инвестиции

Андрей Владимирович Зайцев, генеральный директор Инвестиционной компании «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент», рассказал о том, как менялась стратегия Финансовой группы ЦЕРИХ, какие новые услуги стали доступны клиентам и почему был продан Банк ЦЕРИХ

— Добрый день, Андрей Владимирович!

— Здравствуйте!

— Расскажите, пожалуйста, как за последние два года изменилась ситуация на финансовых рынках?

— О том, как развивалась ситуация на финансовых рынках и в экономике в целом, особенно последние полтора года, хорошо знают не только эксперты, но и простые граждане. Ничего принципиально нового я здесь добавить не могу. Как мы все помним, толчком послужило падение мировых цен на нефть. А поскольку экономика России в значительной степени зависима от экспорта углеводородов, это привело к замедлению темпов экономического роста в нашей стране. В результате на счетах предприятий и компаний стали скапливаться временно свободные денежные средства, а возможности для их эффективного вложения в рамках привычных финансовых стратегий стали сокращаться. В свою очередь рядовые россияне также стали искать способы защитить свои сбережения от растущей инфляции. Таким образом, обозначились две тенденции: с одной стороны, накопление избыточной денежной массы, которую необходимо каким-то образом связать, а с другой – недостаток финансовых инструментов, с помощью которых это можно сделать.

 А вот свежая новость, которая заслуживает внимание самых широких  кругов как биржевой общественности так и правоохранительных органов. Интер РАО озаботилась благосостоянием своих топ менеджеров и запускает для них опционную программу в размере 2% от УК, что составляет не много ни мало, а вполне себе кругленькую сумму.

 Срок 2 года. по их версии это должно стимулировать этих топов на непосильный труд во благо компании, что приведет к её расцвету и привлекательности для инвесторов.

 Если найдутся верующие в это они Блаженны.

 Кинутся они искать инвест шарашку, а еще больше этих шарашек кинется к ним, дабы раскрутить бумажку Интер РАО.  Задирать её до небес. Освоить выделенные для этого денежки, реализовать свои опционы и гуляй, гуляй, гуляй. Надолго хватит. А до Интер РАО никому дела, как не было так и не будет. так что, господа спекулянты на старт! Шарашки у нас опытные да жадные, раскрутят до небес, а мы им в помощь.

ссылка на страницу материала: http://www.fbkonsalt.ru/news/spekuljantam_na_zametku/2016-02-18-25

«Вы платите высокую цену за входной билет, чтобы только переступить порог. Но когда вы уже оказались внутри, на вас проливается золотой дождь. И чем дольше вы остаетесь там, тем обильнее будет этот дождь». (Уоррен Баффет – «американский Шадрин»)

дивиденды от американских акций" title="Первые дивиденды от американских акций" />

Зима уходит. Пришли первые дивиденды от Verizon Communications Inc. и AT&T Inc. Теплее на душе :)

Данные акции я приобрел на Санкт-Петербургской бирже. Акции реально есть на моем брокерском счете в российском депозитарии через цепочку депозитариев. Регулярно в комментариях мне задают такой вопрос. Акции есть – по ним я получаю дивы, могут переводить в другой депозитарий, могу даже голосовать на ГОСА.

Мир стал глобальным, можно инвестировать по всему миру, и довольно с низкими транзакционными расходами. На СПб мне нравится. В другом месте инвестировав по $500 в месяц в американские акции — я бы тратил на комиссии на порядок больше.

Уведомления от брокера!

Информация по налогообложению на СПБ:

По получаемым дивидендам российский брокер не является налоговым агентом: налоги уплачиваются в США (взимаются на уровне американского депозитария) и поступают на счет инвестора без налогов. Ставка: 30 %.

Налог на дивиденды пока 30% в связи с тем, что депозитарий не обладает статусом QI – биржа над этим работаем. Как только получит этот статус, будет 10%.

С чем это связано? С тем, что американские депозитарии любого клиента неквалифицированного депозитария по умолчанию считают резидентом США и взимают с него налог 30%.

Я недавно уже раскрывал, смысл фразы «когда вы уже оказались внутри, на вас проливается золотой дождь». Рекомендую подробности читать тут:

Модель Гордона
U.S. Dividend Champions
Дивидендные аристократы
Собаки Доу

В этом вся прелесть дивидендных аристократов — дивиденды растут год от года, и мы получаем по факту «акцию-облигацию», у которой постоянно растет размер купона.

Пример, те же Verizon Communications Inc. и AT&T Inc.

Это графики квартальных дивидендов за 15 лет. За 15 лет!

Мне нравится, что из года в год дивиденды растут – и это происходит больше 10 лет, больше 20 лет…

И еще момент, из-за больших налогов американские компании еще любят делать выплаты своим акционерам — в виде обратного выкупа акций.

Пример, AT&T Inc. (совсем скоро новые годовые данные, пока только до 2014 года)

Там думают о кармане акционера… очень хорошо думают.

Даже с убытками по году – компания может продолжать платить дивиденды, в зависимости от ситуации направляет на бай-бек или на дивы.

Смотришь на размер прибыли и размер дивидендов и бай-беков – поражаешься, что делают дешевые деньги. Самый оптимальный план действия в этой ситуации – замена акционерного капитала на долговой. Там умеют считать деньги акционеров. И деньги акционеров – тоже имеют цену, акционерный капитал – не бесплатный!

В России зачастую считают, что акционерный капитал бесплатный, и вообще акционер в конце очереди должен стоять по распределению прибыли, в США – всё наоборот!

Я читал недавно книгу про BlackRock и сделки LBO, советую – «Король капитала». Очень интересно для понимания работы компаний в плане модели управления акционерным капиталом (МУАК).

МУАК – там работает идеально!

По существу можно сказать, что сейчас сами компании стали действовать, как инвестфирмы, которые применяли LBO. Это выгодно акционерам и они это делают.

И еще момент, теперь я стал участвовать не в выводе капиталов из России, а, наоборот, в возврате. Теперь дивиденды от американских компаний моего портфеля будут течь в Россию :)

Я — настоящий Патриот России! :)

Правда, налоги приходится платить в американский бюджет.

Оценил на ближайший квартал размер дивидендов по своему текущему портфелю:

Подавляющее количество американских компаний платят ежеквартальные дивиденды, почти по всем акциям уже прошли отсечки, скоро придут дивы.

Ожидаю около $8.86 чистыми ($1.46 уже пришли) в квартал на вложения в $1500. Годовой уровень дивидендной доходности получается – около 2,4% годовых. Это кстати, почти равно доходности 10Т (2,3%). Но дивиденды будут расти год от года. Круто!

Время работает на инвестора. Тот же график Кока-колы, который я привожу, как пример, можно вспомнить. Сейчас исходные данные более выгодные. Акции уже дают доходность 10Т.

Показательно растет год от года размер дивиденда от первоначальной инвестиции. И это доход инвестора без учета переоценки акции (так сказать «тела облигации»). А когда растет дивиденд, тогда и цена акции тоже растет.

Вот Вам и золотой дождь!

Успешных инвестиций!

P.S. Когда понимаешь всё это – приходит эйфория и радость за американские компании, и непонимание, почему нельзя сделать тоже самое в России?