инфляция

Что будут делать управляющие, которые в рамках сегодняшего рынка с трудом зарабатывают по 20% годовых, когда процентная ставка по депозитам в надежных банках будет порядка 10% и под 17% в остальных? И это не считая налогов, процентов за управление и процент от успеха. А ведь все к этому и идет.

Настоящие реалии таковы, что управляющих и их клиентов с одной стороны подпирает процентная ставка по депозиту (от 7% до 14%), а с другой реальная инфляция, последних лет, под 20%.

Какого клиента можно завлечь на результаты по управлению 20% годовых, да еще и с 10% просадкой, да еще и без 100% гарантий? Банковские вклады чуть меньше, но они гарантированны да еще и застрахованы.


P.S.
Интересная ситуация складывается в последние годы — на рынках РФ зарабатывать проф участникам, как показывает статистика последних лет, все сложнее и сложнее (рынки стали более эффективны, если будет угодно), а процент по депозитам и инфляция растут. 

В связи с очередным «достижением» великой китайской экономики, который месяц демонстрирующей всему миру полную задницу, вместо ожидаемого всеми счастья, наш брат спекулянт начал активно ждать очередного послабления и стимулирования от китайского ЦБ.
Логика такая — раз производственный индекс ушел на отрицательную территорию (ниже 50), то пора бы и постимулировать трупик экономического роста.

Ну может и пора. Но что я хочу сказать:

— во-первых, конечно, китайский ЦБ будет ждать данных по инфляции, которые выйдут то ли 9-го, то ли 10-го сентября. Понятное дело, в связи с растущими ценами на нефть, надо удостовериться, что она (инфляция т.е.) еще не слишком сильно выросла (и простимулировать, чтоб выросла, наконец, слишком сильно);

— во-вторых, и это имхо для нашего брата спекулянта важнее, стимулирующий эффект мер китайского ЦБ на рынках акций отражается не вполне очевидным (для меня по крайней мере) образом. Тут надо отметить, что, собственно,

( Читать дальше )

По традиции, в конце августа главы мировых Центробанков соберутся для обсуждения глобальных проблем на ежегодном слете в американском курортном городке Джексон Хоуле, штат Вайоминг. В пятницу, 31 августа (18:00 мск) с речью выступит глава ФРС Бен Бернанке, а на субботу, 1 сентября (20:25 мск) запланировано выступление главы ЕЦБ Марио Драги.
 
Спрос на рискованные активы, тем временем, растет на ожиданиях запуска новых стимулирующих программ, и, прежде всего, от американских монетарных властей. Тем не менее, мы считаем вероятность запуска третьей по счету программы количественного смягчения (QE3) в ее традиционной форме выкупа активов на баланс ФРС крайне низкой.
 
Важно отметить, что до конца 2012 г. г-н Бернанке будет иметь всего три возможности объявить/не объявить о запуске QE – на слете банкиров в Джексон Хоуле, на пресс-конференциях после двухдневных заседаний ФРС 13 сентября и 12 декабря. 23-24 октября Федрезерв соберется на “проходную” встречу, по факту которой выступления Главы ФРС не намечено.  
 


( Читать дальше )

Текущая динамика сырьевых рынков способствует росту котировок акций отечественного ритейлера.  
 
За семь месяцев текущего года уровень инфляции в России составил 4,5%, увеличившись за июль на 1,2% под влиянием повышения тарифов на услуги естественных монополий. Этот фактор может поспособствовать дальнейшему росту цен в ближайшее время, так как достигнуть синхронности в действиях местных властей представляется достаточно сложным делом в условиях большой территории государства.
 
Тем не менее, уровень инфляции пока ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Кроме того, июльские 1,2% существенно меньше январских показателей предыдущих лет, сформированных с учетом роста тарифов на услуги ЖКХ, которые раньше изменялись в зимний период. На графике они хорошо видны в виде цепочки максимумов.
 
Динамика   инфляции в России в 2006-2012 гг.


( Читать дальше )

За последние несколько месяцев внесезонные дожди в Бразилии, производственные проблемы в России и сильная засуха в США способствовали существенному росту цен на продукцию сельского хозяйства. Начиная с мая текущего года, котировки фьючерсов на кукурузу выросли на 45%, на пшеницу и соевые бобы — более чем на 30%, на сахар — на 12%.
 
Такой резкий скачок цен не может не отразиться на экономике, так как его последствия ощутят на себе как производители, так и потребители различных товаров. Например, кукуруза широко используется в США в качестве основного ингредиента во многих продуктах питания и напитках, как корм для скота и даже в качестве топлива. Следовательно, в среднесрочной перспективе следует ожидать роста стоимости продукции пищевой промышленности, а также индексов цен производителей и потребителей. 

С учетом того, что решить все проблемы на Ближнем Востоке в ближайшем будущем не представляется возможным, и котировки черного золота и связанных с ним сырьевых товаров имеют тенденцию к росту, налицо потенциал для увеличения себестоимости производимой продукции. А он будет способствовать усилению инфляции. 

( Читать дальше )

В конце прошлого года Россия наряду с Австралией и некоторыми другими странами называлась экспертами МВФ одним из государств, которые сохранят темпы экономического роста, несмотря на глобальный спад в мировой экономике. Совсем недавно авторитетная организация подтвердила свой прогноз по ВВП на 2012 год в размере 4%. Тем не менее было отмечено, что зависимость России от внешнего фона и цен на мировых сырьевых рынках остается высокой. При сохранении нынешней экономической политики темпы роста останутся прежними. Если же страна найдет в себе силы на решительную реализацию структурных реформ, то они могут повыситься до 6% в год.
Динамика ВВП России в 2007-2012 гг., %


Сдержанным остается прогноз МФВ и по инфляции: 6,5% в текущем и в следующем году. В настоящее время показатель составляет 4,6% с начала года. При этом эффект девальвации, по мнению аналитиков, себя уже отыграл, а повышение цен на услуги ЖКХ – еще не полностью. В августе страну скорее всего ждет дефляция в связи со снижением цен на фрукты и овощи. Тем не менее, в IV квартале будет происходить рост цен, который способен привести к увеличению CPI до 6%.

( Читать дальше )

Китай продолжает охлаждаться, или, как принято говорить, идет на “мягкую посадку” с первых месяцев 2010 г. Активная фаза сжатия второй по объему экономики мира началась во второй половине 2011 г. По мере поступления негативных макроэкономических сигналов все чаще возникают разговоры о возможности запуска стимулирующих программ и мер, направленных на смягчение денежно-кредитной политики, с целью поддержания экономического роста со стороны Народного Банка Китая (НБК). Ни для кого не секрет, что рост глобальных финансовых рынков в последнее время строится во многом на подобных ожиданиях.
 
Стоит ли ожидать активных действий со стороны НБК? В ближайшие месяцы вряд ли. Китай может столкнуться со значительным скачком инфляции на фоне  резкого удорожания ряда сельскохозяйственных культур. Для Центрального Банка страны с населением более 1,3 млрд. человек стабильность цен на продовольственном рынке всегда будет являться главным мандатом.
 
Начнем по порядку. Согласно последним опубликованным данным:
 

• Темпы роста ВВП во втором квартале 2012 г. (+7,6%) в годовом выражении оказались минимальными со второго квартала 2009 г. В первом квартале 2012 г. экономика показала рост на 8,1%.

• Темпы роста промышленного производства в июле (+9,2% против +9,5% в июне) в годовом выражении оказались минимальными с середины 2009 г.

• Индекс цен производителей (-2,9% против -2,1% в июне), практически весь 2012 г. находящийся ниже нулевой отметки, сигнализирует о значительном снижении деловых настроений в производственном секторе Китая

( Читать дальше )

По мнению Роберта Арнотта, основателя исследовательской компании Research Affiliates, основное опасение в рамках американской экономики – это инфляция – по материалам AForex.
По прогнозу Арнотта, присутствует 80% вероятности того, что инфляция в США составит 5% через пять лет. В текущем году по итогам на июнь потребительские цены выросли на 1.7%.
Драйвером для будущего инфляционного «пожара» станет рост налогов и сокращение госрасходов, которые будут иметь место как результат «фискального обрыва», который наступит в конце 2012 года, если Конгресс не предпримет никаких мер (что маловероятно). Еще один фактор, который будет толкать инфляцию верх – растущий суверенный долг США, который на данный момент составляет $16 трлн.

Арнотт рекомендует инвесторам бороться с американской инфляцией через покупку активов, защищенных от обесценивающегося доллара – рыночных акций и «мусорных облигаций» развивающихся рынков, где присутствуют относительно управляемые суверенные долги стран и приличные уровни роста ВВП.
По материалам: http://ning.it/R7DWyV

Основной причиной столь высокой стоимости кредитных ресурсов в российской экономике является искусственное поддержание дефицита денежного предложения со стороны денежных властей и, прежде всего, Банка России. На протяжении последних 20 лет российский Центробанк никак не хочет понять, что инфляция в России имеет немонетарную природу (избыток денежного предложения), а спровоцирована высокими издержками производства в связи с коррупционными поборами, ценовым произволом сырьевых и инфраструктурных монополий, устаревшими производственными и управленческими технологиями, изношенными на 65-80% основными фондами и инфраструктурой, а также высокой стоимостью кредитов для не связанных с извлечением природной ренты обрабатывающих секторов экономики.

И чем больше Банк России занимается борьбой с инфляцией методами искусственного ограничения денежного предложения, тем большую нехватку кредитных ресурсов в экономике он провоцирует и тем острее проявляется инвестиционный кризис, который лишь закрепляет сырьевую зависимость российской экономики. В настоящий момент уровень монетизации экономики России (М2/ВВП не превышает 41%) в 2-2,5 раза ниже аналогичного показателя в странах Еврозоны (75-90%) и в 3-4 раза ниже аналогичного показателя в Китае, Индии, Бразилии и других динамично развивающихся странах.


( Читать дальше )