РусАгро

Чистая прибыль «Русагро» по МСФО во 2 квартале 2018 года выросла в 3,7 раза — до 2,129 млрд рублей, следует из отчета компании.

«Русагро» опубликовала сильные финансовые результаты за 2к18, в части EBITDA превысившие наши ожидания и консенсус-прогноз на 12% и 27% соответственно. Этому в первую очередь способствовало восстановление цен на сахар (+11% к/к) и свинину (+8% к/к) на фоне ослабления рубля и сокращения запасов сельхозпродукции к концу маркетингового года. Представленные результаты согласуются с нашим прогнозом роста EBITDA за 2018 г. (+15% г/г, до 16 млрд руб.) и осторожным взглядом на конъюнктуру рынка сахара в краткосрочной перспективе.

С учетом ожидаемого улучшения мультипликатора EV/EBITDA до 5,5x в 2019 г. (против 7,0x в этом году) мы считаем, что на текущих уровнях акции «Русагро» представляют собой привлекательную ставку на рост свиноводческих мощностей, повышение мировых и внутренних цен и восстановление ключевого сахарного бизнеса компании. Наша оценка прогнозной цены акций «Русагро» на 12-месячном горизонте остается прежней (13,50 долл.), предполагая полную доходность в 37%. В отношении акций «Русагро» мы подтверждаем рекомендацию «покупать.»

( Читать дальше )

Капитальные затраты группы "Русагро" в 2018 году составят порядка 24 миллиардов рублей, а в следующем году они ожидаются на более низком уровне.

Гендиректор компании Максим Басов в ходе телефонной конференции:

«Что касается капитальных затрат, мы направим порядка 24 миллиардов рублей в текущем году. Большая часть их них, 15 миллиардов, будет направлена в мясной бизнес»

Об инвестициях на 2019 год:

«Это будет зависеть от приобретений, которые мы намерены осуществить, а также от курса валют. В настоящий момент мы думаем, что, если мы не начнем новые проекты, наш CAPEX будет ниже, чем в 2019 году»

План на 2018 год по инвестициям по состоянию на март составлял 20 миллиардов рублей.

Прайм

Компания Группа Компаний Русагро в 1-м полугодии 2018 года получила Чистую Прибыль в размере 2.32 млрд рублей, что на 653.65% больше, чем в 1-м полугодии 2017 года.

Выручка упала на -13.09%, по сравнению с 1-м полугодием 2017 года.

	1 пол. 2018	1 пол.2017	%	LTM	LTM 2017	%
Выручка, млрд руб	32.81	37.76	-13.09	74.11	83.8	-11.56
Прибыль, млрд руб	2.32	0.31	+653.65	7.64	11.95	-36.06

Выручка и прибыль по полугодиям МСФО


( Читать дальше )

Русагро — чистая прибыль за 1 п/г выросла на 934% г/г




( Читать дальше )

Русагро — сд рекомендовал дивиденды за 1 п/г 38,15 руб/ао

ВОСА — 14 сентября
закрытие реестра под дивиденды — 14 сентября

The Board of Directors of the Company has recommended to the Extraordinary General Meeting of shareholders of the Company to be held on September 14, 2018 to approve the dividends for 1st half of 2018. The recommendation of the Board is to pay as dividends for the 1st half of 2018 1,026,425,986.25 Roubles or 16,140,042.24 USD. The payout ratio is 44.3%. Given that the Company owns 2,166,313 of its own GDRs (5 GDRs represent 1 share), which will be excluded from dividend distribution, the dividend will be 38.15 (gross) Rubles per ordinary share or 7.63 (gross) Roubles per GDR. The payment of the dividends will be made in US dollars, based on the official foreign exchange rate established by the Central Bank of the Russian Federation on August 09, 2018, which is 63.5950. As a result, the Company will pay USD 0.60 (gross) per share or USD 0.12 (gross) per GDR.

The dividend Record date is September 14, 2018 (the ex-dividend date is September 13, 2018), the payment date is on or before September 28, 2018.

сообщение

«Русагро» представит результаты за 2к18 по МСФО в понедельник, 13 августа.

Согласно уже опубликованным операционным результатам компании за 2к18, цены на сахар и свинину в квартальном сопоставлении выросли на 11% и 8% на фоне ослабления рубля и снижения запасов ближе к концу маркетингового года. Принимая это во внимание, мы ожидаем, что средняя рентабельность EBITDA по итогам второго квартала повысилась до 20%, что предполагает рост на 9 пп в квартальном сопоставлении, и на 6 пп – в годовом.

Учитывая осторожный прогноз в отношении динамики сахарного сегмента в краткосрочной перспективе, мы ожидаем роста EBITDA по итогам 2018 г. на 15% г/г, до 16 млрд руб. Акции «Русагро» торгуются по мультипликатору EV/EBITDA за 2018 г. на уровне 7,0x, который, по нашим расчетам, в следующем году опустится до 5,5x.

Мы считаем текущую оценку компании уже достаточно привлекательной для того, чтобы сделать ставку на увеличение свиноводческих мощностей в Тамбове и на Российском Дальнем Востоке, преодоление операционного дна в ключевых сегментах, а также на восстановление глобальных и локальных цен на сельскохозяйственную продукцию. Мы подтверждаем рекомендацию покупать с прогнозной ценой на уровне 13,50 долл. (ожидаемая полная доходность – 36%).

ВТБ Капитал

Группа «Русагро» приобрела производителя мраморной свинины «КапиталАгро» за 1,8 млрд рублей, говорится в сообщении «РусАгро».

За счет данного приобретения мощности «Русагро» по производству свинины возрастут на 12%, до 230 тыс. т. Покупка дополнительных скотобоен усилит вертикальную интеграцию компании и позволит увеличить ее долю на рынке полутуш.

По нашим оценкам, без учета упомянутой суммы инвестиций в приобретенные активы органические капиталовложения «Русагро» в 2018 г. должны были составить 23,5 млрд руб., из которых примерно 65% составляют расходы на расширение свиноводческих мощностей в Тамбовской области и на Дальнем востоке. Согласно нашим расчетам, коэффициент EV/EBITDA нового актива составляет 5,0x против 7,0x у «Русагро».

Мы считаем, что концентрация на органическом развитии и M&A-сделках, осуществляемых на выгодных условиях, обеспечивает «Русагро» лидирующие позиции по темпам роста в российском агропромышленном секторе. Исходя из прогнозной цены на 12-месячном горизонте в 13,50 долл., мы подтверждаем рекомендацию покупать в отношении акций «Русагро».

Мы считаем, что уже на текущих уровнях покупка акций данной компании обеспечивает инвесторам привлекательную ставку на увеличение объемов производства, ожидаемое восстановление в сахарном бизнесе и рост цен на сельхозпродукцию.

ВТБ Капитал

Группа Компаний «Русагро» приобрела ЗАО «КапиталАгро» и ООО «ТД «КапиталАгро» за 1,8 миллиард рублей.

Чистый долг приобретенных компаний составляет 1,9 миллиард рублей. В периметр сделки входят свинокомплексы с 10,4 тысячами свиноматок и убойное производство ежегодной мощностью 400 тысяч голов.

«Русагро» планирует модернизировать свинокомплексы и бойню, инвестировав около 300 миллионов рублей. В результате этой покупки «Русагро» увеличит долю на рынке полутуш, крупного куска и потребительской продукции.

пресс-релиз

Компания «Русагро» опубликовала операционные результаты за 2к18, которые мы оцениваем как сильные. Согласно представленным данным, цены на свинину и сахар выросли на 8–11% к/к вследствие снижения запасов ближе к концу маркетингового года и ослабления локальной валюты. Неконсолидированные продажи сократились на 6% в годовом сопоставлении (18 млрд руб.), что отражает в первую очередь высокую базу сравнения для цен. Сейчас у компании начинается сезонно сильное второе полугодие, и мы подтверждаем наш прогноз по росту EBITDA за 2018 г. на 15% г/г, до 16 млрд руб.

По нашим оценкам, мультипликатор EV/EBITDA снизится с 6,9x по итогам 2018 г. до 5,5x в 2019 г., и мы полагаем, что акции компании уже сейчас предлагают хорошую возможность для того, чтобы сделать ставки на запуск проекта на Российском Дальнем Востоке (первые свиноматки уже были завезены) и возможное восстановление в сахарном сегменте в краткосрочной перспективе. Мы подтверждаем нашу рекомендацию «покупать». Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев составляет 13,50 долл., ожидаемая полная доходность – 30%.

( Читать дальше )

Русагро опубликовала операционные результаты за 2К18 и 1П18

Во 2К18 общая выручка составила 17.9 млрд руб. (-6% г/г), что указывает на улучшение кв/кв (в 1К18 выручка Группы до элиминации между сегментами упала на 23% г/г). Во 2К18 Сахарный и Мясной сегменты продемонстрировали разочаровывающие результаты — выручка снизилась на 24% и 4% соответственно. Основными причинами довольно слабой динамики Сахарного сегмента стали снижение объема продаж (-17% г/г) и более низкая средняя цена, которая упала до 31 руб. за кг во 2К18 (-10% г/г). В Мясном сегменте объем продаж снизился только в категории живка (-49% г/г), тогда как другие продукты показали положительный рост (полутуша + 12%, полуфабрикаты +13%, субпродукты +20%). В то время как средняя цена реализации живка снизилась на 16% г/г, цены на полутушу и полуфабрикаты показали положительную динамику (+5% и +2% г/г соответственно). Отрицательные результаты Сахарного и Мясного сегментов были частично компенсированы положительным ростом масложирового бизнеса (+6% г/г), связанным со значительным ростом объемов продаж бутилированного масла (+486% г/г) и сильными результатами сельскохозяйственного бизнеса (+31% г/г) на фоне увеличения объемов продаж пшеницы, ячменя и кукурузы, а также за счет роста цен на все ключевые продукты сегмента.

( Читать дальше )