 году.

https://www.kommersant.ru/doc/4958411

 

( Читать дальше )

Анализ фондового рынка 26.08.2021. Российские индексы падают, несмотря на рост нефти, которая уже выше 72 долларов. США растет, в частности S&P и DOW показывают +0,2%, а Nasdaq закрылся в нулях. Разберем отчеты по МСФО за 2 квартала Детского мира, Таттелекома и Банка Санкт Петербург БСП, Таттелеком, Детский мир, ММК, QIWI, АФК Система

Segezha Group планирует 27 августа опубликовать финансовые результаты за 1П21 и 2К21 и проведет звонок для инвесторов.

Мы предполагаем следующую возможную динамику финансовых результатов (таблица ниже):

Выручка за 2К21 может существенно увеличиться как в годовом (~+40% г/г), так и в квартальном выражении (~+30% кв/кв). Рост выручки в значительной степени объясняется повышением средних цен реализации на ключевые виды продукции Segezha Group, выраженные в евро, в т.ч. на мешочную бумагу (~+15% г/г, +17% кв/кв), пиломатериалы (~+60% г/г,~+30% кв/кв), фанеру (~+35% г/г, ~+30% кв/кв).


( Читать дальше )