инфляция

Месячный прирост цен с исключением сезонности замедлился до 2,2% в пересчете на год. 

После сильного повышения в прошлые месяцы снизились цены на бензин, подешевел сахар. Овощи, фрукты и яйца дорожали слабее, чем обычно в ноябре. 

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 2 по 8 декабря ИПЦ составил 0,05% (прошлые недели — 0,04%, 0,14%), с начала месяца 0,06%, с начала года — 5,31% (годовая — 6,12%). Месячный пересчёт ноябрьской инфляции составил 0,42% (недельные данные показывали 0,43%) — это выводит нас на ~2% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть годовая динамика ИПЦ продолжает снижаться и это гораздо меньше, чем закладывал регулятор (4%). Темпы декабря продолжают оставаться на низких уровнях (спасибо 5 дефляционной недели цен на бензин/снижению стоимости на помидоры) и точно не повторят подвиг прошлого года (в декабре 2024 г. инфляция составила 1,32%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин снизились за неделю на -0,18% (прошлая неделя — -0,26%), дизтопливо подорожало на 0,14% (прошлая неделя — 0,35%), пятая дефляционная неделя в бензине удивляет (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%).

Индекс потребительских цен

❗️Инфляция в РФ со 2 по 8 декабря составила 0,05% после 0,04% неделей ранее

❗️Годовая инфляция в РФ на 8 декабря зафиксирована на уровне 6,34% после 6,61% неделей ранее — Минэкономразвития

Годовая инфляция в РФ в ноябре замедлилась до 6,64% с 7,71% в октябре

Инфляция в РФ в ноябре составила 0,42% после 0,50% в октябре — Росстат

Вы главное ставочку на следующей неделе снижайте, пожалуйста…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

• Инфляция в РФ в ноябре составила 0,42% после 0,50% в октябре 

• Годовая инфляция в РФ в ноябре замедлилась до 6,64% с 7,71% в октябре 

• Инфляция в РФ со 2 по 8 декабря составила 0,05% после 0,04% неделей ранее

Думаю, при таких данных ЦБ уже неминуемо снизит ставку на 0,5%. Возможно, кто-то из председателей предложит снизить ставку на 1%, но пауза точно не должна рассматриваться.

На факте такого решения мы можем увидеть коррекцию, поэтому при росте на ожиданиях к концу месяца, вероятно, позитива поубавится. К тому же, на носу длинные выходные, начнется выход в кеш.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

• Инфляция в РФ со 2 по 8 декабря составила 0,05% после 0,04% неделей ранее 
• Годовая инфляция в РФ на 8 декабря зафиксирована на уровне 6,34% после 6,61% неделей ранее
• Годовая инфляция в РФ в ноябре замедлилась до 6,64% с 7,71% в октябре
• Инфляция в РФ в ноябре составила 0,42% после 0,50% в октябре

Как видите, динамика положительная, что почти гарантирует снижение ставки на грядущем заседании (19 декабря). Однако далее аналитики разнятся во мнении и допускают, что регулятор возьмет паузу на несколько месяцев. 

А вы что думаете об этом, друзья ?

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Итоговая статистика по инфляции за ноябрь подтвердила оперативные недельные данные и была достаточно низкой для этого периода (0,42% м/м и 6,6% г/г после 0,5% м/м и 7,7% г/г на конец октября).

• Данные за первую неделю декабря снова показали низкую динамику цен (0,05% после 0,04% за предыдущую неделю). Годовой уровень инфляции продолжил снижаться и составил 6,3% г/г.

• Опережающая инфляционная динамика снова начала фиксироваться в сегменте услуг населению, где активизировался рост цен на туристические, бытовые и прочие нерегулируемые услуги.

• Индекс цен в непродовольственном сегменте остается околонулевым, но динамика по компонентам выраженно разнонаправлена: дешевеет бензин, стройматериалы, бытовая техника и электроника при заметном росте цен на лекарства, дизель и т.д. В сегменте продуктов питания схожая ситуация (разнонаправленность ценовой динамики по компонентам), при этом общий индекс цен заметно замедлился, что нехарактерно для текущего периода.

Наше мнение
Растет вероятность, что по итогам года инфляция окажется ниже 6% г/г, что не предполагалось прогнозами ЦБ, которые в октябре были ухудшены до 6,5-7% с 6-7%.

Президент Российской Федерации Владимир Путин объявил о том, что с 1 января 2026 года страховые и социальные пенсии по старости, а также прожиточный минимум для их получателей будут проиндексированы на 7,6%.

При этом по итогам 2025 года потребительская инфляция прогнозируется на уровне 6% годовых. Отметим, что, как правило, индексация пенсий и пособий производится на уровень инфляции за предыдущий год: например, в 2025-м эти выплаты были повышены на 9,5% в соответствии с ростом потребительских цен по итогам 2024-го.

В то же время наблюдаемая населением инфляция зачастую значительно выше официального индекса потребительских цен по Росстату, так что анонсированный президентом шаг мы считаем справедливым и оправданным. Полагаем, что влияние этого фактора на инфляцию в 2026-м будет не слишком сильным, как минимум оно не превысит эффект от сезонного роста цен на плодоовощную продукцию и повышения НДС до 22%.

Также отметим, что пенсионеры склонны к сберегающей модели потребления. А поскольку процентные ставки по вкладам остаются высокими, можно ожидать, что денежная масса в обращении после индексации пенсий увеличится незначительно.

ИПЦ в ноябре 0.42% и годовая инфляция достигла 6.64%. Недельные данные вторую неделю подряд выходят аномально-низкими (0.05 и 0.04%). 

Одна из причин: массовый импорт помидоров, из-за чего они начали дешеветь (почти что -5% за 2 недели), хотя сезонность играет в пользу роста (примерно +10% было в прошлом году).

После столь хороших цифр за ноябрь вопрос со снижением ставки в декабре (-50 б. п.) можно считать решенным. Однако более агрессивное снижение на -100 б.п., вряд ли даже будет рассматриваться.

Все-таки перевес проинфляционных рисков сохраняется (повышенный спрос на кредиты, перегретый рынок труда, сильно дефицитный бюджет, девальвация российского рубля). Еще и налоговые новации скоро вступят в силу.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Мне тут подметили что в ультра долгосрочной перспективе — главный, и чуть ли не единственный фактор курса — долгосрочная инфляция. ну не может же цена дрейфвовать от какой то среднемировой бесконечно.

Что верно, с поправкой на, как минмиум, налоговые факторы (от того что инфляция всплеснёт из-за роста, например, налога на покупку авто — курс только крепче может стать).

В общем в целом я с тезисом согласен. НО! Это порочный круг: в стране с постоянным отток капитала, потому что например растущие портфели инвесторов приобретают валюту чтобы какую-то долю держать в ней — это оказывает давление на курс, влияет на покупательскую способность импортных товаров, и на инфляцию. В результате в стране будет более высокая инфляция из-за того что резиденты постоянно наращивают объем валюты в портфелях, причем даже при условии сохранения доли валюты в портфеля — М2 то растет, а это все — чьи то активы. И если кто-то хочет их диверсифицировать — это отток капитала, и ускорение инфляции.

Иии… Опять гениальное изобретение — квазивалютные инструменты.