Классический расчет α управления осуществляется через линейную регрессию:


ΔS_t=βΔB_t+α+ε_t,

где ΔS_t  — приращение счета в %, «очищенное» от вводов-выводов (для фондов — приращение стоимости «пая» или акций фонда),
ΔB_t   — приращение бенчмарка в %,
ε_t — ошибка линейной регрессии.

Как видите, «лучше бенчмарка» на росте или на падении ничего не говорит нам о знаке α. Потому что быть лучше бенчмарка на росте можно за счет β>1 даже с отрицательной альфой, а на падении — за счет β<1. И только одновременный «обыгрыш» бенчмарка и на росте и на падении приведет к тому, что α, рассчитанная по всему периоду будет положительна. Более того, α может быть положительна и при проигрыше бенчмарку на росте и только при проигрыше бенчмарку на падении она с большой вероятностью будет отрицательна.

Но все, кто хоть раз считал α и β, прекрасно знают, что они нестационарны по времени и их значения, вычисляемые, например, по 100 тактам, временами сильно отличаются от результатов расчетов на всей истории. Но это хоть можно наглядно отследить, построив «альфа-бета карту» относительно бенчмарка. Вот, например, 100-дневная «альфа-бета карта» для нашего расчетного портфеля, ранее называвшегося «Суперриск»:


относительно бенчмарка, определенного здесь (аналог рублевого buy&hold на фьючерсе, только рассчитываемый по значениям самого индекса)



( Читать дальше )

Введение.



Отчет о прибылях и убытках. Часть 1.

(Предыдущие части можно найти здесь)

«Интересно, действительно ли все могут выйти на пенсию миллионерами?»

Вот такой провокационный вопрос оставил читатель с псевдонимом mmrempen под одной из предыдущих статей.

 

С тех пор он без конца крутится у меня в голове.

Короткий ответ – это, конечно, «Да!» Все люди со средними доходами могут выйти на пенсию миллионерами. Но это никогда не произойдет. И не из-за того, что числа не работают.

Числа говорят нам, что, благодаря накопленному проценту, на самом деле требуется инвестировать очень немного денег, чтобы вырастить из них $1 000 000. Средний доход рынка за последние 40 лет с Января 1975-го по Январь 2015-го был примерно 11.9% годовых при реинвестировании дивидендов (8.68%, если ты тратил все дивиденды). При такой ставке жалкие $12 000, инвестированные в акции S&P 500 в 1975-м, сегодня уже стоили бы клевый миллион ($1 077 485).

( Читать дальше )

Разберемся по порядку. Вообще важно ли именно дно, может всё только вгору? С год назад началось сырьевое ралли вниз. 

График по золоту за 12 месяцев:


Безусловно, основным драйвером (индикатором) выступили цены на нефть и рынок нефти в целом (перепроизводство, наращивание добычи). Как следствие потребности мировой экономики в снижении себестоимости продукции для стимулирования спроса у потребителей и поддерживания товарооборота на стабильном уровне. Также, в условиях стагнации экономики корпоративные группы стремятся снизить стоимость труда через девальвацию относительно мировой валюты расчетов. Детальнее см.: статья ноября 2014 о причинах обвала нефти http://artemkovtun.livejournal.com/14860.html

Цены на нефть просели, курс доллара соответственно подрос, цена сырья (номинированного в долларе, в тч золота) просела, относительная зависимость таки есть. Но золото занимает особое место на фондовом рынке в первую очередь, и лишь потом золото имеет значение на товарном рынке. Это некая тихая гавань для инвесторов, к тому же дающая и простор для краткосрочных спекуляций. Условно можно рассматривать ситуацию: если развивающиеся рынки проседают, то фондовые игроки «убегают» в более перспективные инструменты. Сложилось, что традиционно это государственные бумаги развитых стран и в частности США, а также некое сырье со стабильным спросом. Ложный пиар перспективных инструментов порождает «быстрые пузыри», инвесторы несут потери. Создание реальных условий для перспективности тех или иных инструментов порождает «длительные пузыри» когда фактически экономика прирастает за счет притока инвестиций. Любая страна заинтересована в кредите, особенно по ставкам трежерис США.

( Читать дальше )

Первая часть лежит тут… smart-lab.ru/blog/155810.php… думал частично переписать, но решил просто добавить...

 

            1 Основа торговли

            Трейдинг — это прогнозирование будущих цен и торговля этого прогноза с целью извлечения прибыли.

            Прогнозирование будущих цен можно делать на основе различных методов и способов, например: фундаментального анализа, новостей, цены, объемов, элиотов и прочих методов или их сочетания. В любом случае выделяется параметр наблюдения или ряд параметров на основании которых принимается решение об исходе прогноза.

            В конечном итоге, исходы прогноза всего 2 — тренд и контртренд. В случае тренда мы делаем вывод что параметр наблюдения достаточно изменился, чтоб движение продолжилось, а для контртенда на основаниии такого же изменения параметра мы сделаем вывод что движение прекратится и сменится на противоположное.

 

( Читать дальше )

Большая статья по сравнению вариантов для инвестиций

В этой статье мы дали свои комментарии по поводу инвестиций в фонд/брокерский счёт, доверяя управление своим счётом профессиональному управляющему и публикуем её для широкого круга читателей.

В этой статье мы сравниваем различные варианты вложения денег, рассматривая как консервативные, так и и динамичные стратегии, приводя минимальную сумму, оценку риска неполучения прибыли и среднегодовую доходность.

Мы рассмотрим вложение денег в пенсионные фонды, доверительное управление, открытие накопительного вклада, покупку недвижимости и даже вложение в бизнес. 

 

Персональное инвестиционное решение

А-Клуб, Сбербанк1 — это формат индивидуального обслуживания для состоятельных клиентов, которые размещают крупные вклады. Банки предоставляют этим клиентам персональных менеджеров, которые помогают грамотно составить собственный инвестиционный портфель в зависимости от поставленных целей и текущих потребностей.

( Читать дальше )

Финансовый человек забегает к другому в кабинет и растерянно спрашивает:
«А как это может быть?»
А тот ему отвечает:
«Быть это может как?»
Когда крупнейший банк страны – Сбербанк – предлагает сегодня компаниям разместить у него депозиты под 27-29 процентов – это значит, что в нашем царстве – государстве сломалась труба и крыша поехала. Впереди – если Банк России не снизит ключевую ставку – жесточайшая турбулентность на финансовых рынках, скачок инфляции до 20 – 30 процентов и производство, налетевшее на каменную стену.

Gazeta.ru предложила мне дать «предвидение» на весь следующий год. Я запасся килограммом яблок, банкой кофе под гордым названием «Самурай» и отправился священнодействовать. Этот текст лежит ниже, а ссылка на gazeta.ru, как всегда, когда он закончится.

Экономика – это не тонны и баррели. Экономика — мы сами, как мы дышим, любим, куда мы движемся и, в конце концов, что у нас на столе. Каким будет в человеческом измерении 2015 год?

( Читать дальше )

 
 
Это продолжение, начало здесь smart-lab.ru/blog/213948.php

С чего обычно начинают описание какой-либо системы, или явления? Правильно, начинают с главного, с цели, ради которой весь сыр бор и затеян.
 
Мои собственные размышления, а также опыт трейдеров, отраженный в множестве книг о торговле сводятся к одному и тому же выводу -основной целью должна является денежная прибыль. Все остальное — азарт, самообучение, постижение дзен и т.д. могут способствовать, или, наоборот отвлекать от основной цели, но не должны никогда ее подменять. С денег торговля начинается и ими же и заканчивается. Это для меня аксиома и если во всех дальнейших аспектах я готов дискутировать, то в данном вопросе непреклонен.
 
 Возможно кто-то скажет, что это самоочевидно или вообще вода, а торговая система — это мувинги, осциляторы, дивергенции и головы с плечами. Не спешите, доберемся и до индикаторов, всему свое время. Почему я вообще начал разговор с денег? Относительно себя, я ставлю целью достижение прибыли, большей чем величина «без рискового» депозита в банках и достаточной для комфортной жизни моей семьи на доходы от торговли, не работая в качестве наемного работника. В данном уравнении два неизвестных параметра — доходность и величина капитала. Для принятия решения, что же делать дальше, хочу попробовать в течении 1 года оценить процентную доходность (если она вообще будет) по своей торговой системе и понять, какой необходим капитал.


( Читать дальше )

 В российской блогосфере, а также в сетях оппозиционных украинских блогеров и политологов бурно обсуждается тезис, который, возможно, окончательно сведет все пазлы воедино касательно одного из самых ключевых вопросов, который стоит на повестке уже с конца февраля. Вопрос простой: а почему, собственно, российская армия официально и полномасштабно так и не вошла в Украину? Почему Кремль не решил проблему власти в Киеве сообразно собственному разумению? Ведь имел на то и силы (армию), и массу формальных поводов (гражданская война, официальное обращение законного в начале марта президента Януковича и т.д. и т.п.)?
Ведь посмотрите: с самого начала и так было ясно – на Москву все равно будут вешать всех собак в этом конфликте. Что бы та ни делала – ввела бы войска, помогала бы полуофициально или вовсе отстранилась бы от процесса. Отчего ж не ввела? Вашингтон по факту был лишь заинтересован в обострении, ведь Украина – идеальное средство экономического и геополитического сдерживания России (а тут еще и синхронное с ЕС введение всевозможных санкций), идеальный повод для пересмотра устоявшихся правил мировой экономики (демонтаж тех же норм ВТО и др.), что давно в интересах глубоко болеющей финансовой системы Штатов. Наконец, чем вам не повод возвращения смысла существования самого НАТО, новой гонки вооружений и заказов штатовскому ВПК?


( Читать дальше )