русагро

С начала года расписки «Русагро» опередили по доходности индекс МосБиржи: ГДР «Русагро» подорожали на 69% в сравнении с выигрышами индекса 45%. По нашим оценкам, такой рост обоснован и бумаги одного из ведущих агрохолдингов России на текущих отметках предлагают апсайд 11,4%. Одним из основных вопросов в инвестиционном кейсе «Русагро» остается вопрос прописки: головная компания зарегистрирована на Кипре, из-за чего она не может распределять дивиденды. При этом, по нашим оценкам, в случае редомициляции инвесторы могут рассчитывать на 82 руб. на ГДР за 2023 г. (дивдоходность 7,4%).

Целевая цена акций «Русагро» в перспективе на 12 мес. составляет 1240 руб., что на 11,4% выше текущей цены, рейтинг «Держать». 


( Читать дальше )

БЕЗВОЗМЕЗДНЫЕ ПОСТАВКИ РОССИЙСКОГО ЗЕРНА В АФРИКУ БУДУТ ОСУЩЕСТВЛЕНЫ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ — МИНСЕЛЬХОЗ РФ

ЦЕНЫ НА ЗЕРНО В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ НЕСТАБИЛЬНЫ, В БЛИЖАЙШЕЙ ПЕРСПЕКТИВЕ ВОЗМОЖЕН ИХ РОСТ — ГЛАВА МИНСЕЛЬХОЗА РФ

🔆 Чистая прибыль Русагро в 28 раз оказалась выше аналогичного периода 2022 года, когда компания получила убыток от курсовых разниц. Ох уж этот эффект низкой базы. Поэтому я бы предпочел сравнивать с 1п 21 года. Тогда курс и цены на ресурсы были стабильны, а котировки находились на текущем уровне. Итак, за ту же цену вы получите компанию, с:

🟢 Выручкой на 2% выше в размере 106.5 млрд руб.
🔴 Скорректированной Ebitda на 29% ниже в размере 15.6 млрд руб.
🔴 Чистой прибылью на 25% меньше в размере 13.2 млрд руб.
🔴 Чистый долг/ Ebitda за это время вырос с 1.57 до 2.6 как за счет увеличения долга на 28%, так и за счет снижения грязной прибыли. Впрочем, с обслуживанием долга никаких проблем нет. Коэффициент покрытия процентов ебитдой выше 4.

🌱 Такими невнятными результатами компания обязана снижением рентабельности по мясному и сельскохозяйственному сегментам. В сельхоз сегменте рост себестоимости на 83% объяснили ростом объемов реализации. Тем самым, выручка явилась отражением большего объема продаж по ценам ниже прошлогодних.

( Читать дальше )

Русагро – Результаты по МСФО за 2кв23 – замедление темпов падения выручки г/г и рост EBITDA кв/кв – денежный поток с доходностью 6,2% во 2кв23

Капитализация: RUB 149 316 млн

Объём торгов: RUB 262,4 млн

В свободном обращении: 33,40%


( Читать дальше )

Российский агрохолдинг отчитался за 2 квартал и 1 полугодие

 

Русагро

МСар = ₽151 млрд

 

 

📊Итоги 2 квартала

— выручка: ₽59 млрд (-10%);

— скорректированная EBITDA: ₽8,5 млрд (-38%);

— чистая прибыль: ₽8 млрд (против убытка годом ранее в 1,5 млрд);

— рентабельность скорр. EBITDA: 14% (-7 п.п.).

 

🧮Выручка по сегментам

— сахар: ₽14,5 млрд (-8%);

— мясо: ₽12 млрд (+5%);

— сельское хозяйство: ₽6 млрд (+94%);

— масла и жиры: ₽28 млрд (-24%).

 

👉Как компания отчиталась в 1 квартале?

 

 

🚀В целом как квартал, так и полугодие вышли для компании довольно нервными: цены падали, а с ними проседала и рентабельность.

 

🔸Снизилась выручка в сахарномсегменте, что объясняется снижением продаж из-за меньшего производства, поскольку в прошлом сезоне был плохой урожай. По мясномусегменту ситуация более-менее улучшилась, новый комплекс в Приморье вышел на плановые мощности. Однако стоит помнить, что переизбыток производства в стране продолжит давить на рентабельность в этом сегменте. 

( Читать дальше )

Целевые цены по распискам Русагро от аналитических агентств


https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2023/08/08/988962-pochemu-rost-chistoi-pribili-rusagro-v-28-raz-ne-vpechatlil-analitikov

Главный аграрий продолжает кормить завтраками инвесторов 

Что впрочем не помешало компании нарастить Чистую Прибыль в ~30 раз 

( Читать дальше )

Группа Русагро опубликовала финансовые результаты по МСФО 1 полугодие 2023 г.

👉 Выручка -16% г/г
👉 Скорр. EBITDA -48% г/г
👉 Рентабельность EBITDA 🟰 14%
🚀 Чистая прибыль 🟰 13.2 млрд руб (ранее прибыль 470 млн руб)
⚡️ Чистый долг/EBITDA ~2,60x

Из-за снижении цен в периоде реализации, показатель EBITDA упал во всех бизнес-сегментах, при этом Русагро продемонстрировала сокращение чистого долга на 20%. 💪

Из положительного, в конце 2 квартала 2023 г. компания приобрела 50%-ную долю и контроль над ГК НМЖК.

💪 Виден значительный синергитический эффект, который будет отражен с 3 квартала 2023 г.

📈 накладываем сюда переезд и возможные дивиденды, с растущими ценами на продовольствие и получаем здравую компанию с отличными перспективами 🚀

*не является ИИР

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

Русагро отчиталась за I полугодие по МСФО:

• Выручка: -16% г/г, до 106,5 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA: -48% г/г, до 20,9 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA: -8 п.п., до 15%.
• Чистая прибыль превысила значение 2022 г. в 28 раз и составила 13,2 млрд руб.

Выручка в сегменте «Масло и жиры» снизилась сильнее остальных (-29%), составив за I полугодие 51,4 млрд руб. Это произошло из-за совокупности разных причин. Во-первых, зафиксировано сокращение объёмов продаж и снижение цен. Во-вторых, с конца мая был оставлен завод в Балаково на плановую модернизацию.

Сильное ослабление рубля стало причиной столь сильного роста чистой прибыли Русагро. За первые 6 месяцев 2023 г. компания заработала 8,1 млрд руб. на курсовых разницах, при этом годом ранее убыток составил почти 23 млрд. Однако это «бумажная» прибыль, курсовые переоценки не влияют на денежные потоки.

Важно то, что слабый рубль увеличивает базу под выплату дивидендов, так как Русагро платит их исходя из чистой прибыли.

( Читать дальше )