Блог им. AGorchakov

Строим бенчмарк для торговли на фьючерсе на индекс РТС

Ни для кого ни секрет, что при торговле на фьючерсе мы можем использовать плечо для открытия позиции и часто так и поступаем, потому что нет смысла «морозить» деньги на счете, в которых нет необходимости для поддержания позиции и их можно использовать для извлечения дополнительной прибыли в безрисковых инструментах. В то же время торговля постоянным числом контрактов подразумевает разный размер плеча при разных номиналах фьючерса.  И возникает вопрос: как корректно отражать стратегию «купил и держи» в процентах к счету при торговле постоянным числом контрактов? Ясно, что изменение базового индекса в процентах в данном случае некорректно, так как отражает лишь «купил и держи» без плеча и может быть использовано только при торговле с постоянным плечом,  то есть с числом контрактов, зависящем от номинала фьючерса.

С этой целью мы создали свой индекс. Вот его спецификация

Фьючерсный индекс ИК Форум IF 
Финансовый результат за день в рублях (rt) рассчитывается по формуле


rt=(значение индекса РТС в день t –значение индекса  РТС в день t-1) ·100·0.02·St, где
St — курс основного клиринга.
Данная формула с точностью до округления аналогична формуле расчета вариационной маржи для фьючерса на индекс РТС, указанной в его спецификации.
Финансовый результат за период в день t (RIFt) получается по рекуррентной формуле:
RIFt= RIFt-1+ rt,
RIF0=0.
Фьючерсный индекс ИК Форум в день t IFt вычисляется по формуле:
 
IFt= (15000 руб. + MDD+ RIFt) ·100%/(15000 руб. + MDD)-100%, где
 
15000 руб. — округленное вверх до тысяч рублей максимальное гарантийное обеспечение под один контракт за всю историю существования фьючерса;

MDD – округленная вверх до тысяч рублей максимальная просадка в последовательности RIFFt, получающейся по рекуррентной формуле:
RIFFt= RIFFt-1+ Rt,
RIFF0=0,
Rt=0, если значение индекса волатильности ИК Форум накануне сверхвысокое и rt в противном случае.

Сверхвысокое значение индекса волатильности ИК Форум в 2005-2014 годах наблюдалось только в период с 16 сентября по 31 декабря 2008 года.
На 02.06.2014 MDD = 40 000 руб.

Очевидно, что  сумма в размере 15000 руб. + MDD с высокой вероятностью гарантирует нам отсутствие маржин-колла на счете по позиции в 1 контракт  в условиях низкой, средней и высокой волатильности на рынке. В то же время существует ненулевая вероятность, что такая сумма будет задействована нами для поддержки позиции в 1 купленный контракт. Поэтому расчет результата в % к этой сумме с учетом того, что формула для rt аналогична формуле расчета вариационной маржи биржей, соответствует реальности.

А вот как это выглядит на графике для нашей стратегии (под benchmarkoм на нем изображен IF с начальной датой 28.12.2012)


 ik-forum.ru/main/superrisk.html
★17
long only?
avatar

Casper

Тунеядец,

Аналог «купил и держи», «продал и жди» легко получить сменой знака в rt.
avatar

А. Г.

А. Г., да?) не знаю как Ваша ТВ, а мне простая арифметика подсказывает, что кроме прибыли от падения цены ещё и стоимость актива снижается. И в следующей итерации реинвестируем не только прибыль от прошлого дня, но и разницу в цене актива
avatar

Casper

Тунеядец,

При торговле постоянным числом контрактов, этого не происходит. А я же оговорил, что это бенчмарк для торговли постоянным числом контрактов.
avatar

А. Г.

А. Г., ок, догнал. сорри
avatar

Casper

«получается по индуктивной формуле:»

первый раз вижу такую формулировку.
avatar

siva

siva,

От слова индукция.
avatar

А. Г.

А. Г., тогда тем более я не понимаю какое это отношение имеет к нижеуказанной формуле. Эта формула — рекуррентное соотношение, но никак не «индуктивная формула». en.wikipedia.org/wiki/Recurrence_relation

Удачи!
avatar

siva

siva,

Исправил, спасибо.
avatar

А. Г.

… для извлечения дополнительной прибыли в безрисковых инструментах…

А без рисковые активу — это облигации? Может поделитесь опытом, что-то можете посоветовать. Сумма которая «лежит без дела» 200 т.р. Естественно при просадке вложения должны появиться на торговом счете через 1-2 дня.
avatar

Aleksandr On

Sandr601,

Облигации у нас не безрисковый актив, если срок вложения до месяца. Но и просадки там для краткосрочных облигаций небольшие — 1-2%%. Поэтому можно вкладывать под доходность, сравнимую со новой ставкой ЦБ (сейчас 7,5% годовых). Больше по доходности лучше не брать, так как это означает риск эмитента. Денежное РЕПО лучше, но для частного лица и таких сумм это практически невозможно.
avatar

А. Г.

Sandr601, банк хоум кредит-8% годовых, снятие раньше срока без потери %
avatar

aldo

Александр, периодически путаю Вас с Сашей Герчиком).Но потом смотрю что умные вещи пишите и математику излагаете, сразу удивляюсь, не ужели Герчик эволюционировал,) а потом Понимаю, что это ж Вы Александр Горчаков, а не Александр Герчик пишет))))
avatar

SMA

Я как то для себя посчитал 30 000 руб., на контракт, но тут личное отношение к риску, плюс можно зарабатывать при переходе на дальние контракты, что соответствует гарантированой синтетической дивидендной доходности. Свободная часть наличныых в безрисковых инструментах.
avatar

aldo

aldo,

Мы же о бенчмарке говорим. Для своей стратегии, приведенной к 1 контракту можно заменить MDD, на MDD эквити стратегии.
avatar

А. Г.

А. Г., я понял-Вы берете максимум эффективности от денежных средств.
avatar

aldo

aldo,

Максимум эффективности по использованию средств, это же дает максимум доходности в условиях низкой вероятности маржин-колла, но, соответственно, и риск при этом максимален в тех же условиях.
avatar

А. Г.

«Но и просадки там для краткосрочных облигаций небольшие — 1-2%%. Поэтому можно вкладывать под доходность, сравнимую со новой ставкой ЦБ»
А какие это сейчас, на конкретном примере?
avatar

Юрий Ч.

Юрий Ч.,

Краткосрочные ОФЗ, РЖД, Газпромбанк
avatar

А. Г.

Получается, 40 000 + 15 000 = 55 000 руб. на 1 контракт?
avatar

ti-m

Сергей Грошев,

Пока да. MDD может меняться.
avatar

А. Г.

А. Г., а какая максимальная просадка на истории на 1 контракт в пунктах?
avatar

ti-m

Сергей Грошев,

Извините, не считал. Я сразу в рубли перевел по клиринговому курсу. Но подсчитать просто — это просадка индекса РТС в пунктах, умноженная на 100, за исключением периода с 16.09.2008 по 31.12.2008.
avatar

А. Г.

Я один ничего не понял, да? :(

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW