Пообещал совсем недавно описать свои утилиты для торговли облигациями. Пообещать то легко было. Писал я их почти год на C#, не торопясь. Если писать подробно, вникая в каждый нюанс и давая свои комментарии по поводу АД, то получится интересно только для программистов. Стану писать коротко – вообще неинтересно станет. Как смогу, постараюсь найти «золотую середину».
 
— Сбор данных про новые облигации и изменение рейтингов -
Раз в неделю утилита собирает с сайта ММВБ информацию о новых выпусках облигаций, заносит в базу данных основные параметры: название, регистрационный номер, номинал, гашение, оферта, купоны + еще около 40 значений. По новым бумагам потом через терминал Альфа – Директа получаю сведения о тиккере, истории торгов (записываю все тики в базу данных).
Отдельный алгоритм проверяет изменения рейтингов или добавление новых для бумаг, допущенных для торговли.
Удобно, не нужно мониторить интернет, ища новые выпуски или сверяя рейтинги. Весь сбор информации занимает примерно 1 час. Раньше это занимало у меня почти все выходные.


( Читать дальше )

Давно меня спрашивают, как я торгую облигациями. Коротко опишу свои основные принципы торговли. Разумеется, считать «руками» это проблематично, поэтому в этом помогают написанные мною приложения.
 

1. Контроль риска

Каким бы не был надежным эмитент, риск его дефолта всегда присутствует. При группировке бондов по рискам я выделил три основные группы: риск отрасли, рейтинговый риск и риск самого эмитента.
 
По российскому рынку я выделил 20 видов отраслей. В зависимости от моей субъективной оценки, даю лимит от 5 до 50% каждой отрасли в своем портфеле. Например, связи с парадом дефолтов в банковской сфере разрешил лимит банковских бондов не более 5%.
 
При группировке по рейтингам решил привести к общему знаменателю. Например, международный рейтинг Fitch BBB+ и международный рейтинг Moodi,s Baa1 соответствует моему уровню, которому я присвоил знаменатель 9. Если появляется бумага с рейтингом Fitch BBB+ (мой рейтинг 9) и более низким рейтингом по Moodi,s Baa2 (соответствует моему знаменателю 10), получаем среднее значение 9.5 (при условии, что только 2 рейтинговых агентства оценили ее), округлив который до целых мы получим рейтинг 10.


( Читать дальше )

100 000 $, деньги  далеко не последние. Брокер БКС хочу взять евробонды хоум кредита или русского стандарта погошение 18-19 год доходность 11 %. Сделать сделку РЕПО БКС дает в долг под 2-3 % годовых(почему так дешего непонятно). На деньги от сделки РЕПО опять купить евробонды. Цель сидеть до погашения в случии просадки и угрозы маржинкола деньги на выкуп облигаций найдутся. Доходность будет в районе 17-18 годовых.
С облигациями раньше никогда не работал.
В том что хоум кредит или руский стандарт расплатится не сомниваюсь.

Интересует мнение эксперного сообщества. Возможные риски, подводные камни.  Какие брокеры кроме БКС делают сделку РЕПО?

Не без труда, начинаю обещанные в 
http://smart-lab.ru/blog/158053.php «выжимки». Предисловие урезалось лишь раза в 1.5, кстати, автор — дама.
Yasmine Hayek Kobeissi
Мультифрактальные финансовые рынки
Альтернативный подход к активам и управлением рисками
Посвящается моему отцу
ПРЕДИСЛОВИЕ: ГОНКА ЗА УВЕРЕННОСТЬЮ ТЩЕТНА И РИСКОВАННА 
Как дань Бенуа Мандельброту (1924-2010)
Драматическая недооценка рыночных рисков определяется тем, что существующие финансовые модели, главным образом, основаны на обычных броуновских моделях, которые чаше противоречат реальной практике, чем ее объясняют. Такие теоретики ''ожидаемых'' возвращений рынка, по сути, используют неприятие риска, штампуя соответствующих специалистов по современной портфельной теории (MPT). Еще в 70-х годах проф. Мандельброт охарактеризовал все это как построенный на песке дом. Он изменил наше мироощущение, введя фрактальную геометрию природы как инструмент для описания различных систем с общими характеристиками. В 60-х он ввел в экономику ''масштабирование'' (scaling), которое позже стало необходимым и в физике. В 1972 году, он представил мультифракталы (multifractals), соответственно заменив масштабирование на мультимасштабирование (multiscaling), что позволило понять природу огромных вариаций цен, толстых хвостов распределений и долгосрочных эффектов памяти как фрактальных рядов.
Мандельброт надеялся построить сильную финансовую отрасль путем улучшения ее систем управления и регулирования. Он разработал мультифрактальную модель с фрактальными генераторами, экспоненциальными распределениями цен и переменными рыночными временами. Некоторые говорят, что Мандельброт лишь описал финансовые системы без объяснения их, но разве кто-нибудь способен на это? Он же хотел, чтобы через фракталы люди приняли реальность непредсказуемых рынков и понимали торговые возможности, вытекающие из рыночных аномалий! Идентифицируя по Мандельброту рыночные структуры, мы, прежде всего, определяем риски исходя из долгосрочной ценовой зависимости и такой тенденции, что плохая новость прибывает волнами. Наше внимание должно быть сконцентрировано не на прогнозировании цен; а на том, как предвидеть риски. Большие ценовые изменения, как правило, следуют друг за другом и формируют кластер. Если вчера было большое изменение цены, то сегодня — рискованный день. Это означает, что мы не можем прогнозировать направление рынка, но в подобные кратковременные периоды мы сможем вовремя выйти из рынка, уменьшая вероятность потерь, или станем торговать его волатильность. Мандельброт оставил без ответа вопрос, как это сделать на практике, и цель этой книги заключается в том, чтобы искать ответ. Для этого книга стремится направлять финансовых практиков через фрактальный подход и помочь им разработать соответствующие модели для оценки рисков. Книга предназначена и тем, кто не хочет пострадать от следующего финансового кризиса и тем, кто хочет попасть на следующий уровень правильного восприятия турбулентности рынков.

Многие трейдеры пользуются различными торговыми платформами и графиками и хотели бы связывать их вместе, т.к. они не всегда линкуются между собой самостоятельно. Например, вас не устраивают графики в Takion и вы хотите пользоваться Thinkorswim, но эти программы никак не связаны между собой и вы не сможете просматривать тикеры одновременно в обеих. Для этого существуют специальные программы-линкеры (далее просто линкеры), которые связывают платформы между собой определённым способом. Сперва определимся с терминами, которые мы будем употреблять.


( Читать дальше )

Не удержался, чтобы не опубликовать отдельным постом. Такие истории люблю.
Автор pulceo, опубликовано здесь http://smart-lab.ru/blog/154555.php 
 
В 1996 году я защитил свой диплом в ФА где полностью описал свою схему увеличения оборотных средств предприятия, за счет репования ГКО. Эту схему придумал я, и компания где я работал подняло нереальное количество денег, я заработал свои первые большие деньги.
 
Если кто помнит, тогда был корридор по доллару, кажется 5,5-7,5. Компания продовала технику электролюкс, я предложил покупать технику не за деньги, а за счет банковской гарантии, крупного рос банка ( тогда это был инком и мосбизнес).
 
Электролюкс стремясь захватить российский рынок был готов отгружать до 20 фур в месяц под банковскую гарантии, проблема была в том, что компания продовала от силы 2 фуры техники в месяц. Я предложил компании отдавать технику ниже себестоимости.
 
Техника заработка было следующая: покупал ГКО на пол-лимона и закладывал их под обеспечение банковской гарантии, закладывал максимальное значение коридора. То есть покупал ГКО на 3 млн рублей выходила гарантия на 500000 долларов, эта техника была реализована за 480000$., убыток 20000$, на 480000$ покупались ГКО и закладывались под еще одну гарантию, и так до бесконечности.


( Читать дальше )

29 ноября прошла сделка на 12,7% по цене около 10руб. Сейчас у ММК объем 95,4% от общего выпуска акций. Могут сделать принудительный выкуп оставшихся бумаг(а могут и не делать). Скорее всего цена выкупа будет по средневзвешанной рыночной за 6 мес. — это около 3,5 руб. бИРЖЕВА ЦЕНА 2,5Р. Апсайд 40%.


Кому интересно, подробности тут:
https://tradernet.ru/social/feed/#/user/91142

Большинство трейдеров изначально концентрируются на создании торговых стратегий (алгоритмов), которые эксплуатируя неэффективности тех или иных финансовых инструментов способны извлекать спекулятивную прибыль.
Однако, стоит фокусироваться не только на исследовании техник, позволяющих получить максимальное математическое ожидание с целью максимизации прибыли, но и на исследовании динамики прироста капитала за счет использования той или иной техники управления капиталом.
Оптимальные методы управления капиталом, являются значительным конкурентным преимуществом участников, которые провели соответственные исследования. Поэтому, удачные результаты исследований, как и любое ноу-хау способное увеличить доход, находится в приватном доступе исследовательских подразделений хедж фондов и банков, проводящих операции на рынке ценных бумаг.
Источники же находящиеся в свободном доступе, и часто, являются субъективными и противоречивыми.
 


( Читать дальше )

 Все совпадения случайны. 

 
— Короче, слушай сюда. — Седой начал говорить без приветствия, лишь только я сел за столик. — Сегодня тер с одним своим другом детства. В керлинг зашел, на улице Правды. Ну так вот, и в раздевалке из него неожиданно правда эта и полезла. Говорит осенью ранней было совещание за закрытыми дверями. Все причастные были, включая банкиров. Антон, Эльвира, Герман и прочие.
 
— И что обсуждали? — я понял, что Седой не просто позвал меня посплетничать и приготовился к инсайду.
 
— Повестка была довольно прямолинейная. Мол песец уж близится, а кризиса все нет. Короче погано очень все, говорит мой дружан. Хуже чем в 2008м. Только вот подходим мы ко всему этому гадству с ценами на нефть не 40 а за 100. Поэтому кожура пока кое где еще лоснится, но внутри гнилое все.
 
— Ну это, в общем, не новость...
 
— Ты дослушай, молодежь. Я еще даже не начал.
 
Седой отхлебнул большой глоток пива, и кружка облегчилась примерно на треть.
 
— Короче в общих чертах направления курса нашего титаника следующее. Бабла в бюджете уже сильно не хватает. Хапают уже столько, что цена жижи за 100 уже не спасает. Так что рубль будут ронять. Пока спокойно и плавно. Но это в сентябре решали...
 


( Читать дальше )

Этот топик о том, как настроить программу для тестирования стратегий Multicharts. Я даже видео записал;) Это первый пост из серии про начало пути системного трейдера, поэтому я также расскажу, что ждет читателя в «следующих выпусках». Ну и ссылка на полезный файл с альтернативной склейкой фьючерса на индекс РТС тоже имеет место быть...

Так получилось, что я стал трейдером. И не просто трейдером – а разработчиком механических торговых систем. В своей работе я постоянно сталкиваюсь с необходимостью вспоминать математику, статистику, с необходимостью писать код.
 
Так получилось, что у меня гуманитарный склад ума. Я должен был стать пианистом. Или певцом. Потом у меня был риск стать филологом. Переводчиком с немецкого. И, наконец, то, что окончательно убивает успешный старт в карьере трейдера – это экономическое образование и захламленность мозга ненужными знаниями.
 
Но вот за что я хочу сказать огромное спасибо своему ВУЗу – так это за навыки выкручиваться из неприятных ситуаций, впитывать тонны материала за короткий срок и нормально так ворочать языком на экзаменах.
 


( Читать дальше )