Обратите внимание,
какие выпуски ОФЗ стал размещать Минфин
16 сентября Минфин снова стал размещать не новые выпуски, а
доразмещать уже проторгованные на бирже старые выпуски (26238, 26252)



Крупнейшие участники рынка — это СЗКО (системно значимые кредитные организации),
СЗКО — крупнейшие нетто продавцы ОФЗ с начала 2024г.



( Читать дальше )

📌 При выборе облигаций многие инвесторы ориентируются на узнаваемость эмитента, его масштаб и системную значимость. Собрал 38 крупнейших компаний в одну таблицу, чтобы посчитать доходность портфеля, состоящего только из них.

1️⃣ ТОП-38 КОМПАНИЙ:

• Определить крупнейшие компании можно по величине выручки, капитализации (у ПАО) или размеру долга. Так как будем оценивать облигации, то в качестве критерия масштаба выбрал размер облигационного долга.

• Из ≈660 эмитентов отобрал в таблицу 38 компаний с долгом по облигациям выше 100 млрд рублей, вместе они занимают долю более 70% на рынке корпоративных облигаций. При возникновении серьёзных проблем у этих компаний, под сильную коррекцию попадет весь рынок облигаций.

• В топ-5 по объёму облигационного долга входят:

1) Роснефть (4,9 трлн рублей);
2) Газпром (3,9 трлн рублей);
3) Дом РФ (3,1 трлн рублей);
4) Сбербанк (2,2 трлн рублей);
5) РЖД (1,9 трлн рублей).

• Дальше ещё 33 компании, от ВТБ (1,9 трлн рублей) до Самолёта (104 млрд рублей). На всякий случай уточню, что номинально большой долг не означает высокую долговую нагрузку, так у Роснефти Чистый долг/EBITDA = 1,8x против 28x у Почты России.

( Читать дальше )

Для справки: downstream-кризис  — это коллапс на финальном этапе. Простыми словами, это когда нефть из земли добыть могут (Upstream), но НПЗ (нефтеперерабатывающие заводы) не могут ее выгодно переработать и продатьв виде бензина, дизеля или мазута.

 

Вынужден констатировать: трансграничные налеты БПЛА переросли стадию локальных форс-мажоров и приобрели характер инфраструктурного паралича нефтепереработки в европейской части РФ. На текущую дату выведено из строя примерно 25-30% совокупной мощности гражданского сектора нефтепереработки. Ситуация усугубляется тем, что повторные удары (например, по Кстово и Ярославлю) прерывают восстановительные работы.

1. Прямой удар: математическое падение веса индекса

Нефтегазовый сектор занимает более 40%в структуре индекса Мосбиржи.

• Акции ПАО Лукойл и ПАО Сбербанк делят между собой статус главных тяжеловесов рынка (вес каждого — около 14-15%).

• Переоценка дивидендного потенциала «Лукойла» на 20–25% вниз автоматически вызовет соразмерное падение его капитализации. Снижение «Лукойла» всего на 10% утягивает за собой весь индекс IMOEX примерно на 1,5% в моменте. Если к этому тренду присоединится «Роснефть» (вес ~4,5%), начнется цепная реакция.

( Читать дальше )

Всем привет.
Я Агаев Мурад.
На смартлабе есть ряд расследований за моим авторством, которые получили хорошую огласку и связаны с сутками ряда эмитентов.

Сегодня примерно в 0:30 ко мне в квартиру под видом милой соседки с испуганным голосом ибо мы чуть затапливаем, завалились два человека бандитской наружности.

Распахнули силой дверь, влетели в одну из комнат, достаточно вальяжно себя вели с целью напугать меня и моих близких.

Благо, никто серьёзно не пострадал.

Буквально вчера общался в одном тг чате, где высказывал мнение о том что мажоритарий компании Оил Ресурс по фамилии Гарагуль кинул миноров а сам продолжает разъезжать по Москве на очень дорогом пепелаце.

А до этого писал вам шедевральную статью о мажоритарии одной компании, который любил в молодости фоткаться со свастикой — smart-lab.ru/blog/1309681.php

В обоих кейсах, кулуарно до меня доходила информация о том что мои материалы вызывают неприятие у этих людей.

А ведь были и другие статьи, и другие кулуарные разговоры.

Уважаемые, спешу сообщить что такого рода фокусы на меня не подействуют.

Анализ трендов

Анализирую фундаментал и тренды 89 компаний RU
В этой статье — только анализ трендов по неделям и с 30 12 2025г
Котировки на 21 августа 23-50
Скрыл строки с трендами хуже рынка
(кроме Совкомбанк, ГМК, ММК, Полюс, тщательно их мониторю)

Зелёным (%) выделены изменения лучше индекса полной доходности Мосбиржи
Красным хуже
Оранжевым выделил компании, IPO по которым было после начала СВО



Самые надёжные тренды — плавно растущие, могут идти долго
Таких сейчас нет

Стараюсь держать в портфелях сильные акции с сильным фундаменталом
На фонде с 30 12 2025г + 9,5% (15% годовых)
На 26% опережаю индекс полной доходности Мосбиржи

Думаю,
сейчас интересны консервативные акции: Сбербанк, Мосбиржа
Учитывая риски прилётов и растущее количество дронов ВСУ, нефтегаз, логистика, электрогенерация, думаю, в зоне риска.

Когда IMOEX будет расти, станут интересны более быстрые акции (Совкомбанк, Полюс)

Совкомбанк показал отличный отчёт за 2 кв. (ROE 21%, P/E 0,5, исторически, ROE 13% и один квартал ещё не говорит о долгосрочном росте эффективности) и 2 недели чуть лучше рынка

( Читать дальше )

Цикл смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) замедлился. Топливный кризис и вызванное им инфляционное давление тормозят снижение ключевой ставки. После снижения ставки на заседаниях в июне и июле по 0,25 п.п. мы видим риск, что в сентябре ЦБ РФ сохранит ключевую ставку на текущем уровне 14% — до прояснения ситуации с первичными и вторичными эффектами топливного шока.

Мы ожидаем ключевую ставку 13,75% на конец 2026 г. и дальнейшее снижение до однозначной области к концу 2028 г. При таком прогнозе и консервативных предпосылках доходность длинных ОФЗ (свыше 10 лет) опустится до 14% через год — во II–III квартале 2027 г. Однако это возможно только, если рынок будет закладывать существенную вероятность дальнейшего снижения ставки в 2027 г. и 2028 г.

 

Главное

• С середины июня Индекс ОФЗ полной доходности снизился на 2,3%, в моменте падение доходило до 5,5%. Считаем, что индекс продолжит восстанавливаться за счет следующих катализаторов:

• Большой приток ликвидности в сентябре–октябре на 1,24 трлн руб. от погашений номинала ОФЗ и купонов.

( Читать дальше )

Юань — самая торгуемая валюта на Мосбирже. Но просто держать его на счёте невыгодно: ставка RUSFAR CNY — всего 0,16% годовых. Куда направить валюту, чтобы она работала?

Государственные облигации

По ОФЗ в юанях ниже доходность, зато безопасность вложений максимальная.

🔵ОФЗ 33 CNY. Купон — 7% (выплаты дважды в год, ближайшая — 10 июня). Погашение — 1 июня 2033 года.

🔵ОФЗ 29 CNY. Доходность к погашению — 6,65%, купон — 6% (выплаты дважды в год, ближайшая — 2 сентября). Текущая цена — 98,64%, погашение — 28 февраля 2029 года.

Корпоративные облигации

У корпоративных бондов в юанях высокая доходность, если вы готовы разместить валюту на долгий срок. Вот примеры нескольких выпусков.

🔵«Газпром капитал». Доходность к погашению — 8,4%, купон — 7,40% (выплаты ежемесячно, ближайшая — 13 июня). Текущая цена — 98,29%, погашение — 27 февраля 2029 года. Рейтинг: AAA.

🔵«Акрон». Доходность к погашению — 8,64%, купон — 6,80% (выплаты ежемесячно, ближайшая — 3 июня). Текущая цена — 96,90%, погашение — 20 сентября 2028 года. Рейтинг: AA.

( Читать дальше )

Летом 2025 года я купил квартиру в Москве. Написать сразу, по свежим следам, не получилось (не до того было), но в истории, по-моему, скрыто немало поучительного и, надеюсь, интересного. Полагаю, рассказ будет полезен не только тем, кто сам находится «на низком старте» (то есть тоже планирует покупать недвижимость), но и просто для общего развития.

Разобьем для удобства нашу историю на четыре части:

— подготовка

— поиск

— сделка

— последствия

I. ПОДГОТОВКА

Где деньги, Дим?

Что самое сложное и важное при покупке недвижимости? – Правильно: раздобыть деньги! К сожалению, этот важный и наиболее ответственный момент для большинства сводится к исключительно простой операции подачи заявки на ипотеку (что сегодня делается в несколько кликов). Почему «к сожалению»? – потому что автор считает ипотеку чем-то вроде читерства. Нечестной игрой. Раздавать кредиты на ограниченный ресурс (коей является недвижимость) – только раздувать пузыри и заниматься деморализацией ответственных сберегателей.

( Читать дальше )

Передавая квартиру, машину или ценные бумаги, многие не задумываются о налоговых последствиях. А зря. От того, выберете вы дарение или завещание, может зависеть, придется ли одаряемому или наследнику платить государству десятки, а то и сотни тысяч рублей.

НАСЛЕДСТВО

По наследству можно передать имущество кому угодно — хоть соседу, хоть дальнему родственнику.

НДФЛ с наследуемого имущества не взимается.

Единственные расходы — это нотариальные и регистрационные услуги (госпошлина, оплата работы нотариуса). И неважно:

• есть ли родство между наследодателем и наследником;
• является ли наследник налоговым резидентом РФ;
• находится ли имущество в России или за границей.

Правило простое: получил наследство — налог платить не нужно. Только оформить права.

ДАРЕНИЕ

По общему правилу, подарки между физическими лицами налогом не облагаются.
Однако есть исключение: недвижимость, транспорт, ценные бумаги, доли в ООО. При дарении такого имущества все зависит от того, кто кому дарит.

( Читать дальше )

Золото — это защитный актив и об этом знает даже школьник. Золото можно купить физически — в банке (слитки, золотые монеты), в ювелирном магазине или ломбарде (в виде украшений). Но «настоящего инвестора» фондового рынка физическое золото не интересует, а интересуют так называемые золотые инструменты.

Почему интересуют? На некоторых давит макроэкономическая ситуация, другие ждут роста золота из-за геополитической нестабильности, третьи смотрят на Центробанки, покупающие в свои резервы именно золото, а четвертые хотят сформировать классический «вечный» портфель и без золотых активов там совсем никак.

Так какие же инструменты доступны для большинства инвесторов?

1. Биржевые фонды на золото

Их достаточно много — у каждого брокера есть свой, поэтому можно зайти в приложение и выбрать подходящий фонд исходя из удобной для инвестора цены пая. Большинство фондов инвестируют в физические слитки, которые хранятся на территории нашей страны.

Здесь важно отметить риски такого рода вложений, ведь у золота тоже есть волатильность. К тому же инвестиции в фонд подразумевают наличие еще одного передаточного звена, которое хочет получать комиссии и которое самостоятельно решает когда покупать или продавать драгметалл.

( Читать дальше )