Сегодня я предлагаю вашему вниманию необычное исследование. Мы будем говорить об эффективности компаний в первом квартале 2025 года. Именно этот период покажет нам накапливающийся негатив. Для наглядности взял крупнейших игроков из разных секторов, отчитавшихся за первый квартал 2025 года, а в основу исследования я заложил ключевую метрику — рентабельность операционной прибыли (OPM).

«Итак, Operating profit margin – это важная финансовая метрика, которая показывает, насколько эффективно компания управляет своими операционными расходами для получения прибыли. Рассчитывается она, как соотношение операционной прибыли к выручке, умноженной на 100%.»

Почему именно рентабельность операционной прибыли?

Дело в том, что по большинству отечественных компаний мы видим значительный рост расходной части. Себестоимость продаж и операционные расходы продолжают расти, отражая и проинфляционное давление, и повышенные косты на оплату труда. Все это приводит к падению эффективности и инвестиционной привлекательности активов.

ПМЭФ прикольная штука! Где еще ты можешь задать вопрос Грефу на пленарке Сбера, столкнуться в туалете с Игорем Шуваловым, постоять рядом с Грефом, приблизиться к Миллеру со свитой, пожать руку Орешкину или сфотографироваться с Джимом Роджерсом?

Последний раз я был на ПМЭФе в 2017-м и мне понравилось👍 Все бегают заряженные, энергичные, все чето хотят развивать, инвестировать, я люблю такую атмосферу!

Ну и кроме того, мне нравится ПМЭФ, потому что я живу там где он проходит!

То есть моя деревенька раз в год становится таким российским Давосом!
К ПМЭФу каждый год в округе ремонтируют много дорог...

ПМЭФ стягивает в Питер много хороших людей. Например, год назад, в Сапсане я случайно оказался на соседнем кресле с гендиректором Группы Позитив Денисом Барановым — это была крутая индивидуальная лекция на три часа про кибербез👍

Пока все ездят по отпускам на моря, следят за переговорами, конфликтами и твитами Трампа, продолжаю покупать дивидендные акции в свой портфель. Посмотрел, как идут успехи с приведением его к целевым значениям. Размер портфеля составляет 2,481 млн рублей.

⏳ Предыдущий срез был 2 июня.

Акции занимают 35,6% от всего портфеля (актуальный отчёт был 1 июня). Если взять только биржевой (без депозитов), это 43%. Целевая доля акций в биржевом портфеле 40%, реальная продолжает оставаться выше. 🧮 Учёт веду в специальном сервисе, куда агрегируются все счета.

🛍 Изменения в портфеле акций в первой половине июня такие:

• Лукойл — 4 акции
• Татнефть-п — 25 акций
• Интер РАО — 5 000 акций
• Роснефть — 20 акций

Потратил на акции около 67 тысяч рублей. Про все покупки первой половины июня писал в отдельном посте. Кроме акций я покупал облигации, фьючерсы, фонды акций и недвижки.

По плану у меня была покупка трёх акций: Лукойл, Татнефть-п и Интер РАО. По ним были дивидендные гэпы, именно после них и купил подешевле. Потом случилось так, что очень сильно просела Роснефть, купил и её. А после эскалации израильско-иранского конфликта нефть и акции нефтяников погнали вверх. Также отставал от целевого веса Сбер, но его планирую купить также после гэпа.

В интернете часто спорят, стоит ли гасить ипотеку досрочно или платить до конца срока. Попробуем разобраться.

⭕️ Допустим, вы хотите купить квартиру для себя или планируете инвестировать в недвижимость.

Рассмотрим первый скрин.

Стоимость квартиры — 12 миллионов рублей. Первоначальный взнос — 20%, годовая ставка — 6%, срок ипотеки — 30 лет, арендные платежи — 50 тысяч рублей в месяц.

Здесь уже есть хорошая метрика, которая показывает, сколько вы платите и сколько переплачиваете.

Кажется, что переплата получается большая. Я знаю, как тяжело каждый месяц откладывать деньги на обязательный платёж и нести их в банк. Сам брал ипотеку в 2012 году и успешно погасил её. Но если бы я знал эти расчёты тогда, то ни за что бы не сделал этого.

Давайте посмотрим на второй пример.

Мне интересно вот что:
на конфе конфликта на ближнем Востоке я читаю различные источники в социальных сетях….
По комментариям складывается впечатление ненависти россиян к Израилю и его жителям и явные симпатии на стороне Ирана.
Как я понимаю, Иран конечно один немногих наших союников в текущей ситуации на Украине…

А кроме этого какие-то есть основания у нас недолюбливать Израиль?
(сорри, интересуюсь этим именно потому что плохо разбираюсь в истории и геополитике)

Послушай братан, не будь идиотом!

Ты думаешь что впереди еще много времени и ты еще все успеешь? Полная ху***я. Когда тебе стукнет 60, и поверь мне, это произойдет быстро, ты будешь больше всего жалеть о том, что ты думал что все ещё впереди.

Так вот. Лучший, спасибо Господи, совет, который я вовремя получил:

«Тимофей, заведите детей как можно скорее».

Слава Богу мне хватило ума поверить этим двум людям, которые мне почти одновременно дали этот совет когда мне было 26 лет.

Я думаю что именно этот совет изменил всю мою жизнь в лучшую сторону.

Теперь братишь, я должен дать его тебе. Поверь мне, ты не пожалеешь, но хватит уже ссаться, ждать когда у тебя появится/расшириться квартира, когда ты встанешь на ноги так далее. Тебе все время будет чего то не хватать.

Правило «покупай на ожиданиях, продавай на фактах» снова сработало.
Идея покупки и продажи ОФЗ 26248 сработала

На росте RGBI писал в чате, что, вероятно, ставку опустят (скорее всего, на 1%)
Вот эти посты (про ОФЗ 26248 и про прогноз по ставке)
t.me/c/1204004437/72360/89305
t.me/c/1204004437/72360/89289

Думаю,
к участникам рынка пришло осознание, что до следующего решения по ставке (25 июля) далеко,
2/3 индекса — это сырьевые компании и 2 квартал будет провальным.
Уже в 1 квартале 
— угольные компании убыточные,
— проблемы у застройщиков (ПИК, ЛСР, Самолёт) и чер. мет.,
— резкое падение чистой прибыли нефтяников в 1 кв.
(Лукойл в 5,5 раз г/г, Татнефть и Роснефть в 2 раза г/г, Сургут за 1 кв. показал чистый убыток), 2 кв. будет хуже, чем первый (рубль укрепился),
— СВО в ближайшее время не закончится, пока нет ясности с окончанием СВО.
Соответственно, аналитики будут понижать справедливые цены и прогнозы по дивидендам за 2025г.

Поэтому 6 июня рынок скорректировался.
Думаю, пока нет понимания по СВО,

Продолжаю подсчитывать пассивный доход —  зарплату, которая капает с акций, облигаций и депозита. За май вышло больше, чем за апрель, а впереди «убойные» июнь и июль!

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 16 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

✅ Пассивный доход за весь 2024 год составил 422 725 рублей, или в среднем 35 227 рублей в месяц. В 2025 хочется получить больше. Так и должно быть, ведь я активно пополняю портфель, а все доходы реинвестирую. Сейчас примерно 37% портфеля в акциях, 37% в облигациях, 3% в биржевых фондах, 5% в ЗПИФах недвижимости и 18% на депозите.

⌚ Чтобы пассивный доход стал ощутимым, нужно много времени. Также нельзя забывать про инфляцию, поэтому если кто-то хочет жить на пассивный доход, не стоит тратить его подчистую. А на этапе накопления капитала весь пассивный доход желательно реинвестировать.

• Если пропустили, читайте про пассивный доход за апрель — вышло 34 672 ₽.
• Также я прикинул, какой капитал нужен, чтобы жить с пассивного дохода и не работать.