В моих планах провести тесты различных стратегий на нашем и американском рынках опционов. Прежде чем разобрать итоги работы опционных спредов, логично начать с самого простого. В данной статье я привожу результаты продаж одиночных опционов на индекс и доллар на нашем рынке с хеджем и без него.

Тесты основаны на теоретической стоимости опционов, рассчитанной Московской Биржей с июня 2010 г. по июнь 2018 г.
Понятно, что теоретическая стоимость иногда вылазит за границы спреда и не очень достоверно отражает текущий рынок.
Тем не менее, я полагаю, что это происходит не так часто, да и на дистанции ошибки сглаживаются и компенсируют друг друга. 
К тому же, в моей стратегии промежуточные цены опционов влияют на результат только через хеджирование. 

Как устроены тесты

Раз в месяц продаются сто опционов одного страйка и держатся до экспирации. 
Для каждого теста фиксируется удаленность страйка от центрального в шагах.
К примеру, стратегия «Strike -1» означает, что раз в месяц продаются опционы страйка, находящегося на 1 шаг слева от текущего центрального страйка.

( Читать дальше )

Вчера индекс ММВБ закрыл день «доджи» и «внутренним днем» — фигура консолидации, но с направлением все еще непонятно.  Индекс еще раз протестировал зону поддержек 2150-2170, еще раз отбился и еще раз не дотянул до своего основного сопротивления 2240, что пока говорит об устоявшемся на рынке хрупком равновесии из серии «верхи не хотят, а низы не могут...». Поэтому тактика работы остается прежней: ждем добоя до 2240 и отработки уровня или же ждем пробоя 2160 и снова набираем шорты. Цели наверху и внизу прежние.



( Читать дальше )

С марта по сентябрь сего года я продавал опционы на RI: месячные, центрального страйка, стрэддлы, усредняясь.
В течение первых двух недель я продавал стрэддлы, на третьей и четвертой неделе откупал, либо досиживался до экспирации (редко).
Почему центрального страйка? Потому что формально в них максимальная временная стоимость.
Почему месячные? Потому что недельные это как-то всё активно-напряженно, а суммарно временная стоимость четырех квартальных меньше суммарной стоимости двенадцати месячных (это оценка на глаз, возможно, тут я ошибаюсь).
Усредняясь означает, что я проданную позицию я набирал в течение двух недель, грубо говоря каждую неделю (или чаще) продавая центральный стрэддл.

Какой был замысел? Поскольку я торгую портфель трендовых алгоритмов, просадка формируется в такие года как 2012-2013, 2016-2017. Хочется как-то эту просадку уменьшить. Запускать контртрендовый алгоритм на БА смысла не вижу. Продавая опционы вроде бы то на то и выходит. Особенно, если верить, что торгуются они более-менее справедливо. Значит, продавая опционы систематически, я не уйду в минус на длинной дистанции. Кроме того, понятно, что котироваться опционы должны не ниже справедливой, а чуть выше справедливой цены (в среднем) — это интуитивное соображение (иначе какой смысл ММ их котировать).

( Читать дальше )

Для спецов в опционах сегодня я могу поделиться опытом использования обратного пропорционального спреда. За последнее время это наиболее популярная конструкция в моей торговле (направленная торговля опционами), и расскажу почему.

 

Обратный пропорциональный спред активно применяется мной по следующим причинам: по наблюдениям даёт хороший прирост цены (обычно выше, чем участвующие в нём опционы на его страйки по отдельности), а также хорош для управления позицией.

Не буду рассказывать теорию, а поделюсь практикой.

Вообще я читал в западных источниках, что такая конструкция подходит, когда вы ожидаете например резкий рост на БА, но его вероятность  — невысокая. Тогда типа покупай такую конструкцию за практически 0 – в случае роста цены на БА вы получаете хорошую прибыль, а если его не происходит – то цена опциона не меняется да и вы ничем не рисковали, в смысле не было ваших расходов. Например, это подходит для биотеха, если ждете прорыва у какой-то компании, выдачи разрешения FDA и т.п.

( Читать дальше )

спекулятивный портфель на квартал на укрепления доллара и коррекций по Ri. Портфель составлен на 300т рублей и занята только 2/3 (возможно буду добирать): 

Профиль позиции: РТС сверху, доллар-рубль снизу:


( Читать дальше )

     Итак, пока в мыслях никаких изменений нет. В ожиданиях всё по прежнему. Поскольку часто упрекали, что не пишу ничего по конкретным бумажкам. В этом посте просто скину пример как торгуется мамба помимо индекса. Итак 1,5 недели назад на 1970 по ммвб я начал набирать бумажки на отскок в мамбе и фьючерсы на индекс на спекулятивных счетах. По отскоку мысли в предыдущем посте блога.   

Конкретно состав бумажек на вчера выглядел вот так:



Мечел ничего так выстрелил. Так что в нём было зафиксировано более 50% профита. 

Изначально был ещё полиметал но там «не пошло» и он был закрыт в ноль. 

На сегодня теперь состав бумажек выглядит вот так:



( Читать дальше )