экономика США

Государственные и местные органы власти по всей территории США сталкиваются с растущей проблемой:
дорогостоящие лекарства для лечения диабета и ожирения угрожают истощить их бюджеты на здравоохранение.

Государственные планы медицинского страхования и отделения #Medicaid получают ошеломляющие счета за #Ozempic от Novo Nordisk A/S, родственный препарат #Wegovy и аналогичные препараты, известные как GLP-1.
Они являются прорывом в лечении двух самых сложных хронических заболеваний.

Но при прейскурантных ценах, превышающих 1000 долларов в месяц, расходы грозят опустошить государственную казну.

Во вторник 26 декабря ФРС опубликовала статистику денежной массы по итогам ноября, она составила 20,8 трлн долларов.

Это на 3% меньше, чем год назад.

При инфляции в 3,1% годовых это означает, что в реальном выражении денежная масса сократилась за последний год на 5,9%.

Недавние признаки экономической устойчивости заставляют все больше и больше инвесторов доверять теории «мягкой посадки» — сценарию, в котором Федеральная резервная система успешно сдерживает инфляцию, не вызывая рецессии. Эта растущая уверенность в этом довольно редком исходе помогла поднять три основных финансовых индекса США в 2023 году.

С начала года индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 13% и установил новые исторические максимумы, индекс S&P 500 с широкой базой (SNPINDEX: ^GSPC) вырос на 23%, а технологически насыщенный Nasdaq Composite взлетел на 42%.

Тем не менее, аналитики JPMorgan Chase и Deutsche Bank, а также других финансовых учреждений, по-прежнему видят в рецессии явную вероятность в ближайшие 12-18 месяцев. Они обеспокоены тем, что влияние более высоких процентных ставок еще не полностью ощутило влияние на экономику, а потребители до сих пор поддерживали экономику за счет чрезмерных расходов, которые истощают сбережения и заставляют многих брать на себя дополнительные долги. Некоторые аналитики утверждают, что экономический спад возможен (или даже вероятен) по мере развития этой ситуации.

В США законодатели нескольких штатов делают смелый шаг в попытке поставить #золото и #серебро на один уровень с долларом».

Законопроекты, поданные в законодательные собрания Оклахомы и Миссури на законодательную сессию 2024 года, отменяют налоги штатов на прирост капитала от продажи золота и серебра. Законодательство также предусматривает другие шаги, чтобы рассматривать золото и серебро как деньги, а не как товар.
<...>
Представьте себе, что вы попросили продавца продуктового магазина разбить пятидолларовую купюру, и он взял с вас налог в размере 35 центов. Глупо, правда? В конце концов, вы всего лишь обменивали одну форму денег на другую. Но именно это и делает налог с продаж золота и серебра в слитках. Отменив этот налог жители Миссури и Оклахомы стали бы относиться к звонкой драгоценной монете как к деньгам, а не как к товару. Это представляет собой небольшой шаг к восстановлению статуса золота и серебра в качестве законного платежного средства и разрушению монополии ФРС на деньги.

Ценовой индекс расходов на личное потребление в США (PCE) в ноябре составил минус 0.1% м/м и +2.6% г/г. Базовый PCE — 0.1% м/м и 3.2% г/г, согласно данным Бюро экономического анализа США.

ФРС таргетирует именно PCE и прогнозирует конкретно этот показатель, поэтому он является наиболее репрезентативным. Динамика PCE в месячном исчислении впервые ушла в отрицательную зону с апреля 2020 года.

Изменения в основных компонентах PCE (полная декомпозиция):

Сфера услуг — 0.2% м/м и 4.1% г/г (4.3% г/г в октябре, 4.6% г/г в сентябре). Основной положительный вклад внесли услуги общественного питания и ЖКХ.

Продукты — минус 0.1% м/м и +1.8% г/г (2.4% г/г в октябре, 2.7% г/г в сентябре).

Энергоносители — минус 2.7% м/м и минус 6% г/г (-4.7% г/г в октябре, 0.1% г/г в сентябре). Наибольший вклад в снижение внесли автомобильное топливо и смазочные материалы.

Товары длительного пользования — минус 2.1% г/г (-2.2% г/г в октябре, -2.3% г/г в сентябре).

Повседневные товары — 0.7% г/г (1.6% г/г в октябре, 2.7% г/г в сентябре).

Объем промышленного производства в США в ноябре сократился на 0.4% г/г, что стало вторым подряд сокращением в годовом выражении (-0.9% г/г в октябре). Месяц к месяцу рост на 0.2%, согласно данным ФРС.

Уровень промышленного производства впервые в этом году зашел в отрицательную зону в феврале (до этого сокращение было только в феврале 2021). С этого момента объем промпроизводства показывает околонулевую динамику в обе стороны.

Статистика по отраслям промышленности (полная декомпозиция в таблице):

Автомобили и запчасти — плюс 2.6% г/г, +6.7% к ноябрю 2021, но минус 2% к февралю 2020 года.

Изделия из древесины — минус 2.3% г/г, -4/4% к ноябрю 2021 и -3.6% к февралю 2020 года.

Неметаллические минеральные продукты — минус 2.9% г/г, но плюс 3.2% к ноябрю 2021 и +3.9% к февралю 2020 года.

Первичные металлы — плюс 3.3% г/г, но минус 2.9% к ноябрю 2021 и -1.2% к февралю 2020 года.

Компьютерная и электронная продукция — плюс 5.3% г/г, +4.7% к ноябрю 2021 и + 7.9% к февралю 2020 года.

Экономический рост в Китае сейчас находится на низких однозначных отметках (около 4% в год). Сравните это с двузначным ростом периода 1994–2008 гг.

В Китае уже было два неудачных «повторных открытия» (одно после коронавируса в 2022 году, и одно в результате «стимула» в 2023 году) и похоже, что их ждет третья серия. Китай получает небольшой импульс от мягкой бюджетной и денежно-кредитной политики, который быстро выветривается, потому что реальный стимул невозможен, когда страна настолько погрязла в долгах.

У США свои экономические проблемы. Федеральная резервная система повысила процентные ставки до 5.50% с нуля за 20 месяцев и сократила свой баланс на более $1 трлн за тот же период, а это еще более жесткая денежно-кредитная политика, чем в эпоху Пола Волкера (Paul Volcker) в 1979–1981 гг.

Бюджетная политика также ужесточается по сравнению с периодом ковидной раздачи денег, и послабления в сфере студенческого кредитования также закончились. Бюджетная политика станет теперь еще более жесткой, так как республиканские фискальные ястребы оказались на коне в Палате представителей.

Предварительные данные PMI США за декабрь сигнализирует о небольшом ускорении роста деловой активности, замкнутом на секторе услуг, в то время как производство продолжило сокращаться более сильными темпами.

• Сводный индекс деловой активности: 51 (ноябрь: 50.7) — максимальное значение за 5 месяца.

• Индекс деловой активности в сфере услуг: 51.3 (ноябрь: 50.8) — максимальное значение за 5 месяца.

• Индекс деловой активности в производственном секторе: 48.2 (ноябрь: 49.4) — минимальное значение за 5 месяца.

Рост полностью обусловлен сектором услуг, который находится в фазе расширения с февраля 2023. С того момента, индекс не опускался ниже 50 пунктов. Сводный индекс показывают такую же динамику и находится выше 50 пунктов 11 месяц подряд.

Сектор услуг в декабре зафиксировал самый быстрый рост новых заказов за шесть месяцев. Объем экспортных заказов почти не изменился.

Занятость умеренно увеличилась, при чем главную роль здесь сыграл сектор услуг, где зафиксирован самый быстрый рост рабочих мест с июня.